236 小米 note

BBH：歐洲央行政策前景展望

　　周四(12月28日)布朗兄弟哈裏曼銀行(BBH)全球貨幣策略主管Marc Chandler指出，歐洲央行(ECB)將延續其超級貨幣政策，其資產負債表將在2018年前三個季度再次擴張2700億歐元。

　　Chandler的主要觀點內容如下：

　　預計歐洲央行將於2018年第四季度削減其每月300億歐元購債計劃，而不是在9月份終止該計劃。雖然歐元區經濟廣泛強勁增長，但2017年11月歐元區核心通脹率隻有0.9%，2015年曾在0.6%見底。

　　但本行擔憂明年年中左右，歐洲央行無法控製的外因或引發資產負債表收縮，當歐洲央行製定9月前瞻性指引時，銀行業將有能力在長期再融資操作(TLTROs)下償還貸款。

　　與此同時，基於歐洲央行提供的負利率和短期收益率曲線、充足的流動性、有利的存-貸比率以及家庭和非金融機構的信貸需求，預計銀行業將選擇提早還款。這將降低歐洲央行的資產負債表，在該機製下超過7000億歐元的償付款將抵消歐洲央行每月購債。

　　此外，歐洲央行的其他舉措，包括存款利率負0.4%以及再融資利率0%，將延續至2019年。

(責任編輯：DF207)

最後更新：2017-12-28 11:44:27