436      阿裏雲  技術社區[雲棲]

陳懇：巴菲特股東大會投學之旅第一天，遇見矽穀

老懇說

這裏是全球最有“創造力”的地區，是世界矚目的創新中心，是世界最具投資價值的中心，也是全球風投的匯聚之地。在矽穀的第一天，參觀了斯坦福大學，訪問了世界級投行摩根斯坦利，也在Tom Wang的帶領下深入地了解矽穀文化。

第一站

遇見斯坦福

美國之行第一站訪問的是位於美國西海岸的斯坦福大學，在這裏，聆聽斯坦福的建校曆史，參觀承載著幾百年曆史的校園建築，感受著這份莊重，沉靜與祥和。

斯坦福大學

斯坦福大學成立於1886年，位於美國加州舊金山灣區南部的帕羅奧多市，占地約33平方公裏，是世界著名的常春藤院校之一。斯坦福大學為矽穀的形成和崛起奠定了堅實的基礎，培養了眾多高科技產品的領導者及創業精神人才，其中包括惠普、穀歌、雅虎、耐克、羅技、特斯拉汽車、Firefox、藝電、NVIDIA、思科、矽穀圖形以及eBay等公司的創辦人。

斯坦福夫婦

斯坦福大學由利蘭·斯坦福夫婦於1886年創辦於美國加州。利蘭·斯坦福在成為斯坦福大學創始人前有著若幹炫目的頭銜，包括加州州長、聯邦參議員、鐵路巨子，他的夫人珍妮·斯坦福同樣是一位傑出的女性，她建立了中央太平洋鐵路公司，擔任總裁，他們的前半生可謂誌得意滿。可是在經曆了喪子之痛的煎熬後，斯坦福夫婦決定傾其所有，建立一所由自己小兒子小利蘭·斯坦福命名的大學，校址就設在他們原有的八千餘英畝的農場裏。

斯坦福夫婦捐款數目達到一千多萬美金，相當於現在的十億美元，這在當時屬於天文數字，但當時人們還不知道，一百年後斯坦福所處的帕洛阿圖市將成為美國單位住房最昂貴的地方。

斯坦福校訓

Die luft der Freiheit weht

中譯：讓自由之風吹拂心靈

英譯：The wind of freedom blows

斯坦福德校訓不像其他名校那樣援引拉丁文或希臘語經典，而是使用德語，取自16世紀德國人文學者·修頓（Ulrich von Hutten）稱頌宗教改革先驅馬丁·路德金的言論，希望鼓勵和保證學校師生能自由無阻地從事教學和相關學科研究。

承載夢想的地磚

從斯坦福大學的第一屆畢業生開始，在畢業時都留下一塊刻有當年年份的地磚做為紀念。由於這個傳統一直被延續，“紀念地磚”已經需要拐彎了，在這些地磚中我們發現了一塊特殊的地磚，與其他的灰色數字不同，這塊地磚的數字是黑色的，它有著一百年的曆史，相傳斯坦福學子在畢業時會將自己的心願放一隻心願瓶，埋藏在這塊地磚之下，於是夢想就這樣播種萌芽，畢業後每一位學子也都將帶著自己的夢想繼續前行，不斷努力去追尋心中的那束光。

教堂彌音

斯坦福大學的教堂是一所融合了拜占庭風格的建築，是斯坦福夫人為懷念斯坦福先生而建，教堂的外牆上赫然寫著“faith hope love”（“信仰、希望、愛”）。進入教堂，高高的穹頂，神聖而莊嚴的音樂，心靈慢慢沉靜，感受著那份安靜祥和美好。

第二站

漫步矽穀

今天，也非常榮幸能在特斯拉亞洲區人力資源顧問Tom Zhang的陪同下去深入了解美國矽穀的產業特征和社會環境特征，大家在投資機會、房地產、教育以及人文文化方麵進行了較為深入的交流。

全球創新中心

談起創新，相信90%的人腦海中都會想到美國矽穀，而矽穀人有句名言“活著就是為了改變世界”。矽穀的經濟與創新特征主要體現在其優勢突出的主導產業體係、極強的技術創新能力、高度活躍的創新投資、高數量的企業家群體以及低碳化的發展模式。目前，矽穀是一個國際公認的適合持續投資的區域，其產業也是大類資產配置中考慮的重點，無論經濟周期更迭，麵對矽穀模式，我們總能在失望中看到希望，在拐點左側進入實現增值。

人才結構和特征

矽穀一直致力於為創新科技型人才提供高質量的就業機會、收入和生活娛樂保障。目前矽穀是知識和技術密集型行業為主的就業結構，提供比其他地區更有競爭力的高薪直接吸引全球最優秀最富創新精神的人才入駐，大多數矽穀居民都有著極高的個人和家庭收入水平。收入水平與人才的知識、技能、經驗等緊密相關，也是對矽穀人才創造價值最好的激勵手段，這在矽穀地區體現的非常充分。

矽穀房價

根據Bloomberg數據顯示，矽穀地區的兩大城市聖何塞和舊金山，已經成為了美國房價最高的城市。下圖是Paragon統計的舊金山、加州以及美國房價的中位數，我們可以明顯看出，從20世紀70年代到金融危機之前矽穀地區的房價一路上漲，然而在07年-09年之間矽穀房價遭遇重創下滑，虧損達到30-50%。隨著金融危機過去，房地產領域迎來了新的轉機，從12年開始恢複上漲，目前上漲幅度達到30-50%水平。

矽穀人口與文化教育特征

多元的人口與種族分布、優質的基礎和高等教育、普遍的高學曆和雙語優勢，為矽穀區域內和去遇見的創新思維交流和創新成果落地提供了肥沃的土壤。外來人口的大量移入已經顯著改變了矽穀的人口結構，目前矽穀以亞裔群體以印度人、朝鮮人和中國人為主。常駐居民約300多萬人次，亞裔占比達到1/3，中國人達到30-40萬人。

矽穀的教育資源優勢顯著，擁有高密度集的著名大學群，包括斯坦福大學、加州大學伯克利分校、加州大學舊金山分校等高校在內的60多所各具特色的大學，為矽穀創新提供源源不斷的新思維，新創意，新技術和新型人才。而矽穀地區的學區房價格也隨著教育資源的投入而不斷飆升。

第三站

對話大摩

在加州我們訪問了著名的世界級投資銀行摩根斯坦利，接待我們的是公司副總裁、金融投資顧問和國際客戶顧問，徐徽女士。徐徽女士和她的精英團隊專注於資本市場投資環境及全球資產配置和資產管理業務，為美國境內及跨境聯國際機構、跨企業高管、以及個人家族信托提供“一站式”的全方位金融投資及資產管理服務。目前客戶包括清華紫光以及第一批來美國投資的中資機構。

資產配置理論

徐徽女士介紹了資產配置的四個案例，其中有兩個股權投資項目、一個地產基金以及一個醫療基金，四個案例中兩個來自大摩，一個來自黑石。目前她們在營運一個開放式的平台，在平台上同時呈現大摩和其他公司的產品。

內地投資者海外投資架構設置

中國內地投資者目前想參與美國投資主要有三種途徑：

（1）設立離岸公司；

（2）信托基金套離岸公司；

（3）在信托下設立多個離岸公司參與到不同門類的資產配置。這樣結構設置不僅給投資者提供了美國的投資機會，使其資產配置更加多元化，同時也能享受到CRS的便利，有效避免部分稅收和信息穿透。

高鳴谘詢對話大咖

會議後和徐女士進行了客戶服務模式的探討，目前她們是以谘詢顧問為導向服務高淨值客戶，而目前內地多以銷售為導向向客戶提供產品，兩種服務模式有著天然之別，前者站在客戶的角度全盤考慮資產配置，後者卻隻是站在商業的角度考慮。徐女士表示非常看好中國家族服務市場的發展，預計7月底將返回中國，每年為中國超高淨值客戶提供2-3次的整體谘詢服務。

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懇說懇講

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最後更新：2017-10-08 05:58:37

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