Facebook前景遭看衰 紮克伯格被指不懂管理

紮克伯格是不可多得的技術天才，幾年內帶領Facebook網羅近10億用戶。然而，在管理這家全球最大的社交網站時，他卻顯得手足無措，找不到合適的流量變現方式。

 

Facebook要想走出困境，外界認為需聘請一位新CEO來管理公司，而紮克伯格必須讓位。
 

《巴倫周刊》的一篇文章，讓Facebook的股價在9月24日大跌6.5%,報收21.47美元，這也宣告著它的反彈攻勢被終結。

麵對投資者對Facebook股票價值的追問，《巴倫周刊》在日前的一篇文章中指出，盡管Facebook是全球最大的社交網站，用戶活躍度也很高，但它的股價僅值15美元，股票仍然不適合投資人買入，理由是它的市盈率較高，且公司業務前景仍有較大的不確定性。

Facebook CEO紮克伯格在舊金山舉行的TechCrunch Disrupt研討會上，曾公開接受30分鍾的采訪，他試圖勸說華爾街相信，Facebook的未來值得信賴。他說："公司現在被低估了。"

Facebook在上市之前是另一個表現。當時，業內人士和投資者還期待著Facebook股價飆升。但可惜的是，這種情況並未出現，反而在上市之後股價不斷下跌。雖然隨後從17.55美元的最低點反彈至23美元，但一篇負麵評論文章讓它再次下跌。

Facebook的現狀讓外界開始猜疑：現年28歲的紮克伯格是否適合掌管Facebook,他是否更加適合擔任技術領域的角色，而不是公司管理方麵。

天堂回歸地獄

4個月前，Facebook以其巨大的社交魅力，讓無數投資者從其身上看到了發財的機會。同樣備受推崇的還包括在社交網絡領域已有小成的Zynga和Groupon.但與後兩者相比，Facebook顯得更具明星氣質，數以億計的用戶數讓它集萬千寵愛於一身，以至於當它決定上市時，蜂擁而來的投資者幾乎踏破了紮克伯格的家門。

逐利而生的投資者熱愛Facebook的原因在於，它是矽穀中出現的最有希望成為下一個穀歌的科技公司。事實上，這個社交明星在上市首日股價攀升到45美元，在投資者的追捧中大有突破50美元甚至60美元關口的氣勢。

但Facebook讓大家失望了，首日便開始沉淪，股價一天不如一天。對於Facebook的表現，耶魯大學經濟學家、《非理性繁榮》的作者羅伯特·席勒認為，當他請來粉刷餐廳的油漆工都開始在閑時購買Facebook的股票時，暴跌便不可避免。"對他而言，購買Facebook股票已經超越了投資的概念。"羅伯特·席勒說，"他購買股票，可以讓自己的身份發生改變。"

在他看來，Facebook高股價的原因在於受到投資者的蠱惑和輿論的瘋狂炒作。事實上，Facebook決定IPO後，它就被華爾街上的投資者掌控。在這群嗜血的投資者麵前，頂著社交明星光環的Facebook沒理由不火。

在投資者的推動下，Facebook上市時獲得了驚人的100倍市盈率（股價與每股盈利的比值）.其中的關鍵之處便在於投資者深信它可以將廣告業務融入到其網站的所有互動中，並產生大量收入。

但投資者事後發現，他們對於Facebook的表現似乎過於樂觀。7月26日，Facebook公布了2012年第二季度的財報，當季營收11.8億美元，同比增長32%;淨虧損為1.57億美元，去年同期淨利潤則為2.4億美元。盈利一眨眼變成虧損，外界一下慌了，於是紛紛拋售手中的股票。但他們忽略了一個重要原因， Facebook虧損的原因主要是實施股權獎勵引起相關費用支出，並非公司業務出現問題。

但這對挑剔的投資者來說，並不是一個堵住他們行動的最好理由。在他們看來， Facebook股價大幅下跌的原因，是它讓人失望的財報與對移動戰略的不確定。而且紮克伯格延續了一貫的我行我素的風格，並沒有給出下一財季的業績預期。

西北大學凱洛格管理學院助教斯裏瓦斯塔瓦表示："Facebook在過去半年來沒有展現出積極的跡象。"根據他對該公司未來現金流的估算，他認為Facebook的股票可能價值12美元。

根據彭博社統計的資料顯示，在史上前幾大IPO案例中，Facebook股價是表現最糟糕的企業。Facebook已經到了最危險的時刻。

 

煩惱無窮

8月9日， Facebook在提交給美國證券交易委員會（SEC）的2012財年第二財季10-Q文件中，詳細闡述了移動業務可能對其整體收入產生的不利影響。Facebook表示，在公司9.55億用戶中，有超過一半通過移動設備訪問Facebook.但桌麵用戶數總體未有增長，而且美國市場上的桌麵用戶數甚至出現下滑。這意味著越來越多的用戶隻通過移動設備使用Facebook.而移動廣告收入隻為公司貢獻了1.82億美元--在其將近10億美元的季度收入中占比極低。

用戶越來越多，Facebook為何想不出從用戶身上掙錢的方法呢？現在，紮克伯格的做法是實施移動戰略，讓用戶為此買單。"公司的移動用戶比桌麵用戶更為活躍，前者每天登錄公司網站的可能性比後者高20%."紮克伯格說。

Facebook采取的具體做法是，將移動廣告安排在News feed（用戶新聞流）的"Sponsored story（讚助故事）"裏。廣告主付費刊登消息，在新聞流中突出顯示，通過好友推薦的形式得到廣泛傳播。這一動作現在似乎已收到效果。

Facebook COO雪莉·桑德伯格表示："'讚助故事'的表現比頁麵右側的廣告好幾倍。Facebook還注意到客戶對購買移動'讚助故事'興趣濃厚。'讚助故事'每天正為Facebook創造100萬美元的營收，其中移動'讚助故事'的收入占一半左右。"

除此之外，Facebook在移動端上的最新動作還包括，在News feed中插播商業性質的APP廣告，幫iOS和Android平台應用商店的開發者推廣應用。

更關鍵的原因在於，Facebook的用戶增長潛力已接近飽和。據了解，Facebook在過去3年中，每年新增2.5億名新用戶。在Facebook最成熟的美國市場上，Facebook今年4月份用戶數僅增長了5%.而在許多其他市場，Facebook用戶數也增長緩慢。

Facebook怎樣才能挽回投資者的信心？紮克伯格到了必須改變的地步。事實上，Facebook的財務狀況並不糟糕，股價接連下跌的關鍵因素在於投資者看不到未來前景。美國著名科技博客GigaOM作家Ki Mae認為，Facebook的第二季度營收為11.8億美元，超過分析師預計的11.47億美元，比去年同期的8.95億美元增長了32%;Facebook調整後的當季利潤為2.95億美元，基本達到預期。廣告收入將近10億美元，同比增長了28%.而且，用戶數量也增長了32%,達到了9.55億。

但這樣的財報為何還得不到投資者的認可？原因在於他們對Facebook的期望太高。

技術天才受質疑

Facebook的方向在哪？作為一手創辦了這家社交明星的互聯網天才，紮克伯格肩上承擔的責任並不輕。

現在，年僅28歲的他正承受著外界的質疑：他隻是一個技術天才，不是一個手段圓熟的CEO.Facebook需要一位成熟，或者更有經驗的CEO來管理。

投資者質疑的原因很簡單，在紮克伯格的管理下，Facebook並沒有想出公司如何在智能終端上掙錢，公司近10億活躍用戶中有部分用戶是重複的。而且管理層不穩定，高管大量流失……

但現在唱衰Facebook似乎為時過早。外界聲音是，作為一家新近上市的科技公司，投資者應該對Facebook寬容一些，給它兩三年的成長期，然後再予以評價。

紮克伯格的支持者Strategy谘詢機構的分析師帕特裏克·莫爾海德認為，現在談論更換Facebook CEO還為時太早，它現在依然需要紮克伯格的領導，外界應該給予他一個機會。

這一觀點也得到業內的認可。在這些分析師看來，投資者要給一家年輕的公司足夠的時間在市場上走向成熟。雖然業界對Facebook股價近期的趨勢感到驚訝，但重要的是要預留出一兩年的時間再來評價。

IDC分析師卡爾斯騰·韋德是這一觀點的支持者。在她看來，紮克伯格現在不可能將自己創立的公司的領導權交給其他人。她說："紮克伯格不會在近期離職，他是一個承擔著使命的人，一個想要令世界更加開放的人。因此，他最關注的並不是業務。"

紮克伯格或許還能通過其他的辦法來緩解投資者的恐慌心態。在麵對投資者時，他可以提出一些令人信服的證據來恢複公司的聲譽。一個最好的例子是亞馬遜。上世紀90年代的互聯網泡沫中，投資者基於短視的目光不看好亞馬遜的發展，紛紛拋售股票，使其股價大跌，瀕臨破產。但在貝索斯的堅持下，公司最終贏得了投資者的信賴。

現在，Facebook不妨在一片質疑中堅持自己的方向。也許，它能證明自己是對的。