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魔獸
黃金低波動率暗藏買入機會？看看這三張圖
再過不久，印度民眾即將迎來一年一度的排隊節，酷愛黃金首飾的印度人往往會在這個節日購買實物黃金來慶祝或者送禮，從而推動黃金實物市場的買需。對於黃金多頭而言，這將是一個不容錯過的機會，而今年或許尤其如此！
貴金屬分析師Jodie Gunzberg本周最新就撰文指出，當前貴金屬市場或將有著不錯的上漲潛力，尤其是其波動率如此之低。從標普高盛黃金指數(S&P GSCI GOLD)的角度看，本周黃金的波動率已經接近曆史低點！
如下圖所示，截止10月10日S&P GSCI GOLD的90天年化波動水平為12.3%，處於2005年以來最低水平，這是1978年以來在所有排燈節期間的波動率統計中，波動幅度的第6低位，僅比1991年、1992年、1994年、1995年和1996年所觀察到的水平高。
與其他孤立的因素一樣，低波動對未來金價走勢沒有很強的預測力。然而，卻依然有兩個規律值得投資者留意。首先是，當黃金指數大跌超過30%時，黃金指數波動率通常處於30%-65%區間，即大跌時市場波動一般較為明顯。
而與之相對應，黃金指數大漲超過40%時，波動率卻出現了兩個極端，一個是分布在25%以下，一個是分布在40%以上，且低波動的概率更高。這意味著，黃金上漲伴隨低波動的情況更為常見。
Jodie Gunzberg總結稱，從上述曆史規律所能得出的結論看，金價目前所處的低波動水平，預示著上行風險要大於下行風險。更重要的是，黃金給資產組合提供了分散性，在如今股市依然處於曆史牛市的情況下，潛在的回調可能會導致投資者進入避險模式，適當性地買入黃金是明智之舉，加之印度排燈節即將到來，短期黃金可能受助推走高。
Jodie Gunzberg還表示，除了波動率的衡量因素外，其他一些可能影響黃金走勢的變量也值得投資者加以留意，這些因素包括美元、通脹、GDP增長和利率等：
☆美元：從1986年12月至2017年6月的月度數據顯示，美元每下跌1%，金價平均漲幅約為3%；而美元每升值1%，黃金價格則依然仍能大致保持堅挺，標普高盛黃金指數平均上漲約20個基點。
☆通脹：從2007年8月到2017年8月的月度數據顯示，黃金對通貨膨脹也很敏感，平均每1%的美國CPI變動將伴隨黃金5.9%的波動，而中國CPI每變化1%則會伴隨金價波動4.5%。
☆GDP:從1978年至2016年的年度數據看，在美國和英國經濟增長減速時，黃金價格通常會大幅上漲。而與此同時，中國等新興經濟體的經濟加速增長則會助推黃金。
在此期間，美國GDP增長每下降1%，黃金價格平均上漲7.7%，但在GDP每增長1%的情況下，黃金平均下跌1.4%。在英國，GDP增長率下降1%的情況下，黃金價格平均會上漲6.3%，黃金也會在GDP增長1%的情況上平均上漲1.3%。在中國，當GDP增長下降1%時，黃金價格平均上漲2.1%，當然黃金價格通常在中國GDP上升的情況下漲幅更大，GDP每增長1%金價就會上漲3.2%。
☆利率：從1978年1月至2017年2月的月度數據顯示，在利率上升期間，黃金價格平均上漲27.7%。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-10-16 15:03:53