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美股財報季來臨，市場觀望。貨幣寬鬆究竟有沒有推波助瀾經濟泡沫

標普500收跌0.18%，道瓊斯指數收跌0.06%，納斯達克指數跌0.16%。美指依舊持續低迷，黃金反彈至1285.可能美股財報季即將來襲，市場相對謹慎，觀望居多。值得一提的是A股，假期回來後齊齊走高，滬指收報3374.38點，漲0.76%，深成指收報11264.27點，漲1.60%，創業板收漲1.22%。可謂是風頭正盛，定向降準會持續發酵，估計市場還會熱鬧一段，恒指略微回落，不過一個國慶假期已經邁出了新高度。

市場普遍對川普稅改充滿樂觀，覺得年底通過的可能性很大，盡管稅改小組進展迅速，但是問題依舊重重，最主要的矛盾莫過於降低稅率和政府財政赤字的平衡，科恩和姆努欽稅改白宮小組更傾向於降低稅率，來獲得經濟的增速，用經濟的發展來彌補財政赤字，而共和黨保守派很多人對增加財政赤字處於抵製，任何增加財政赤字的法案都不支持，一棍子打死也很無奈啊。當前如何權衡降低稅率而帶來的政府財政收入減少和財政赤字的關係成為首要，如果這個問題不讓眾議院滿意，很難年底通過。高盛分析師持樂觀態度，覺得法案在明年初通過幾率很大，人家川普老大可是要求年底呢。

德國前財長朔伊布勒直言央行的寬鬆政策在製造金融泡沫，他是歐元區鷹派的代表，主張緊縮貨幣政策，默克爾連任之後，他卸任財長，臨行前豪言再度引起市場軒然大波，央行寬鬆貨幣政策，注入市場數以億計的資金，勢必會使各國債務加劇，增加金融風險，變相製造泡沫。引起市場廣泛關注，一石激起千層浪。不可否認，這是不爭的事實，市場已經習慣了低成本的信貸關係，一旦利率上揚，勢必會遏製經濟的複蘇和增長。

美聯儲就是很好的例子，2008年金融危機以後，美聯儲先後三次展開大規模QE，幾年時間使經濟慢慢回到正軌，美國經濟開始複蘇，美聯儲開始穩步加息步伐，不可變免得問題就是龐大的債務，兩權相較取其輕，在當時經濟條件下，寬鬆政策或許為以後埋下了龐大的負債隱患，但是相對於經濟大蕭條，也算不得失當。經濟的增長適當的泡沫不可避免，而美聯儲作為老手，已經開啟縮表，本月即將開啟縮減資產負債表，泡沫有了，那就擠泡泡，當然要適度，把我力度，否則一旦全部泡沫坍塌，又將是一輪新的危機。寬鬆時期，大量的低成本發行債，成了現在亟待解決的問題，不止是美國，各國都有不同程度的債務問題，中國目前信貸和債務問題也不容樂觀。美聯儲也意識到單純靠失業率和通脹來製定貨幣政策並不完美，耶倫也表明不過於依賴通脹，盡管美持續低通脹，依舊持續穩健加息步伐。

最後更新：2017-10-10 12:16:52

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