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重磅！美联储缩表后，A股会怎么走？

美国时间9月20日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）决定，保持1%-1.25%的联邦基金利率目标区间不变，从今年10月开始缩减资产负债表规模（缩表）。这次决议得到FOMC委员全票通过。这一决定符合市场预期。

另外，美联储会后公布的利率预期点阵图显示，联储高官预计：2017年还将加息一次；2018年将加息三次，2019年加息两次，2020年将加息一次。他们将长期中性利率预期由3%降至2.75%。芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，美联储会后，目前美国联邦基金期货交易市场预计，今年12月美联储加息的几率超过70%，一天前预计几率还不到58%。

缩表后，全球市场反应

1）全球股市未有明显影响

利率决议公布后，标普盘中走低，但随后重回上涨，收盘微涨1.59点（0.06%），报2508.24点，连续第四个交易日创收盘纪录新高。

周四亚洲交易时段，各国股市表现不一。日股跟随此前涨势开盘继续上涨，韩国、澳大利亚等国股市则有下跌。

2）黄金跌、美元涨

其他大类资产方面，美联储会议声明发布后，美国国债价格下跌、收益率走高，2年期美债收益率创将近九年新高；美元兑日元短线拉升，美元指数则突破92关口，一度涨逾0.8%；黄金跳水，现货黄金本月首次跌破1300美元/盎司。

对A股的影响

理论上来说，美联储缩表效应等同于加息，会导致A股的热钱流出，国内流动性出现紧缩，不利于市场的资金面。另外，由于美联储缩表以及后续的加息会造成美元走强，人民币相对会出现贬值，也将冲击国内资产价格，尤其是金融、地产等权重板块影响较大。

但从今年以来的宏观面来看，中国央行目前对人民币汇率能够有效控制，因此短期不会出现大幅回撤的态势，也就不用担忧A股市场短期资金大量流出。

而国内资金目前仍在持续流入A股市场。截至9月20日，两市融资余额已经突破9900亿，逼近1万亿大关，这也显示当下市场成交活跃。

另外，在当前宏观经济企稳的背景下，A股核心驱动因素未有实质性变化。且A股券商、地产等权重板块估值仍处于低位，机构配置比例也不高。因此，基本面也不会造成A股大幅回撤。

事实上，从统计数据来看，历次美联储加息后，A股大概率出现上涨趋势。因此，此次美联储缩表也无需太过于担忧。

但在具体板块方面，美联储缩表造成黄金价格大幅回落，因此A股黄金板块短期走势会承压。另外，美元重回升值的背景下，造纸、航空等板块的业绩也将受到一定影响。

不过，纺织服装、小家电等以出口为主的企业，在人民币升值趋势放缓的背景下，则有望获利。

＊来源：选股宝

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最后更新：2017-10-08 09:15:12

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