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央行時隔12日重啟公開市場操作
在連續“停擺”12日之後，央行終於重啟了公開市場操作。7月11日，央行開展400億元規模的逆回購操作。其中，7天期100億元，14天期300億元。當日有400億元逆回購到期，正好對衝當日到期量。
在資金利率方麵，周二Shibor漲跌不一，短端品種大幅走高。隔夜Shibor漲7.2bp報2.6210%，7天Shibor漲2.8bp報2.8120%，1個月Shibor跌4.05bp報4.1205%，連降17日，創去年8月11日來最長連跌；3個月Shibor跌2.09bp報4.3212%，連續19日下行，為去年8月19日來最長連跌；1年Shibor漲0.02bp報4.4075%。
華創證券認為，雖然央行此前連續暫停公開市場操作，對銀行體係流動性總量的判斷由較高水平轉為適中水平，隨著後期到期和外匯占款等壓力，資金麵將趨緊，疊加本周存單到期規模上升，存單利率或將反彈。本周利率債合計供給規模將達到5310億元，將達到近十年來最大規模，整體供給壓力較大。
6月23日以來，央行開始暫停逆回購，至今已經暫停了近三周的時間，再加上期間大量的公開市場資金到期，使得市場開始出現央行是否會進一步收緊貨幣市場流動性的擔憂，這也就是市場上所謂的“6月不緊、7月緊”的觀點。
對此，九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，7月中旬貨幣市場流動性邊際變化，由跨季時期的較往常寬鬆回歸到合理水平，7月11日央行重啟公開市場操作來對衝到期資金，反映出央行維護市場流動性穩定的意圖明顯，這也證實了前期暫停逆回購操作僅是對衝流動性寬鬆，而非收緊。
央行根本不存在讓市場流動性“難受”的動機，因此，“6月不緊、7月緊”的看法僅是杞人憂天。
不過，據中泰固收測算，如果未來三周央行繼續按兵不動，每周資金缺口將分別為4133億元、3874億元和1042億元，7月合計資金缺口將超過1萬億元，超儲率將跌至0.7%左右，比今年1月份的曆史低點0.8%還要低，流動性將會變緊。中泰固收預計本周的MLF續作概率依然較大，否則市場對於資金麵的穩定預期會受衝擊。央行後續操作依然值得關注。
(原標題：周二逆回購400億 本周MLF續作概率大 央行時隔12日重啟公開市場操作)
最後更新：2017-07-12 08:54:33