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魔獸
資金偏好轉變 追逐產業風口
本周A股市場出現受挫回落的走勢。其中，創業板指更是擊穿60日均線的支撐，前期站上年線的喜悅頓時化為烏有，這似乎意味著高成長股的風光漸成過去式。不過，盤麵卻顯示出創業板指雖然受挫，但是，芯片替代等成長性確定的創業板個股反複震蕩前行，景嘉微、國科微、聖邦股份等芯片股出現在漲幅榜前列。這說明指數的調整，並不是有著高成長股預期品種的回落，而是因為傳統產業股的不振，以及部分成長預期不明朗但估值高企的概念股的大幅走低所致。這就進一步說明資金偏好的確有所轉變。
資金偏好漸趨改變
回顧盤麵走勢，不難發現，今年以來上證指數、滬深300指數、上證50指數仍然處於長期的上升通道中，從而說明大市值品種仍然是A股市場主流資金的最愛。
但是，如果細細追究盤麵動向，不難發現，投資偏好其實已經在國慶節後出現較為明顯的轉變。一方麵是醫藥股在不知不覺中出現迭創新高的格局，複星醫藥、科倫藥業、雙鷺藥業、恒瑞醫藥、安科生物等個股相繼走出上升通道K線形態。另一方麵則是芯片替代、麵板國產化成功的相關產業鏈個股，出現成交量放大、股價重心持續上移的量價齊升格局。更有意思的是，不僅僅是港股中的中芯國際大幅上漲，而且A股的長電科技、國科微等個股也是反複逞強。
無論是醫藥股還是芯片替代概念股或者麵板國產化成功的產業鏈個股，它們擁有一個共同特征就是業績的確定性以及高高在上的產業天花板。
相對應的是，今年前三季度反複逞強、活躍的周期股節節走低，無論是三季報業績超預期的鋼鐵股，還是今年以來的業績一直較為優秀的化工股，大多出現下跌、盤整、再下跌的螺旋式下跌走勢。此類個股擁有一個共性，就是周期性，是供給側結構改革受益類品種，是產品價格上漲驅動股價上漲的周期性品種。
產業風口轉向
資金偏好改變的背後，是產業風口的轉向。隨著鋼鐵股、有色金屬股、化工股等相關上市公司的業績大幅改善，供求關係有所緩和之後，供給側結構改革效應已經開始體現。這些行業的龍頭企業又是銀行業的重要貸款客戶，所以，這些企業盈利能力的改善，現金流漸趨健康，償債能力大幅提升。受此推動，銀行業的資產質量也有所改善，這在銀行業上市公司的三季報中已得到體現，經濟增長質量隨之提升。在此背景下，有分析人士認為，產業政策重點可能會有所改變，以尋找經濟發展新引擎作為未來經濟政策的重點。能理解這一點，就可以理解近期芯片替代為核心的新興產業股的崛起背景。
與此同時，有心的市場參與者從相關媒體報道中感覺未來的產業政策風口還有一個，那就是滿足人民美好生活的追求。高質量的生活對應著就是產品質量的提升，包括醫藥產品、食品、飲料以及白色家電為代表的製造業產品質量的提升。這就意味著我國未來的產業政策、產業發展方向將進一步關注製造業的升級，讓中國製造產品設定從低端、大路貨，走向中高端、品牌。這對應的就是醫藥股、白酒股、家電股等代表中國製造業優勢的相關產業鏈個股的活躍。其中，醫藥股的表現最為突出，主要是因為我國醫藥產業政策發生巨大改變，一致化評價、分級診療將重新構建醫藥行業的格局，生產線優質、研發力量雄厚的相關醫藥類企業的成長動能將更為充足，這其實也是近期醫藥行業龍頭上市公司反複逞強的產業背景。
積極調整倉位追逐產業風口
短線A股市場固然會有所震蕩，因為除了證金、匯金重倉把守金融股作為市場穩定器外，不少機構資金需要積極調整倉位，從周期股中撤出，轉戰具有確定性成長預期以及擁有廣闊產業成長空間的新興產業股、代表著中國經濟未來方向的產品升級方向的品種。
一出一進之間，必然會有一定的波動。但是，由於金融股的穩定器以及中國經濟增長的動能強勁等因素，目前的調整隻是長期上升趨勢中的一次小幅調整。因此，利用此次調整，積極調倉才是市場參與者重點關注的課題。
就目前來看，有兩類個股可以積極跟蹤。一是麵板國產化成功的產業鏈個股以及芯片替代趨勢漸成而有望受益的相關產業鏈個股。其中，麵板國產化成功的標杆是京東方A，而相關產業鏈個股則包括偏光片的三利譜、深紡織等。芯片替代趨勢明顯的受益類品種包括封裝測試的華天科技、長電科技，芯片設計的紫光國芯、國科微、聖邦股份等等。二是產品升級趨勢受益品種，包括醫藥股、家電日用品、食品飲料品牌突出的相關個股。
(原標題：資金偏好轉變 追逐產業風口)
最後更新：2017-11-05 04:48:37