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小米 note
興業投資：美元有驚無險 本周耶倫兩次證詞指引方向
上周美聯儲會議紀要未能給出明確的縮表時間令市場失望，同時美國6月非農喜憂參半(新增就業人數好於預期，但薪資增長依然低迷)，一度令美元指數承壓，不過美聯儲半年度貨幣報告積極，且美聯儲年內加息三次的預期並沒有受到影響，美元上周在震蕩中小幅反彈近0.4%，但依舊受製於96關口。非美上周集體走弱，進行下修，其中歐元表現最為堅挺。上周五亞市早盤，金銀在盤中因烏龍指一度出現閃崩，加上美聯儲年內進一步加息的預期未變，黃金上周延續跌勢，連續第二周大幅下挫至1213附近。原油市場利好因素出盡，供過於求的憂慮重燃令油價重挫，上周大跌逾4%。
隨著非農報告落幕，本周又將迎來繁多經濟事件。最為矚目的當屬美聯儲主席耶倫兩度在國會上發表半年度證詞，還有其他官員也將發表重要講話。同時，美國CPI和“恐怖數據”也將在本周公布，為投資者評判美聯儲年內加息提供線索。其他央行方麵，加央行本周將舉行利率決議，加央行是否會采取貨幣收緊政策將在本次會議上揭曉答案。最後，歐元區各國的通脹以及英國就業報告等數據也將為本國貨幣提供指引。
1、 英國5月三個月ILO失業率，北京時間周三16:30.
上周英鎊受不及預期的工業生產和貿易數據的拖累而錄得四周以來表現最差的一周，上周累計重挫逾1%，同時市場對英央行可能將改變貨幣政策立場的疑慮加重。如果本周英國的失業報告依舊不及預期的話，市場對英央行盡快加息的預期將進一步減弱，料將打壓英鎊進一步走低。興業預計英國5月三個月ILO失業率將和前值持穩於4.6%；但英國5月包括紅利三個月平均工資年率料將由2.1%下降至1.8%；剔除紅利三個月平均工資年率將略微升至1.9%。
2、 美聯儲主席耶倫兩次國會講話以及其他眾官員講話。
本周三晚間20:30和周四晚間22:00耶倫將分別發表重要講話。在上周的會議紀要上，美聯儲官員對未來通脹前景以及何時縮表的問題上有分歧，本次耶倫的講話，投資者需要格外注意耶倫對這兩方麵的表態。還有耶倫對於未來貨幣政策的的看法。耶倫的鷹鴿立場將會給市場走勢注入強心劑。除了耶倫之外，理事布雷納德、舊金山聯儲主席威廉姆斯、堪薩斯城聯儲主席喬以及芝加哥聯儲主席埃文斯等官員也將前後發表言論，這些官員的言論可能有限，但投資者可以就此判斷美聯儲內部官員的鷹鴿陣營。
3、 加拿大7月利率決議，周三北京時間22:00.
自從全球央行出現退出寬鬆政策的傾向以來，作為其中一員的加央行的升息預期也在不斷提高。根據上個月月底加央行行長波洛茲的言論，2015年的降息已見成效，隨著過剩產能消耗殆盡，央行需考慮其它選項。該講話暗示加央行很有可能在本次會議上加息，加上上周加拿大的就業數據表現靚麗，市場普遍預計加央行將啟動十年以來的首次加息，升息25個基點至0.75%。如果加央行如期升息有望持續推升加元，但也可能反應平淡或是出現“買消息，賣事實”的走勢，因加息預期已基本得到消化。
4、 德國6月消費者物價指數年率終值，北京時間周四14:00.
近期歐元區數據表現良好，暗示歐元區經濟增長穩健。不過歐元區通脹表現依舊較疲軟，將是阻礙歐央行退出QE計劃的障礙。所以歐元區內各國的通脹也一直是歐央行關注的重點。市場預計德國6月CPI年率終值將和前值持穩，為1.6%；6月調和CPI年率終值也將持穩於1.5%。若數據符合或好於預期的話，有望將提振歐元；反之亦然。
5、 美國6月零售銷售月率，周五北京時間20:30
美國5月零售銷售降幅創16個月以來的最大，暗示美國經濟的關鍵驅動力也正在失去光芒。作為通脹中的一部分，零售數據的疲弱也將拖累美國通脹下滑，不利於加息和縮表前景。市場預計，美國6月零售銷售月率料上升0.2%，前值為下降0.3%；6月核心零售銷售月率料上升0.1%，前值同樣下降0.3%。若數據再次令市場失望的話，美元料將受重挫，反之亦然。
6、美國6月消費者物價指數年率，周五北京時間20:30.
美國5月CPI月率下降0.1%，在過去三個月中已經兩次出現下滑；CPI年率增長1.9%，創去年11月以來的最低水平。美國通脹增長緩慢，也是美聯儲能否在今年年底之前實現最後一次加息的關鍵。此前有部分官員表示美國通脹疲軟隻是暫時性因素，並不會妨礙中期通脹增長。本次通脹到底表現如何還有待揭曉答案。市場普遍預計美國6月CPI月率料增長0.1%；年率料增長1.7%；核心CPI年率預計和前值持穩於1.7%。若本次有不錯的表現，將令美聯儲加息預期升溫，美元可能會緩和頹勢，反之亦然。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-07-10 17:06:05