謹防黑天鵝？投資者提前為日本大選做好準備

　　雖然自1955年起日本第一大黨自民黨就已連續執政(其間僅有四年淪為在野黨)，但對於即將到來的10月22日的日本大選投資者仍然認為此次大選前途未卜。

　　期權交易市場顯示美元兌日元風險反轉指標兩周合約跟一個月合約之間開始存在明顯差距。而在3月份的時候，法國大選存在反歐元政黨可能性以及去年11月份美國大選期權市場存在同樣差距。

　　日元通常受益於國際風暴期，因此2016年3月和10月的差距可以通過避險投注來解釋。此次日本大選東京都知事小池百合子組建的重要反對黨在周五發表的政黨綱領中稱，該黨希望采取不過度依賴財政和貨幣刺激舉措的政策來振興經濟。

　　綱領顯示，對企業的大量現金儲備征稅，並將所得用於創造就業將在該黨提議的舉措之列，此外還有增加資本支出和重振日本股市。

　　一些貨幣分析師預計反對黨將不會支持安倍經濟中的大量貨幣刺激來使日元疲軟。

　　野村證券全球市場研究團隊表示，“誰將成為下一任日央行行長？”我們認為對於日元未來6個月來說將是重要的風險因素。

　　雖然供最後挑選(或考慮)用的候選人名單出爐言之過早，尤其是日本提前大選懸而未決，我們認為有以下幾種可能情況：

　　1) 安倍晉三無法連任日本首相；2)日本連任首相；3)安倍延續其經濟政策

　　第1)種情況將最利好日元，而第三種情況最不利於日元。不過第3)種情況不是我們的核心預期，市場預期是直升機撒錢政策模式將幫助日元重啟跌勢。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-10-06 17:34:30