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魔獸
股價高低一眼便知 226個細分行業PE均值透視股價（附表）
隨著貴州茅台突破600元大關，以及300多隻個股越過2015年牛市高點，白馬龍頭成為機構關注的焦點。而白馬龍頭之所以能夠一路走牛，業績穩健成長帶來的低估值是關鍵。
興業證券認為，四季度結構性行情仍將持續，一方麵，四季度將迎來估值切換行情，短期重點關注其中三季報業績超預期公司。另一方麵，成長股中估值與成長匹配標的也在增加，建議左側自下而上精選優質成長股。
海通證券認為，配置方麵，業績和估值的匹配性更重要，相對來看，“金融(銀行)+消費白馬(家電、白酒)+建築”的性價比更高。
廣發證券認為，一方麵，用估值標尺擺脫不確定因素的幹擾，以低估值價值龍頭作為底倉進行配置。另一方麵，對於相對估值吸引力有所下降的消費龍頭而言，景氣和業績是關鍵，建議繼續配置景氣提升的消費板塊(白酒、零售等).
國泰君安認為，在經濟維持平穩增長態勢下，企業盈利結構性改善仍是市場主線，挖掘盈利超預期仍是重點，建議以估值切換視角重點關注銀行、券商、建材、績優TMT.
平安證券認為，A股市場開啟了“慢牛”進程，市場風格不可能持續極端偏好於藍籌和白馬，畢竟估值抬升已經較為明顯。在三季報披露過後，市場會出現較長的跨年資產配置調整期。重申科技和成長板塊是四季度及2018年的重要配置方向，增配成長板塊應適時而動。
華創證券認為，結合短周期運行節奏與內部結構分析，當前應繼續立足於性價比和確定性，圍繞業績增長穩定、產業趨勢明確、PPI-CPI差收斂板塊，配置重心向金融與價值傾斜。
可見，業績與估值相匹配是個股能夠走強的重要因素。
那麼，個股估值多少是合理的呢，10倍？20倍？還是50倍？
目前兩市股價超過100元的個股中(見下表)，貴州茅台最新動態市盈率(以2016年第四季度淨利+2017年前三季度淨利進行計算，下同)為32.49倍，吉比特為29.33倍，而華大基因高達211.07倍，創新股份也有120.3倍。
製表：數據應用部
顯然，目前市場整體對估值多少算是合理的並沒有一個統一標準。其實這也是可以想見的，畢竟個股所屬行業的發展階段存在顯著的差異性。
不同行業個股之間沒有同一個標準來衡量估值水平，但同一個行業內個股應該還是可以有一個統一標尺來判斷股價高低，行業平均最新動態市盈率(整體法計算，剔除虧損公司擾動)或許是一個有效的觀察指標。
為此我們以申萬104個二級行業和申萬226個三級行業為標的對行業平均最新動態市盈率進行了統計。
通過行業平均最新動態市盈率可以看到，目前申萬三級白酒子行業17家公司的平均最新動態市盈率為32.27倍，而貴州茅台為32.49倍，與行業平均水平相當。這也意味著，貴州茅台後市可能難以繼續一枝獨秀，而將隨行業平均估值水平起伏。當然如果貴州茅台未來業績能夠繼續有超預期增長，其估值將再次下移從而又有追趕行業平均水平的空間。
申萬二級、三級醫療器械子行業41家公司目前平均最新動態市盈率為56.60倍，華大基因為211.07倍，遠遠高於行業平均估值水平。如果沒有超預期因素催化業績增長，可以認為華大基因目前的高股價更多的來源於概念性炒作，其估值水平後市大概率將向行業均值回歸。
同樣的，吉比特最新動態市盈率為29.33倍，而其所屬申萬三級移動互聯網服務子行業32家公司的平均最新動態市盈率為36.44倍，所屬申萬二級互聯網傳媒子行業40家公司的平均最新動態市盈率為40.40倍。吉比特雖然股價超過了200元，但相對行業平均估值水平仍然低企。
綜合來看，以行業PE均值作為標尺來觀察股價高低還是比較直觀且有效的。高股價和低估值有時候並不矛盾，而是相對動態變化的，投資者不應刻舟求劍。
申萬三級行業平均最新動態市盈率
製表：數據應用部
申萬二級行業平均最新動態市盈率
製表：數據應用部
(原標題：最強整理！股價高低一眼便知，226個細分行業PE均值透視股價（附表）)
最後更新：2017-11-05 08:48:42