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魔獸
政局風險回歸 2018年又一波做空油價良機來襲
周一(12月25日)能源策略師在接受外媒訪問時表示，幾無理由支撐2018年一季度國際原油期貨價格將續漲的預期。美國頁岩油產量擴大的預期，低迷的油價表現及全球地緣政局風險的提升，料抵消明年初油價可能出現的上行之勢。
美國經濟谘詢公司Longview Economics資深經濟學家Harry Colvin表示，未來三個月極度看跌國際油價。中東緊張局勢可能輕易升級，若預期未能兌現，原油市場彌漫的樂觀情緒可能長達六個月之久，但這是不合理的。
2017年6月築底以來，國際油價已收複了逾三分之一的跌幅，主要歸功於石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC產油國年初開始減產，從而降低了全球原油供應水平。
周一為聖誕節，CME集團旗下貴金屬、美國原油與外匯合約交易全天暫停，至北京時間周二(12月26日)07:00恢複。
2018年美國頁岩油會否放慢產油速度？
高盛(Goldman Sachs)預計，2018年油市可能麵臨過於收緊的風險，風險偏向上行，並對2018年的油價預期進行上調，稱兩油價格預期反映了2018年美國管道稅將上升，兩油價差將擴大至4.5美元/桶。
高盛將2018年布倫特原油價格預期上調至62美元/桶，WTI原油價格預期上調至57.5美元/桶，此前預期分別為58美元/桶和55美元/桶。
美國能源信息署(EIA)和國際能源署(IEA)均暗示，2018年全球原油需求增長將勁漲1.3%，甚至高出該水平。
Colvin稱，當前市場爭論的焦點為2018年美國頁岩油會否放慢產油速度，2018年一季度油價可能輕易跌至50美元/桶，甚至可能回撤至45美元/桶的低位。
在油價逐步反彈後，近幾個月美國頁岩油生產商以迅雷不及掩耳之勢快速增產，令市場大感意外。過去數年美國原油產量的提升幾乎均源於頁岩油，目前頁岩油在美國石油總產量中的占比接近三分之二。
油市波動性殺手——OPEC減產協議
2017年11月30日OPEC與俄羅斯為首的非OPEC產油國達成協議，共同將減產協議延長至2018年年底，並首次將利比亞和尼日利亞這兩個此前豁免的產油國納入協議，從而有效解決全球油市供應過剩問題。
此前在2017年5月25日，OPEC等國家同意將減產協議延長9個月至2018年3月份，維持整體減產幅度在180萬桶每日。
據匯通財經了解，花旗(Citi)能源策略師ChrisMain指出，OPEC達成的最新減產協議最有可能扼殺油市波動性，雖然基本麵因素將持續支撐油價，但2018年一季度末料跌至57美元/桶附近，疲軟油價可能支撐OPEC 2018年的減產意願。
油市回暖觸發器——供應短缺
據FX678觀察，PVM石油公司(PVM oil associates)石油分析師Stephen Brennock認為，2018年一季度主導油價的因素將為地緣政局。
Brennock稱，雖然伊朗與美國和沙特阿拉伯的關係值得關注，但委內瑞拉不斷惡化的主權債務危機嚴重衝擊OPEC產油減產的努力，將隻是時間問題。綜合所有因素考慮，觸發油價上漲的因素將為供應短缺，此後料陷於當前區間整理。
由於需求疲軟，美元走強及美國頁岩油產量大增，2014年6月國際油價從近120美元/桶崩盤，OPEC產油國不願減產也是油價暴跌的一大罪魁禍首，不過2016年的11月30日OPEC自2008年來首次達減產協議。
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(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-12-26 08:01:27