238      阿里云  技术社区[云栖]

百度老业务回归，AI“大脑”出走，股价暴跌，李彦宏留有什么后手？

导语：近期百度公司似乎有点流年不顺。发布了一份还不错的三季度财报，但是股价大跌。公司运用的还不错，但是高管纷纷离职。到底百度公司遇上了什么大事了呢？股价下跌投资者可以抄底买入吗？

百度神采奕奕的三季报财报

2017年10月27日，百度公司发布了截止9月30日的第三季度财报，数据显示，百度第三季度营收为235亿人民币，同比增长了29%，第三季度净利润为79亿人民币（约合12亿美元），同比大幅增长了156%，创出了近年来利润的最高增速。

可以说，百度Q3财报是相当“神采奕奕”，是继去年受医疗广告整顿影响以来，营收增长最为强劲的一个季度，也预示着低迷了很久的百度，将再一次进入了业绩持续增长的爆发周期。

营收增长靠的是什么？

从Q3财报中我们能看到，作为公司核心收入的搜索推广业务，帮助百度扭转不利态势，保持了公司平稳增长的势头。

从去年Q3开始的27.37亿美元、Q4的26.23亿美元到今年Q1的24.54亿美元，是百度营收的低迷期，但从今年Q2开始，营收重拾升势，到了30.79亿美元，直到这两天发布的Q3财报的35亿美元，营收增幅从Q1的14.3%拉升到了29%，呈现出了快速增长的势头。

在整个营收结构中，搜索业务仍然是百度“套箱底”的业务，这一业务的复苏，是百度业绩转好的关键信号。

为何财报后大跌？

还不错的财报发布之后，百度股价下跌了8.15%，究竟是为什么？最主要的原因就是四个字：低于预期。

第三季度，百度的活跃广告客户数量继续下滑 7% 至 48.6 万，但其平均每个客户贡献金额却提升 31% 至 4.09 万元。这种情况已经连续三个季度出现。

在竞价广告的模式下，理论上客户数量越多、贡献收入增多才正常。现在客户减少，意味着增长靠从每个现有客户身上榨取更多广告费实现。一个公司的广告预算是确定的，这不会继续。

百度预计下一季度营收增速将放缓至 22%-29%，收入约为 222 亿元，远低于分析师平均预期的 248 亿元。不利的预期叠加在一起，使得股价一度大跌 14% 左右。待收盘时跌幅收窄至 8% 左右。

与此同时，爱奇艺的内容成本本季度继续上升至 39 亿元，占总收入的比例从上年同期的 12% 增加到 16.6%。公司首席财务官余正钧表示爱奇艺四季度的营收增长会放缓，届时内容购买支出会下降。

总的来说，公司公布的三季报预期低于华尔街的预期，公司预测的四季报预测又低于预期。要知道华尔街从来就不是一个慈善机构，只要是低于预期，二话不说，就是抛售，于是就有了周五百度大跌8%的场面。

从“谷歌大脑”到“百度大脑”——吴恩达

财报的低于预期从某种程度上来说影响股价的时间比较短，然而对于百度来说，目前来看会对公司股价带来长期影响的还有一个重要因素，是人才的流失。

今年3月22日，百度首席科学家吴恩达在微博、Twitter等个人社交平台发布公开信，宣布将从百度离职开启自己人工智能的新篇章。他的离职，给人工智能圈子里引起了很大的震动。

为什么一个离职也能上个微博热搜？看了他的资料你就明白了。吴恩达是人工智能和机器学习领域最权威的学者之一，公开资料显示，他曾是斯坦福大学计算机科学系和电子工程系副教授，人工智能实验室主任，曾经与谷歌团队缔造了“谷歌大脑”。谷歌在AI江湖的地位，自不必说，最有实力的一派。

2012年9月，百度当时的首席科学家威廉·张离职，百度在这段时间开始搜寻更能代表百度面向未来研究的首席科学家。

2013年，在余凯鼓动下，百度成立深度学习IDL研究院，李彦宏任首任院长，余凯任常务副院长，为能网罗更多优秀人才加入百度IDL，余凯当时频繁往返于湾区，并与吴恩达有过多次会晤。余凯和吴恩达一直保持不错的私交，在明确得知吴恩达有想法要动一动的时候，余凯向李彦宏推荐了吴恩达。2014年2月末，带着李彦宏明确指令的王劲飞了一趟美国，与吴恩达谈定offer，并发出正式的邀约其到北京去见李彦宏，一周后吴恩达造访北京，与李彦宏王劲三个人吃了顿两小时的饭。

2014年5月，吴恩达加入百度，担任百度公司首席科学家，负责百度研究院的领导工作，尤其是“百度大脑”计划。在他的带领下，百度在人工智能领域取得了长足的发展。

据介绍，离开百度之后，吴恩达将在美国继续致力于人工智能事业，不过他并未透露具体去向。

与吴恩达“相生相惜”的男人——林元庆

仅仅走一个高管可能不会对百度带来太大影响，但是百度的高管离职潮可能才刚刚开始。

吴恩达离开百度都是上半年的事情，现在才说是不是有点为时已晚。不过今天提起吴恩达是因为一个人，一个与他相生相惜，相爱相杀的男人——林元庆。

2015年11月，林元庆的加入让吴恩达有了强援和盟友，林元庆有很纯正的学术背景，在NEC Lab工作过多年，兼顾学术界和工业界，又在一线，思考问题会从怎么实现去考虑，吴恩达定战略，林元庆实施，很是完美。

自2015年被吴恩达邀请到百度，林元庆在百度任职近两年时间。在这段时间内，百度也逐渐开始注重AI在产品层面的应用，“百度大脑”以及无人车的快速落地等项目也是这段时间百度的主要成就。

根据林元庆自己的说法，吴恩达在离开百度之前几周与林元庆有个谈话，林元庆希望吴恩达不要走，即便不做首席科学家，可以回来担任百度研究院院长，自己去做副院长。

就在百度发布财报的前一天，原百度研究院院长林元庆正式对外宣布离职，也要投身AI创业大潮。

林元庆的离去与吴恩达离职或有非常大的关系。今年3月吴恩达宣布离开百度，林元庆接任百度研究院院长。很多媒体分析吴恩达离职的原因，很可能与陆奇的到来有关。

陆奇主导的“工程派”与吴恩达主导的“学术派”一直存在分歧，林元庆的离职意味着百度又损失了一位大将，更意味着百度正在逐渐掌握在以陆奇为首的“工程派”当中。

在百度准备全面进军AI行业的时候，以技术着称的高管们却纷纷辞职，这对百度而言无疑是巨大的冲击。对于以技术为支撑的互联网科技公司而言，这样的“苗头”对一家的股价势必带来压力。

All in AI ？

面对百度的困境，未来他还有哪些“幺蛾子”呢？

今年以来，围绕AI、feed流两大业务，百度在业务布局上进行了一系列调整，陆续撤医疗事业部、提出分拆百度金融计划、出售百度外卖、分拆国际事业部等。

当然处置非主营业务带来的收益只是暂时的，在AI尚未能贡献实际收入，而feed流尚未能支撑营收的情况下，百度必须更加优化内部资源调配，节流也是选择之一。

在移动互联网时代，百度的搜索引擎无法检索到APP内的内容，被认为是百度搜索业务面临的一大挑战，从此次百度方面释放的信息可以看出，其正在为这一问题寻求解决办法。

尽管百度通过DuerOs与Apollo为人工智能战略讲出了新故事，但是从百度的营收结构来看，AI业务尚未贡献实际收入，其对资本市场的影响仍需时间才能体现。

作为百度AI战略的主要承载，DuerOs与Apollo在三季度均加快了落地步伐。百度推出度秘智能设备平台、针对第三方开发商开发的小度技能平台和度秘伙伴计划。同时，继续为扩大市场占有率与更多第三方设备商达成合作，Apollo的百度生态系统合作伙伴数量也从54增加到70余家。

上周四，李彦宏在中国科学院大学与同学们对话时，国科大人工智能学院的肖俊副院长向他提问“百度接下来有什么‘黑科技’是可以透露下的?” 他笑了笑，然后卖了个关子:“这么说吧，三个星期以后，11月16日是我们每年一次的百度世界大会。百度世界大会也叫百度技术创新大会，在那个会上，我们会公布一系列特别令人兴奋的新技术!”

今天百度官网发布了2017百度世界大会邀请函，将于11月16日在北京举行，主题是“Bring AI to Life”。从邀请函上出现的半透明的神秘盒子推测，本次百度将会有AI硬件以及诸多AI新技术发布。

建仓的良机？or卖出的信号？

随着百度搜索等核心业务逐渐复苏，以及All in AI步伐加速，华尔街的机构们还是不约而同对百度的态度和行动更加积极。

今年9月份，Finance News Daily对华尔街22位投资人进行的调查显示，8位分析师给出“买入”评级，10位给出“持有”评级。Vetr 上调百度评级至“强力买入”评级，并于8月2日在研究报告中为该公司设定了265.83美元的价格目标。汇丰银行在8月1日的研究报告中重申百度“买入”评级，并给出245美元的目标价格。而美银美林发布的报告表示，对百度给予 “买入”评级，目标价为263美元。

麦格理分析师Wendy Huang在今年夏天两次提高了百度的目标股价，她在五周内将百度目标股价从189美元提升至305美元。Wendy Huang认为：“百度搜索业务仍在复苏，基于百度最近的表现，摆脱低利润业务后百度的利润率将会进一步扩大。而且AI作为百度优势业务，具备长期潜力。因此，百度的价值与潜力目前尚未完全定价，百度是麦格理的“最佳选择”之一。”

不难看出，对于机构来说，短期财报上的不及预期是他们抛售百度股票的主要原因，但是对于百度的长期投资价值，华尔街的机构们还是依然看好。

最后更新：2017-10-30 19:01:41

  上一篇： 吴昕潘玮柏的这三个小细节，是不是宣告：我们恋爱啦？

  下一篇： 成龙女儿携女友恩爱逛街 见记者主动告知母亲豪宅失窃真相