澳新银行：新西兰联储对GDP增长过于乐观

　　澳新银行(ANZ)在周四(11月9日)发布的汇市分析报告中称，新西兰联储对GDP增长过于乐观。

　　该行分析师解释说，他们认为新西兰联储(RBNZ)对未来一年的GDP增长过于乐观。

　　核心要点：

　　这只是在假设财政刺激措施的一小部分挤出，而在经济面临产能压力的情况下，他们并不确定这一点。

　　在房地产市场疲软的环境下，经济增长4%是不寻常的。

　　我们认为，房地产市场放缓对整体经济的影响将会更大。

　　随着商业部门吸收新的政府，以及政策方向上的相关转变，这需要一个过渡时期。我们已经看到商业信心受到打击，并密切关注其他真实指标。

　　说到这一点，通胀前的风险在很大程度上是单向的：更高。虽然我们的经济增长速度较低，但我们对政府政策对通胀前景的影响不那么放松，对纽元汇率有较低的假设。

　　新西兰联储正对全球低通胀和过去低通胀(它认为已成为价格设定行为的更大驱动力)锚定通胀结果。然而，我们相信，经济看起来将会有一波成本推高的通胀，尤其是劳动力市场。

　　适度的增长(约为零的产出缺口)将缓和这种传导，但很难想象在最低工资水平上有20%的涨幅，而不是流入国内的价格。

　　因此，它使我们偏向于新西兰联储最终将上调官方现金利率(OCR)，在今天的声明之后，我们的观点没有改变。我们继续倾向于新西兰联储将在2018年底进行第一次加息。

　　然而，公平地说，关于时机选择的一些问题仍然存在。我们怀疑，在2018年，货币政策的前景将会变得复杂起来，因为房地产、经济增长和通胀信号的潜力并不一定会提供明确的信息。

(责任编辑：DF134)

最后更新：2017-11-09 20:54:10