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魔獸
六圖剖析油價的致命因素 頁岩油產能見頂了嗎？
摘要
對油價前景最為關鍵的因素之一，就是美國頁岩油的產量。
對油價前景最為關鍵的因素之一，就是美國頁岩油的產量。過去10年，頁岩革命改變了全球石油市場，扭轉了美國石油產量長期下滑的趨勢，挑戰了OPEC的影響力，也是引發了始於2014年的油價暴跌的原因之一。
活躍的鑽井平台和石油產量的記錄顯示了產量的巨大增長。
然而，在過去的一年裏，生產率的提高似乎已經顯著放緩，這表明頁岩氣領域的革命時代已經結束。那麼，關於頁岩中生產力的真實情況，匯通網為您梳理了六張圖。
問題之一是鑽油井的時間。在2013-2016年期間，鑽井平台的效率顯著提高，部分原因是鑽井平台的廣泛使用。然而，最近，改善的速度似乎有所放緩。
另一個因素是從垂直到水平井的轉變。水平地穿過一層含油岩層的井，通常比一層一層的垂直層要高得多。七年前，美國鑽井水平和垂直井的鑽井數量大致相等，但從那以後，垂直鑽井平台就幾乎消失了。至少，自2011年以來鑽井平台生產率提高的部分原因，僅僅是向水平鑽井平台轉移的結果。
近年來發生的另一項重大變化是水力壓裂，不少生產商都在一直在使用“更大”的壓裂，往往會進一步推高產量。但有證據表明，這一過程可能也會達到極限。
總部位於巴黎的能源研究公司Kayrros的結論是，經曆過去年的生產率調整後，生產率的調整已經停止增長，甚至可能在2017年有所下降。自去年以來，該行業已恢複元氣，各大公司已從開采最富成效的“甜蜜點”開始，開始從更困難的岩石中開采，這對生產率造成了自然的拖累。
縱觀整個頁岩油行業，頁岩油行業一直在消耗現金。企業一直無法從收入中支付鑽井成本，還需要不斷注入債務和股權融資。他們在籌集資金方麵幾乎沒有什麼困難，部分原因是投資者想要分享公司所代表的生產率奇跡。如果奇跡般的日子已經過去了，投資者是否還會願意心甘情願地支持這個行業呢？今年，美國勘探和生產企業的股權融資已大幅放緩。
根據標普全球普氏經濟分析公司的數據，在頁岩層中仍存在大量有吸引力的投資機會，在二疊紀盆地，30%和更高的內部回報率是可用的。這些吸引人的機會是否足以讓美國石油產量繼續上升？該行業表示肯定，但在未來幾個月裏，鑽井和生產率數據將值得密切關注。
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(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-10-18 22:34:24