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雪球投资2：有几类公司就是坑，散户最好不要碰！

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大家好，今天继续和大家一起来读《雪球投资》。我们昨天讲到了一般散户尽量不要碰的股票，首先就是周期类的，周期类股票的玩法跟价值没什么关系，关键要掌握投资的拐点。换句话说宏观上的因素比技术面和基本面都更加重要，如果你自认为是半个经济学家，能看懂宏观分析报告，知道cpi、ppi，固定资产投资，工业增加值并长期跟踪曲线的变化，那么是可以做这些周期类的。但周期类中间，航空股最好不要买了，这类公司很不好，经济好的时候本该业务繁忙，但往往经济好的时候油价高，航空公司的业绩被油价吃掉了。而经济不好油价倒是低了，但收入又大幅下降，机票也要打折，资产负债率很高，净资产收益率却很低。所以你看A股上的南方航空，东方航空，包括国航，基本上几年都是横着走。不遇到大牛市基本上不涨，而遇到大牛市涨幅也比人家小的多。

还有一类公司，工程类的，他们主要靠接订单赚钱，一般毛利率很低。还经常没活干，很多造船公司当时就吃过这个亏，在造船泡沫破裂之后，客户宁可违约也不要船了。所以这就造成了造船公司大幅亏损。你看看中国船舶，现在只有最高点的的20%。而且基本就是完全不涨。

还有一些网游公司，所谓用户都是推广推出来的，一旦不烧钱了用户就没了。而他们在财务分析中基本上不反应用户和推广的关系，以为你拉来一个用户，这个用户就是你的了，怎么可能，只要隔壁老王做个游戏，他分分钟走掉。当年凡客是中国第一大B2C的电商，但现在又怎么样。所以，作为散户这些东西往往都很难看的清楚，明显就是风险大于收益。对于这类公司的最好对待方法就是不碰。你忽悠你的，我可以给你点赞，但坚决不掏钱买单。

投资还要看公司的人品，而公司人品的主要体现方式就是分红派息，这里面有3种公司，一种是有力有心的比如格力，比如伊利，茅台这些，还有各大银行，他们每年都是高额分红，拿出很多钱来回馈给投资者，还有一些是有力无心，这种公司就人品不怎么好了，钱在你手上，你要是能赚更多的钱也行，但很多公司根本就没这个打算。比如中国石油，在美国的时候股息率能到8%，一回国就变成千分之5了，业务也全都不赚钱了。很明显就是有恃无恐了。认为总要有国家队护着他的股价，所以根本不管你。还有万科之前也不怎么分红，股价也很低，管理团队根本就不管股民死活，要不是宝能冲进来咬了他一口，估计万科股价也就是现在的一半。今年分红也不会多出这么多。当然最后一种公司就是无力无心的，这就太多了根本不赚钱，分红个屁啊。所以总得有点表示，就不断的送股，股价越来越低。但其实送股这玩意没什么意义，相当于米多了兑水，把粥熬稀一点。看着好像很多，根本就不解饱。只是为了吸引那些喜欢抄廉价股的散户进场接盘罢了，你看茅台400多一股，一手就是4万块。有几个散户能够玩的起。但人家茅台酒没想让你们散户玩，所以才会始终保持高冷。世界上的例子也不少比如巴菲特的伯克希尔哈撒韦也不分红不送股，但人家巴菲特把钱拿在手上肯定。

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最后更新：2017-10-07 23:47:40

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