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“百萬賭局”年底到期 巴菲特早已鎖定勝局

巴菲特與Protege Partners打的100萬美元賭局將於今年12月31日到期，巴菲特有望贏得這場百萬賭局，他選擇的指數基金到2015年末已累計上漲66%，而對衝基金同期僅上漲22%，屆時需股市大跌巴菲特才可能會輸。

巴菲特與Protege Partners打的100萬美元賭局將於今年12月31日到期，據《華爾街日報》報道，巴菲特有望贏得這場百萬賭局，屆時需股市大跌巴菲特才可能會輸。

對衝基金若想贏，需要彌補其投資收益和巴菲特所持指數基金的收益之間的巨大差距。有兩種情況可能發生：首先，對衝基金經理的投資收益率必須大幅走高。如果對衝基金作出一係列非常精明的投資，這些投資突然升值的話，那麼對衝基金一方可能取得勝利。第二種情況是——股市完全崩潰，就像2008年那樣，而對衝基金的投資組合沒有和股市一起崩潰。

按照賭局的規則，塞德斯和巴菲特每人各出32萬美元，總計64萬美元來購買債券，2018年到期後預計將價值100萬美元，“百萬賭局”的說法也由此而來。不過由於債市近年的上漲，這筆賭注的價值已經接近140萬美元。

2008年，巴菲特支持的標普指數基金、先鋒集團（Vanguard）的Admiral基金跌幅37%，大於Protégé 公司5隻母基金24%的平均跌幅。但在2013年，雙方首次扭虧為盈，而巴菲特也首次處於領先地位，這主要是因2012年美國股市的出色表現。

華爾街一代傳奇、一手建立指數基金世界的先鋒創始人伯格（Jack Bogle）表示，巴菲特堅信對衝基金長期而言是無法跑贏大盤的。2008年金融危機以來美國股市走出長期牛市，而很多對衝基金的表現不及平均水平，這在一定程度上幫助了巴菲特獲得暫時的勝利。

此外，伯格認為，塞德斯也有失策之處。他選擇了五支對衝基金來構築投資組合，這或許可以通過多元化降低一些風險，但也就失去了將重注投入一兩支超級基金的機會。對衝基金是很難在七八年那麼長的時間段都有好的表現。

賭注將捐給獲勝者選擇的慈善基金——巴菲特獲勝捐給內布拉斯加奧馬哈的Girls Inc.，Protege Partners獲勝則捐給Absolute Return for Kids。舊金山非營利組織Long Now Foundation掌管著賭注，並將確定最終的獲勝方。

本文摘自《華爾街日報》中文網

最後更新：2017-10-08 07:02:05

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