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魔獸
原油價格飆升引發新疑慮：OPEC應對減產踩刹車！
周五(1月5日)，國際原油價格下跌，脫離了2015年來的高位，因美國產量飆升打壓了近期的一波漲勢。但是由於供應收緊以及石油輸出國組織(OPEC)成員國伊朗政局緊張，油價已在12月低位的基礎上上漲了10%。有觀察家認為，OPEC執著於降低庫存，恐使油價有超升之虞，產油國應及早結束減產。
截至發稿，美國原油報每桶61.82美元，下跌0.31%；布倫特原油報每桶67.87美元，下跌0.29%。但兩者仍距上個交易日所及的2015年5月以來最高位不遠，分別為62.21美元/桶和68.27美元/桶。
交易員表示，產油國伊朗的政治緊張局勢先前曾推高油價。瑞士寶盛集團的大宗商品研究負責人Norbert Ruecker說：“伊朗的抗議活動給油市本已樂觀的情緒再添一把火。”
美國能源資料協會(EIA)周四公布的數據顯示，在截至12月29日止當周，美國原油庫存減少740萬桶至4.2446億桶。這較去年3月創下的紀錄高位下降20%，並接近五年均值4.2億桶。
石油輸出國組織(OPEC)正固執地堅持計劃，要將商業石油庫存降至五年均值，以重新平衡油市。但這麼做恐使市場過度收緊，令油價劇烈上揚，進而鼓勵了美國頁岩油生產商較預期更迅速增產。
OPEC似乎決心將庫存降至五年均值，或非常接近該水準，之後才會增加原油產量。但這幾乎肯定會讓庫存處在令人不安的低水平，使得指標布倫特原油價格遠高於每桶70美元，從而令市場出現較大幅度的逆價差。
根據EIA，過去五年全球石油消費量增長逾600萬桶/日。在其它因素相同的情況下，石油行業希望2018年的庫存水平遠遠超過2013年，以應對消費量增長。
未來六個月的布倫特原油期貨價格已經在以約2美元/桶的逆價差交投，這與市場吃緊以及供應不足的情況吻合。六個月布倫特日曆價差目前交投在曆史區間的第78個百分位，較去年同期的第22個百分位上升。該日曆價差是衡量生產、消費和庫存之間平衡關係的最可靠指標，受到許多實貨交易員的關注。
逆價差通常與市場供給不足、庫存偏低/下滑有關；而正價差則通常和供給過多、庫存偏高/上升有關。在過去25年間，布倫特市場在供給不足與供給過多之間遊移，同時也在逆價差和正價差之間規律地循環。
油價持續擺脫2015/16年的正價差，於2017年末及2018年初來到逆價差，即強烈顯示市場已由供給過度轉而成為供給不足。2018年所有月份的日曆價差在過去六個月大幅收窄，表明交易商認為市場正進入持續性的供給不足時期。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2018-01-05 17:59:22