287
京东网上商城
阿里、京东在海外金融业务的布局，战略选择有何异同？
来源 | 易界综合财经故事会、盒饭财经
作者 | 陈纪英
紧追两位小马哥（马云，马化腾）金融走出去的脚步，刘强东一声令下，京东金融也出海了。
9 月 15 日，京东金融宣布，与泰国尚泰集团有限公司（尚泰集团）成立合资公司，为泰国及东南亚地区消费者提供金融科技服务，这也标志着京东金融国际化之路正式开启。那么腾讯、阿里、京东在海外金融业务的布局，战略选择有何异同？
互联网巨头们战略共性
1
地缘优势
欧美是中国互联网出海的高地，在硅谷落地的通常是技术研发中心。但业务落地，更多还是基于地缘优势，比如印度、泰国、韩国等近邻国家。
以出海最晚的京东为例，此次，京东金融出海的第一步选在了近邻泰国。
而出海速度最快的蚂蚁金服，早在 2012 年就成了国际事业部。服务本地市场的深度落地，已经覆盖印度、韩国、新加坡、泰国、菲律宾、印尼、马来西亚等。
再来看腾讯，去年底收购泰国 Sanook.com，并将其更名为腾讯泰国为发端，腾讯陆续在东南亚地区投资了数字内容平台 Ookbee，领投了印尼打车服务公司 Go-Jek 等等。
出海的业务落地集中在亚洲地区，主要原因就是，在互联网业务的国别鄙视链上，美国在头部，接下来是中国，其后的跟随者是东南亚等近邻，高纬打低纬，成功率更高。具体到金融业务，欧美等经济发达的地区，监管严格，传统金融服务完善，对移动金融的渴求度不高，而印度等国家的移动支付等业务，匮乏度很高，比如，2016 年，印度有近 13 亿人口，却只有 3 亿多张银行借记卡，很多印度农村人甚至没进过银行。
其次，整个市场盘子足够大，印度人口即将超过中国，而东南亚区域的人口接近 7 亿，合计 20 亿的人口，占了世界人口的 30% 左右。
2
并购/牵手本地龙头企业
以前央企出海，习惯于以原有品牌，落地本地业务。但互联网公司出海，路径更为务实，入股、合资、联手本地公司。
蚂蚁、腾讯、京东，挑选的小伙伴，基本上优选投资细分行业龙头，或者联手当地巨头。比如京东这次联手的尚泰集团，是泰国最大的连锁百货家族企业，其创始人郑有英，被称为泰国李嘉诚。
而蚂蚁金服：投资的 paytm 是印度最大移动支付和商务平台，发起成立的 k-bank 是韩国首家互联网银行。
这个策略很容易理解，强强联合，释放后的效应最大。当然，印度和东南亚等国家的龙头企业，相对于蚂蚁、京东、腾讯，规模还是差了好几个量级，技术实力上也差了好几次迭代，产品的丰富性也落后不少。不过，本地企业的优势在于，更了解本地市场，相比从 0 到 1 开辟空白市场，中企联手本地企业，利用后者的资源，借势发力，成功率更高。
3
业务打包，技术输出
在出海的过程中，金融业务都会和其他优势业务打包出海。
比如，东南亚电商网站 Lazada 旗下在线支付平台 helloPay 改名 Alipay，并入蚂蚁金服大家庭，而在此次合并前后，阿里先后两次入股 Lazada，成为其最大股东。
此次京东系和尚泰合作，是京东和京东金融共同出资 2.5 亿美金，和尚泰集团成立几乎是 50:50 的电商合资公司与金融科技服务公司，电商业务、金融科技业务打包出海。
腾讯的策略是通过收购，渗透到东南亚文化娱乐领域，利用文娱和社交，绕道抢得第三方支付的入口，比如投资打车软件，抢占支付入口等。
而另外一个特点则是，技术输出成主流。最典型的例子是，韩国的第一大即时通讯工具 kakaotalk 2012 年引入腾讯成为其二股东。但 kakao2017 年，却选择蚂蚁金服合作，成立 kakaopay ———看中了蚂蚁在金融科技领域的专业能力。
而京东金融联手尚泰，同样如此，根据计划，这个合资公司初期将以支付业务为核心，输出京东金融的移动支付技术，结合泰国消费实际，提供更加本地化的支付产品和服务。未来，双方或将业务拓展至消费金融、供应链金融、保险、理财等多个领域，中方出海，走轻输出能力和技术，本地企业落地运营市场。
当然，未来京东金融在泰国的业务边界，应该也不止于合资公司。可以猜想的是，京东金融或许会通过尚泰集团，拓展线下场景，比如后者的 3000 家零售终端网点。
互联网巨头们战略差异性
就具体路径而言，三家公司也有不小差异。
不差钱的腾讯和阿里，更习惯于掏钱并购成熟的同业公司。
而从合作企业的属性上来说，蚂蚁和被投资的企业，以同业为主，在业务上属于同一细分行业，似乎有竞争性，但是由于服务的市场不同，未来在跨境业务的协同上，又具有高度协同性。
总之，蚂蚁金服的海外布局，倾向于收割成熟的金融 " 苗子 "，在从 1 到 n 的过程中，分享对方的增长红利，在海外复制一个个 " 支付宝。"
而京东金融未来的投资路径，将是通过建立海外分公司、合资公司等方式，从 0 到 1 拓展市场。在国际化前期，京东金融将以泰国为核心辐射更多东南亚国家。
从合作属性上来看，京东金融和此次的合作方尚泰集团是异业型的互补公司，后者是零售集团，希望切入电商业务，直接引入京东跑通电商，引入京东金融打通支付流，比尚泰集团从 0 开始试错，显然成功率更高。就京东金融而言，在其从以 2c 自营为主的 1.0 时代，进化到对外开放的 2.0 时代之后，其定位就是把积累多年、经过验证的一揽子能力，赋能给 b 端企业，而与尚泰集团的合作，同样延续了这一路径。
双方分别投入约 2.5 亿美金，几乎 50:50 对半平分股权，显示了京东在出海时选择了和国内市场不同的路径————在国内，刘强东是斗士，和友商的一路厮杀中，京东才得以突出重围。进化到 2.0 时代的京东金融，开始更加注重合作，而京东出海，延续了这种连接、开放的态度，" 如果一共能赚 100 块，京东金融最多只赚 70 块，剩下 30 块都让给合作伙伴 "，刘强东说。
路径不同，也是基于现实情况考量。京东金融副总裁、海外事业部总经理许凌对国内互联网竞争格局的看法，同样可以类比出海战略的选择，" 弯道超车好难的，超不了的，只能换道超车，所以你只能换一条路。"
京东系的海外布局，晚于腾讯和阿里。今年重组完成的京东金融，在 7 月份刚刚成立了海外事业部，而蚂蚁金服最近几耐年的频频出手，已有可见成果。
当然，两条路径，没有更好，只有更合适。
阿里腾讯以资本开路，收割当地成熟公司的股权甚至控股权，可以比较便捷的通过被投企业，间接分享当地市场红利。
有钱未必能取得控股权。金融在海内外都是高度监管的行业，大部分国家对外资持股金融机构都抱有谨慎态度，对外资控股持谨慎态度。这给金融业的跨国并购增加了风险。蚂蚁并购美国公司速汇金，就曾遭遇不少波折。
而京东金融从合作入手，联手上下游的互补性公司，例如和尚泰集团成立合资公司，是从 0 到 1 开拓市场，投入期比较漫长，可见回报相当缓慢。不过，成立合资公司，有利于跨越当地监管门槛。
京东金融首席执行官陈生强在清华大学演讲时说，金融科技的商业模式是企业服务，服务的对象是金融机构而不是为自营的金融业务服务，把科技能力和用户、数据分享给金融机构，在创造增量业务时分享价值。而京东金融和尚泰成立合作公司，构建合作联盟，而非跑马圈地，也是这种理念的体现。
值得一提的是，京东金融和银联联手拓展海外市场，也是借力打力。
银联的优势在于广度，按卡交易价值计算，中国银联已经超越了万事达和 visa，成为全球最大的银行卡组织，而支付清算业务，本身就是具有最大公约数的金融服务。京东金融的优势在于纵深，因此，京东金融可以借力银联的网络，加快其出海步伐，而银联在得到京东金融的赋能之后，可以和其全球对手 visa、万事达的竞争中，提供更多差异性服务，这是一个彼此需要的双赢合作。
坦率来说，在互联网时代，中企互联网进行的一次次出海尝试，只在边缘业务地带小有斩获，但从未在大众、主营业务领域获得决定性胜利，真正实现了全球化的互联网巨头，多数还是 " 硅谷帮 "，比如谷歌、facebook 等。
但移动互联网代，蚂蚁、腾讯、京东等企业先后出海试水，终于让中企在主流互联网业务领域，有了成功全球化的先例。中国互联网企业，有望在全球化市场，第一次获得真正的话语权。
京东金融如何挑战蚂蚁金服？
近日，一系列中国互联网公司披露了年中成绩单。BAT和京东四大巨头，依然在保持着超高速的增长。似乎中国的互联网经济并未受到市场频繁提及的“黑天鹅”、“灰犀牛”的影响。
值得注意的一条新闻是，京东集团旗下的京东金融经过将近一年时间的运作之后，终于实现了从京东财务报表的剥离，完成了重组交割。与此同时，京东金融与银行一系列的合作又连续冲击着金融市场的神经，从国有控股大行到城商行、农商行、国家政策性银行，“联姻”消息不断。昨天，京东金融与光大银行又高调宣布进行了战略合作，连接上了股份制商业银行中的第一梯队，真正实现了银行业合作的“大满贯”。外行看热闹，内行看门道，在金融科技圈子里，一个真正能跟当前市场的第一巨鳄——蚂蚁金服抗衡的公司似乎已经启动超车模式，一场真正的厮杀大戏就此开机！
其实京东金融分割早已启动，在2016年底的年报中就曾首次披露这个事件。从当前的结果来看，京东金融跟京东集团的拆分模式与当年支付宝从阿里分拆如出一辙，唯一不同的是，京东这次分拆从利益分配上比较周全，照顾了原始股东的利益，避免了当年支付宝从阿里巴巴分拆所造成的价值观和道德危机。但今天不是想炒冷饭，而是想借着这个话题，对这件事情的前世今生以及对京东金融未来战略进行一些剖析。从观察者的视角，对这件事情本身进行一次复盘，同时分析一下京东金融的出路，探究一下京东金融能否真正的另辟蹊径，成为蚂蚁金服的挑战者。
1
京东金融，分拆重组究竟为何？
很多人看到这个问题也许会觉得可笑，京东官方说的很明白，分拆重组无非是为了获取牌照，以及获得资本市场的便利。当然，这个目的毋庸置疑，在金融强监管不可改变的局限条件下，京东金融通过纯内资身份获取必要的金融牌照，是无奈也是最优的策略。尽管当前京东金融已经开始战略迭代，通过与金融机构进行强绑定的模式来实现场景的突围，但并不影响其本身拿牌照的必要性。毕竟在中国，如果没有牌照防身，是不会有安全感的。
但笔者认为，除此之外，还有一个非常重要的原因，可能被外界给忽略了，那就是京东金融分拆之后可以真正摆脱上市公司财务报表的约束，做一些更符合自身战略需要的投入。
从京东公布的财报数据来看，京东金融这几年来一直处于亏损状态。为什么亏损，不用多说，人员的投入，技术的投入，获客成本、品牌营销成本等等，哪一个都得用重金去砸。这对互联网行业来说，已是一条铁律，开头没有盈利的。据说，京东金融目前光数据、风控和研发的人数超过2千人，占公司总人数半数以上。每年在数据上的投入就超过9位数，投资过的数据和技术公司也有十多家。这些实实在在的投入，致使早期不可能盈利。京东作为一家上市公司，对于新业务的战略孵化，早期投入一些资金也是可以理解的。但如果京东金融一直在表内，持续亏损让财务报表不好看，也不可避免会影响投资人对京东集团的信心。
此外，鉴于金融风险的特殊性，如果京东金融所经营的资产和风险一直在京东上市公司表内，长此以往，也会导致市场对整个集团财务状况的担忧，稍有风吹草动，就容易引起各类做空机构的恶意狙击，或有风险也是很大的。
在这种情况下，京东金融如果一直在京东表内承受着作为公众公司的巨大压力，那么不可避免会在诸多方面会受到掣肘。比如公司的内部激励制度，战略投资灵活性、风控的灵活性、市场营销的灵活性等等。而一旦京东金融从京东财务报表中剥离，京东金融更多的是依照既定的强技术战略去施展，大展拳脚的空间会更大。就像当年京东不断在物流和用户体验上的投入，造成公司一直存在亏损，但京东却先后PK掉当当、卓越、国美、苏宁等一众公司，如今直接挑战阿里巴巴的行业老大地位。
到今天，整个互联网圈子，已经没有人再质疑京东当年投入重金去做物流的战略正确。但如果想让人不对京东金融现在在数据和技术，在风控以及用户洞察上面的投入指手画脚，仍是一件困难的事情。
2
京东金融Fintech之路怎么走？
刘强东在2017年开年大会上曾透露整个集团的战略，就是技术、技术、技术。时下，不管是BAT还是京东，都在努力地摆脱自身作为一家“互联网公司”的标签，标榜自己为一家“科技”公司。“互联网+”现在已经是一个被淘汰的概念，而“AI+”或者“+AI”成为新的时代大势。
京东金融似乎嗅觉更加灵敏一些，从2015年下半年开始，京东金融率先打出“金融科技”的定位标签，实际上就是要在一定程度上“去金融化”，与此同时，“加科技化”。不得不说，在京东金融的带领之下，整个行业几乎一夜之间便摒弃了“互联网金融”这样一个概念，而选择“Fintech”。尽管如此，实际上大多数的行业公司，是打着“金融科技”的旗号，在做“科技金融”的事情。这个看起来像是一个文字游戏，但重点确实不一样。金融科技，重点落在科技，是连接和赋能的角色；而科技金融，是做闭环生态，自己做金融的角色。为了进一步地去掉自身的金融属性，京东金融CEO陈生强近期在对外讲话中，直接强调自己是一家“服务于金融行业的科技公司”，专注于强化自身是科技公司的属性。
京东金融CEO陈生强
很显然，在京东金融的眼里，科技定位下的生意应该是“连接”，而不是闭环。2017年1月，京东金融跟银联签署战略合作协议，随后，京东金融用不到半年的时间先后接入了银联的二维码支付体系和NFC闪付体系，将自身的客户连接到银联的网络，让银联的场景连接到自己的支付业务之中；6月，京东金融与工行签署全面合作协议，引起整个行业震动，刘强东亲自为京东金融站台与工行董事长易会满见面。与此形成对照的是，更早签署合作协议的建行和阿里，却没有了声响；百度和腾讯与银行的合作，也更多的停留在口号上或者一纸声明。此后，京东金融先后又与亚洲金融联盟、山东城商行联盟、广东农信社联社、国开行陕西分行、光大银行等金融组织达成战略合作，进一步巩固了自己在圈子里的地位。
Fintech究竟是什么，这一系列的动作说明一切。据笔者了解到，京东金融当前已经在国内某商业银行合作，直接合作推出了直销银行类的产品，双方联合运营，真正实现了与银行体系的深度打通。而与工行的合作，目前双方合作的爆款产品已经在内部测试，相信不久之后便会推出，短短两三个月时间便落地创新产品，令人难以置信。
3
京东金融技术之路怎么走？
毫无疑问，京东金融要想真正弯道超车，通过与银行合作，光靠场景和用户是远远不够的。毕竟，众所周知的是，蚂蚁金服的场景和用户数量远在京东金融之上。京东金融要想超车，必须有能力把传统金融机构沉睡的客户，完全激发出来，通过共同运营的方式，提高客户的产出，这样才有机会实现超车。就拿跟工行的合作来说，5亿的个人客户，如果京东金融能够通过更好的技术来解决工行客户的活跃问题，相当于其一举就做了蚂蚁金服支付宝十几年积累的工作。当然，这是一个难度非常高的事情，不太容易实现。但如果把目标降低，哪怕能够连接到三分之一，那么也是近两亿的用户，这对本身目前只有1.5亿用户的京东金融来讲，也将是一个翻天覆地的变化。
但这一切，都需要新技术的加持。只有技术的变革或者突破，才能改变当前金融机构的成本效率结构，改变获客方式和运营机制，改善用户体验，进而提高用户的活跃度。而当今世界上最显而易见的能够做到这些的，只有AI——人工智能。
在科技公司巨头里面，我们可以看到的是，百度为了能够挽回前几年的战略迷失，不惜弃车保帅，全力AII in在AI上面。近日，百度卖掉外卖业务闹得满城风雨，但可喜的是，百度因为走出了战略迷失，市值开始止跌回升。这充分表明，市场对于百度战略转型的认可。
而在金融科技这个行业中，我们可以看到，京东金融对待AI早已是一个All in的态度。早在2016年年初的时候，京东金融便屡屡提及其利用机器学习、深度学习的技术去做风险定价、去做反欺诈。而今年以来，京东金融高管在对外公开演讲以及接受媒体采访时提及最多的一个概念，就是AI。日前陈生强在出席广东农信社联社的战略签约仪式演讲时甚至提到，AI对于京东金融来说，不是一个人云亦云的概念，而是“像空气一样的必需品”。
笔者从多个技术圈大咖得到的消息，京东金融正在准备在9月中下旬举办一次“全球数据探索者大赛”，其目标就是通过开放自己的数据环境，吸引人工智能的创业公司参与，通过选拔优秀的人工智能企业、团队和人才，给与孵化的环境，帮助这些企业成长，同时以连接的方式，对自身技术能力形成加持。
根据高盛的评估，在金融行业里，最适配应用人工智能技术的领域包括量化交易与智能投顾、风险防控、安防与客户身份认证、智能客服、精准营销。而这些人工智能应用，无一不需要一个重要的基础就是数据。数据为王，是AI时代的必然。如果京东金融能够敢于通过数据去连接AI，毫无疑问，将是噼开蚂蚁金服封闭体系最锋利的一把利刃。
左手连接金融机构，右手连接科技公司，京东金融此一手四两拨千斤，既考验格局，也考验技巧，能否真正取得突破，一两年内即可见分晓。
最后更新：2017-10-08 05:45:00