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憧憬4大內銀績佳 港股挑戰28588  有望連升8個月 闖大時代高位

港股氣勢如虹，環球資金率先偷步熱炒重磅中資金融股業績，投資界憧憬大市連升8個月，有力挑戰2015年大時代高位28588點。

本周共有8隻共占恒指20.9%比重的藍籌發榜，以關鍵星期三最矚目，工中建農四大內銀同日發榜；綜合券商預測，普遍預計大型內銀受惠於淨息差擴闊，以及資產質素持續改善，中期盈利升幅介乎4%至6%。

夜期上周五升14點，藍籌股在美國掛牌的預托證券（ADR）上周五亦普遍上揚，滙豐（00005）及中移動（00941）ADR折算收報74.7港元及87.8港元，較港上周五收市價分別低0.3元及高0.1元。倘港股今日開市反映外圍表現，相當於恒指開市升13點。

不良貸款偏低券商唱好建行

自去年底起，內銀資產質素現穩定勢頭，中銀監最近公布的營運數字亦反映盈利表現及不良貸款明顯改善，包括商業銀行上半年盈利按年增長8%，期內淨息差按季擴闊2個基點，不良貸款率則按季持平，帶動市場對板塊的投資氣氛好轉。

大型內銀股當中，券商普遍唱好資產質素最早現改善的建行（00939），截至今年首季為止，建行及中行（03988）的不良貸款率同樣處於同業偏低水平。目前仍以摩根士丹利最牛，維持兩行目標價9.2元及5.7元，分別反映32%及4成的潛在升幅。

星展：國有行資本厚撐股價

隨著內地收緊流動性，作為同業市場拆借方的國有大行，成為主要淨息差受惠者。星展香港財富管理部署理投資總監（北亞）李振豪指，中資金融股盈利複甦，對前景維持樂觀，特別偏好重磅內銀：「內地連串去杠杆措施如規範表外理財，加上M2（廣義貨幣供應）增速回落至單位數並創新低，對地方性或小型銀行打擊較大。國有銀行資本相對雄厚，壞帳比率較同業健康，少一份負麵因素，對股價是多一份支持。」

短線而言，李振豪相信主要內銀股周三發榜過後，整體金融板塊難免有獲利壓力，持貨投資者可考慮逐步沽貨。他強調獲利僅屬大漲小回，相信第四季會再獲支持，主因有二：1）自7月起內地拆息持續上升，對銀行盈利構成利好；2）外資基金年底換馬，或再聚焦獲納入MSCI指數的逾200隻A股，提高重磅金融股關注度。

最後更新：2017-08-28 21:57:00

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