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魔獸
10年國開債收益率創逾三年新高 情緒轉弱債市調整仍未結束
周二(11月21日)，債券市場再現大幅下跌，10年期國開債活躍券收益率一度上行9BP至4.8150%，刷新逾三年新高；10年期國債期貨主力合約盤中一度大跌0.36%，不過尾盤拉升收平。
市場人士指出，監管政策對債市的影響持續發酵，疊加短期流動性趨緊，市場情緒再度明顯轉弱。短期而言，在悲觀情緒較濃、資金麵緊平衡的情況下，債市調整難言結束。
再現大幅調整
21日，債券市場延續弱勢，銀行間現券收益率大幅上行，國開債調整幅度大於國債。從盤麵上看，10年期國開債活躍券170215收益率開盤報4.73%，早盤震蕩上行至4.785%，日內多半時間窄幅震蕩，尾盤突然加速上行，盤中一度上行9BP至4.8150%，創逾三年新高，最終收報4.81%，較上日上行8BP；10年期國債活躍券170025日內則寬幅震蕩，盤中最高觸及3.97%，最終上行1BP收報3.95%。
國債期貨市場則低開震蕩，尾盤拉升收紅，其中10年期國債期貨主力合約T1803收盤持平於上一交易日報92.555元，盤中一度大跌0.36%；5年期國債期貨主力合約TF1803收漲0.02%報96.3元，盤中一度跌0.18%。
“昨日資金麵整體極度緊張，受央行三季度貨幣政策執行報告闡述中性貨幣政策影響，銀行間質押式回購利率全麵上漲，部分機構下午晚時仍未平頭寸，債市延續弱勢。”東吳證券盤後點評稱。
市場資金麵上，昨日央行公開市場開展了1800億元逆回購，對衝1700億元逆回購到期後，淨投放100億元，流動性整體趨緊，主要回購利率多數上行，機構間平頭寸不容易。其中銀存間質押式回購加權平均利率全線上行，隔夜、7天加權利率分別上行了4.51BP、2.5BP，最新分別報2.85%、2.92%。
調整難言結束
分析人士指出，從本周前兩天的市場反應來看，監管政策對債市的影響仍持續發酵，短期流動性緊張加劇了市場的悲觀情緒，在利空因素尚未出盡的情況下，債市調整難言結束。
申萬宏源證券認為，當前市場悲觀情緒主要來源於三大利空預期：一是市場預期12月央行會跟隨美聯儲加息；二是擔憂未來監管會加碼；三是預計明年1季度通脹將上升，通脹預期升溫。雖然資管新政出台但是關於理財及非標的諸多細節仍不明確，難以利空出盡，後續需要繼續關注細則及對債市的影響，另外其他兩大利空在短時間內都很難被消除或者證偽，預計債市情緒的完全好轉還需要時間和更為強勁的利好帶動。
中信證券固收首席分析師明明同時表示，在監管政策加強將陸續落地、去杠杆持續深化施壓銀行負債端、貨幣政策以預調微調操作為主的大背景下，疊加季節性因素，同業存單利率存在一定的上行壓力，國債利率也易上難下。
(原標題：10年國開債收益率創逾三年新高 情緒轉弱 債市調整仍未結束)
最後更新：2017-11-22 03:33:49