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新東方
歐央行決議前瞻：縮減QE提振歐元
10月26日例會上，歐央行將宣布延長購債計劃6個月，從將每個月購買規模從600億歐元降至300億歐元，從2018年1月開始實施。
這暗示歐央行認為仍需要大規模的寬鬆政策，也反映出歐央行相信持續高於趨勢水平的增長將推動核心通脹率上升。
預計歐央行的信號將推動長期國債收益率下跌，抑製歐元進一步走強。不過若歐央行給出具體的QE結束日期或停滯債券購買，可能會推升國債收益率和歐元匯率。
基於短期收益率曲線的定價，隱含的EONIA利率暗示到2019年第一季度末該央行將加息10個基點，相當於延長購債計劃9個月。
歐央行行長德拉基此前表示，貨幣政策改革必須有效且公平，歐元區目前的環境比一年前更適合改革。隨後，歐洲央行管委維勒魯瓦發表鷹派言論，稱歐洲央行必須充分地削減並結束QE。據彭博調查，約65%的受訪經濟學家認為，歐央行或將在10月26日的政策會議上宣布縮減購債規模計劃，並有可能在2018年第一季度開始執行。
外匯交易員預測，歐央行或將在下周四公布削減QE的計劃，但不會公布QE的具體結束日期。若歐央行屆時宣布削減QE的計劃，歐元有望獲得提振。而在歐元區外債對衝買需的提振下，歐元有望向1.1930的水平攀升，但恐怕難以漲破歐央行的容忍界限1.20。而如果下周歐央行沒有宣布逐步退出QE的計劃，歐元料將迎來一波回調，但仍然有望保持一定的韌性。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-10-20 17:08:44