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魔獸
兩大利好齊襲美元卻“無動於衷” 揭秘多頭難覓蹤影之緣由
摘要
周三(12月20日)美市盤中，盡管日內公布的美國11月成屋銷售數據攀升至11年高位且稅改成功在望，美元多頭卻無動於衷，繼續跌跌不休之旅。有投行研究發現，近期以來美元多頭越來越難以取悅，這是因為本應為利好因素的稅改、美國國債收益率攀升再難以提振美元表現，且美元匯率仍被高估。
周三(12月20日)美市盤中，盡管日內公布的美國11月成屋銷售數據攀升至11年高位且稅改成功在望，美元多頭卻無動於衷，繼續跌跌不休之旅。有投行研究發現，近期以來美元多頭越來越難以取悅，這是因為本應為利好因素的稅改、美國國債收益率攀升再難以提振美元表現，且美元匯率仍被高估。
距離稅改成功僅差臨門一腳美元多頭卻“無動於衷”
北京時間今天下午，美國參議院投票通過稅改法案，由於程序問題，還需送回眾議院進行“最後的表決”。
當地時間周二，在稅改最終方案在眾議院獲得通過後，午後參議院在審議稅改法案時發現一些條款存在問題，導致眾議院不得不重新進行投票。據外媒最新消息，美國眾議院將於當地時間周三中午進行投票。
美國總統特朗普稱，若眾議院通過稅改法案，自己將在當地時間下午1點(北京時間周四淩晨2點)左右召開新聞發布會。
對於總統簽署法案時間，白宮表示，美國總統特朗普將在日後簽署稅改法案。白宮助手隨後指出，總統特朗普可能在美國海湖莊園度假期間簽署稅改法案。
華爾街日報此前猜測，總統特朗普對稅改法案的簽署可能會推遲至明年1月份。
據華爾街日報報道，美國稅改法案中出現的赤字可能會觸發部分預算規則，如“Pay as you go”(現收現付製)，該規則對新的支出或稅收變動施加限製，迫使政府嚴格約束預算，若其被觸發則可能導致自動削減支出的情況發生。在眾議院對稅改議案投票結束後，國會共和黨人需要完成一個持續決議案(CR)為政府撥款以避免政府停擺。若他們能在決議案中通過獨立條款來廢除上述規則，稅改法案就可以在今年簽字，但若其無法在國會年底休會前完成，那麼為了推遲自動支出削減，特朗普隻能等到明年1月才簽署稅改法案。
盡管距離30年多以來最大的一次稅改，且也是美國總統特朗普的第一個重大立法勝利隻剩下一步之遙，不過美元受到的支撐卻有限。
日內公布的美國數據也好於預期，美國11月成屋銷售總數年化數據升至11年高位，暗示今年以來大部分時間處於疲態的美國房市正在重新積聚動能。
數據顯示，美國11月成屋銷售總數為581萬戶，前值548萬，預期552萬戶。11月成屋銷售年化月率5.6%，預期0.9%，前值2%。
美市盤中，美元指數震蕩下滑，刷新日低至93.17。
分析人士指出，市場目光開始越過已獲參議院通過的美國稅改法案，尋找可能出現的白宮有關基礎設施開支、社會福利以及保護主義政策的信號。
其他主要非美貨幣方麵，歐元/美元漲破1.19關口，創下12月2日以來新高至1.19013。
(歐元/美元30分鍾走勢圖，來源：FX168財經網)
FXStreet首席分析師Valeria Bednarik撰文指出，盡管有所上揚，但歐元/美元的4小時圖仍呈現中性立場，因為技術指標在正麵區域已經失去了上行勢頭。
1.1870區域附近的拋售興趣在過去幾周一周壓製匯價上行，因此，歐元/美元如能明確突破該區域，則有望擴大反彈至1.1930區域。
美元/日元上漲，日內最高觸及113.353，當日上漲0.23%，上周高位113.75為下一個目標。
美元漲勢受限，因許多市場人士靜待周四日本央行為期兩天的政策會議的結果，以尋找其是否會加入美聯儲和歐洲央行收緊陣營的線索。
日本央行行長黑田東彥11月發表的一篇講話，引發了人們對“反轉利率”概念的猜測。他提到了“反轉利率”的概念，即低利率開始產生比收益更多的有害副作用。
利好頻襲美元多頭為何難覓蹤影？
今年1月，押注美元上漲看起來合情合理，市場對特朗普也充滿信心，認為減稅和基礎設施支出的增加將使美國經濟更加高速運轉。
“特朗普給予我們重大承諾，”Amundi Asset Management全球外匯主管Andreas Koenig表示。“市場在很大程度上消化了這一預期。”
盡管目前萬眾矚目的稅改正一瘸一拐的走向終點線，但美元並未能受到提振。今年迄今，美元兌一籃子貨幣下跌約10%。
因此，2018年美元多頭能否獲得任何喘息的機會？要回答這個問題，首先要診斷是什麼原因讓其境況不佳。除了即將通過的美國稅收法案之外，其他因素本應也給予美元支撐。
從歐元和其他貨幣與美元的兌換成本上升來看，最近以來美元越來越難以取悅。
市場情緒也普遍不容樂觀。今年以來美國股市屢創新高，而自美元自11月初以來卻下跌了近1.5%。
紐約梅隆銀行外匯策略師Simon Derrick指出，美元並沒有受益於短期美國國債收益率的上升。
今年下半年，兩年期美債收益率上漲了近60個基點至1.85%，而美元指數卻下跌超2%。相比之下，去年兩年期美債收益率在4個月中上漲了55個基點，美元指數大漲9%以上。Derrick認為，這表明“對2020年以後的經濟增長/收益率環境看法越來越悲觀。”
法國農業信貸銀行(Credit Agricole)分析師Valentin Marinov指出，美元和利率市場走勢分離表明，美聯儲緊縮周期已經成熟，暗示美元漲勢將無法依靠緊縮政策前景，其曾於2014年扶助引發美元的漲勢。
通過研究美元在2014年開始的反彈可以發現，美元匯率仍有些高估。雖然今年糾正了部分高估，但美元“兌歐元、英鎊和日元看起來依然昂貴，”Marinov補充道。
荷蘭合作銀行貨幣分析師Jane Foley表示，今年傳遞了一個強烈的信息，即“孤立地考慮任何貨幣都是危險的”。
當然，她指的是美元走弱與歐元走強的關係。2017年，美元的傳統支撐，如美國的利率和經濟增長方向，顯而易見，但事實證明，許多投資者認為歐洲方麵更有說服力。
“在外匯投資者重新布倉之際，歐元上漲和美元在2017年前九個月的下跌是緊密交織在一起的兩個故事，”Foley說道。今年迄今，歐元/美元大幅攀升了13%。
然而，盡管交易員們認為，一種貨幣的疲軟或力量將永遠勝過另一種貨幣，但Koenig表示，這並不適用於明年的歐元/美元匯率。他表示，支持這兩種貨幣的理由都很強烈，這意味著歐元/美元至少在第一季度內將保持在當前區間內。
對於任何準備押注美元走強的人來說，關鍵的區別在於，歐洲央行在2018年進一步收緊貨幣政策的前景，為歐元進一步走強提供了一個明確的觸發點。為美元找到一個類似的觸發點則更困難。
法國Carmignac資產管理公司董事總經理Didier Saint-Georges對美國的稅收改革將是觸發因素持懷疑態度。“其對宏觀經濟增長的影響可能有些過頭了，”他說道。
(原標題：兩大利好齊襲美元卻“無動於衷” 揭秘多頭難覓蹤影之緣由)
(責任編輯：DF372)
最後更新：2017-12-21 01:19:12