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魔獸
格羅斯大唿債券熊市到來！各方人馬紛紛前來反駁
摩根士丹利反駁了“債王”格羅斯關於美國國債處於熊市的觀點。
此前格羅斯在推特上發文稱，“債券熊市在目前正式確立，5年、10年期美國國債的25年長期趨勢線已經下破。”瞬間，美債遭遇“拋售”。美國10年期國債收益率從2.487%附近最高暴漲至2.597%，漲幅逾100點。截至1月12日，10年期美債收益率下幅回落至2.54%附近。
摩根士丹利策略師Guneet Dhingra和Matthew Hornbach在紐約周四發表了一份報告，“不用擔心，美國債券並不處於熊市。”
摩根士丹利稱，10年期美國國債收益率最近的上升是因為是市場對中國減緩增持美債的擔憂以及美聯儲有可能在製定政策時采用價格水平而不是通貨膨脹率來衡量的擔憂。美聯儲的這種轉變都可能會指標無法達成，至少在一段時間內，通脹率已經超過了2%的目標。
彭博周四報道稱，中國官員建議暫緩購買美國債券。摩根士丹利指出，投資者不用擔心，相比美國市場，其他具有可比流動性的主權市場沒有提供可比的收益率。隨後中國國家外匯管理局表示，報道可能引用了一個“錯誤的消息來源”，或者是“假新聞”。
至於美聯儲目標策略的轉變，這是本周在華盛頓布魯金斯學會會議上發表的一項內容，“這些觀點在公共領域已經有一段時間了，”摩根士丹利說。“理論上的概念要花好幾個月甚至是好幾年才能真正應用在實際的貨幣政策中。”
除摩根士丹利之外，有“新債王”之稱的雙線資本CEO貢德拉克(Jeffery Gundlach)並不認同格羅斯所判斷的熊市時間點，但他認為可能也不遠了，“30年國債收益率如果超過3.22%，那麼債券牛市就將徹底結束。”他稱。截至北京時間1月12日14:50，美國30年期國債收益率位於2.87%附近。2016年7月，這一收益率創下了2.11%的曆史新低。
貢德拉克表示，如果10年期美債收益率升破2.63%，美聯儲的貨幣緊縮可能會導致標普500指數的回報在2018年跌入負區間(利率攀升將抑製股市估值擴張)。債券收益率在過去幾十年持續下跌，例如1981年十年期美債收益率高於15%，此後下行趨勢持續，這也解釋了為何各界對格羅斯的言論大為震驚。
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(責任編輯：DF134)
最後更新：2018-01-13 17:10:36