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港股才是真正“黑周四”，速速回避！A股這幾個大熱點也要受牽連

沒想到港股也流行玩“黑周四”，早盤一片祥和的恒生指數突然於午後暴搓，跌幅近2%，收報28159.09點，創下兩個月以來最大跌幅。國企指數跌2.28%，報11357.45點；紅籌指數跌1.55%，報4334.35點，大市成交額1165.15億港元。

兩大因素導致港股下跌，會否迎來“明斯基時刻”

市場普遍認為，此次港股下跌或係因兩大因素主導：一是心理因素，10月19日西班牙加泰羅尼亞自治區主席Puigdemont回複西班牙首相拉霍伊稱，若未能與中央政府進行對話，加泰羅尼亞議會將就正式宣布獨立進行投票。Puigdemont仍未澄清是否已宣布加泰羅尼亞獨立，全球避險情緒升溫，除港股尾盤外，歐股早盤亦出現下挫。

二是獲利盤出局。今年以來不少分析師喊出“港股牛市”口號，恒生指數也不負眾望，年內累計漲幅接近30%。而從今天跌幅榜看出，躺著的也全是前期強勢股。比如10月以來進入主升浪的吉利汽車，今日收跌7.45%，報24.85元，領跌藍籌。

值得注意的是，下午有媒體報道稱，中國人民銀行行長周小川19日在介紹如何守住不發生係統性金融風險底線時表示，中國要重點防止“明斯基瞬間(時刻)”出現所引發的劇烈調整。

“明斯基時刻”是美國經濟學家海曼·明斯基所描述的資產價值崩潰時刻。其邏輯是：在經濟好的時候，投資者傾向於承擔更多風險，隨著經濟向好的時間不斷推移，投資者承受的風險水平越大，直到超過收支不平衡點而崩潰。

A股映射行情將歇？

在港股走出牛市行情背後，映射A股的套利行情也異常火爆，比如國慶期間比亞迪與眾安保險對於A股新能源汽車與金融科技板塊的刺激。

而從今日跌幅板塊來看，港股半導體、汽車、造紙、通信等領跌，對應的A股板塊近期也同樣不好過。

通信板塊，中興通訊H股暴跌11.36%，對應A股下跌7.35%。中興通訊18日晚間發布三季報業績，公司前三季度收入765億，增長7%；歸母淨利潤39億，同比增長36%。但從三季度單季度來看，收入下滑了5.2%，下降了12.48億，不及預期。因業績放緩，遭瑞銀給予“賣出”評級，摩根士丹利給予“減持”評級。

A股5G板塊其他個股則較為分化，不過調整居多。如總龍頭中通國脈下跌3.44%，卡位龍頭吉大通信上漲2.03%，大白馬烽火通信下跌3.52%，疊加次新屬性美格智能下跌3.95%。

光伏板塊，陽光能源下跌13.3%。近兩年來因係統成本降低、回報率可觀導致分布式裝機屢超預期，需求非常強勁。海通預計18年地麵指標22GW，17年領跑者將在18年並網，分布式高景氣延續，以及指標外扶貧項目等，18年新增裝機量有望達50GW。

相對於處於主升浪的A股相關光伏公司目前仍然維持強勢格局，隆基股份自9月以來累計區間超40%，通威股份漲幅超20%，晶盛機電漲幅超10%，不過仍需堤防漲幅過大引發的調整，價投者可以選擇一直拿著。

造紙板塊，陽光紙業下跌8.21%，玖龍紙業跌6.79%，理文造紙下跌6.03%。而A股板塊幾乎與港股同步在9月中下旬開始步入調整。今日青山紙業下跌2.61%，晨鳴紙業下跌1.17%，而山鷹紙業自9月13日高點以來已經累計跌幅超15%。造紙板塊的下跌一方麵跟隨周期板塊調整，另一方麵近期紙價也開始下跌。據悉，10月17日-18日，全國66家造紙廠最新廢紙報價中，42家造紙廠下調了收購價，降幅在30-500元/噸。其中廣東東莞建航紙業廢紙價從14日至17日僅4天時間，驟降910元/噸。

汽車整車板塊，港股方麵，吉利汽車、比亞迪股份均跌逾5%。對標A股，除比亞迪下跌3.38%，大部分個股走勢較為平緩，總龍頭安凱客車上漲1.23%，宇通客車、華域汽車仍在走趨勢。

南下資金仍看好後市

不過在今日大跌之際，港股通南下資金仍在持續加碼買入港股。今日港股通(滬)淨流入18.08億元，港股通(深)淨流入6.73億元。目前內地存在大量的港股通基金還需要配置港股，趁這輪下跌正是個布局的機會，這也是助推港股牛市的一大動因。

招商證券認為，現在是港股牛市中段，每一次調整基金經理還會加倉。目前外資配港股的比例隻有7%左右。還是屬於曆史低位。而且今年都是大盤股在漲，如果接下來小盤股也漲牛市尾聲就快盡了。而且這輪牛市基礎比較起來穩定，很多是上次杠杆牛市的幸存者。

光大證券認為，3季度來，港股中報和即期業績分別消化了市場的靜態和動態估值，使其從中報前的近年高點（恒指）開始回落。因此，盡管超漲板塊近期壓力漸增，但全市場層麵的估值回落意味著投資機會仍然大量存在。

最後更新：2017-10-20 00:08:43

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