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“百万赌局”年底到期 巴菲特早已锁定胜局

巴菲特与Protege Partners打的100万美元赌局将于今年12月31日到期，巴菲特有望赢得这场百万赌局，他选择的指数基金到2015年末已累计上涨66%，而对冲基金同期仅上涨22%，届时需股市大跌巴菲特才可能会输。

巴菲特与Protege Partners打的100万美元赌局将于今年12月31日到期，据《华尔街日报》报道，巴菲特有望赢得这场百万赌局，届时需股市大跌巴菲特才可能会输。

对冲基金若想赢，需要弥补其投资收益和巴菲特所持指数基金的收益之间的巨大差距。有两种情况可能发生：首先，对冲基金经理的投资收益率必须大幅走高。如果对冲基金作出一系列非常精明的投资，这些投资突然升值的话，那么对冲基金一方可能取得胜利。第二种情况是——股市完全崩溃，就像2008年那样，而对冲基金的投资组合没有和股市一起崩溃。

按照赌局的规则，塞德斯和巴菲特每人各出32万美元，总计64万美元来购买债券，2018年到期后预计将价值100万美元，“百万赌局”的说法也由此而来。不过由于债市近年的上涨，这笔赌注的价值已经接近140万美元。

2008年，巴菲特支持的标普指数基金、先锋集团（Vanguard）的Admiral基金跌幅37%，大于Protégé 公司5只母基金24%的平均跌幅。但在2013年，双方首次扭亏为盈，而巴菲特也首次处于领先地位，这主要是因2012年美国股市的出色表现。

华尔街一代传奇、一手建立指数基金世界的先锋创始人伯格（Jack Bogle）表示，巴菲特坚信对冲基金长期而言是无法跑赢大盘的。2008年金融危机以来美国股市走出长期牛市，而很多对冲基金的表现不及平均水平，这在一定程度上帮助了巴菲特获得暂时的胜利。

此外，伯格认为，塞德斯也有失策之处。他选择了五支对冲基金来构筑投资组合，这或许可以通过多元化降低一些风险，但也就失去了将重注投入一两支超级基金的机会。对冲基金是很难在七八年那么长的时间段都有好的表现。

赌注将捐给获胜者选择的慈善基金——巴菲特获胜捐给内布拉斯加奥马哈的Girls Inc.，Protege Partners获胜则捐给Absolute Return for Kids。旧金山非营利组织Long Now Foundation掌管着赌注，并将确定最终的获胜方。

本文摘自《华尔街日报》中文网

最后更新：2017-10-08 07:02:05

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