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稅改優惠之下！美國科技巨頭或仍不願大舉收購
新年臨近之際，美國大型科技公司麵臨一個高質量的問題：手裏有錢，但沒有什麼好地方可讓他們花掉這些錢。
美國共和黨雄心勃勃的稅改計劃獲得通過，理論上可釋放美國科技公司存放在海外的逾5,000億美元，這是一個非常可觀的數字，海外銀行賬戶上存款最多的九家科技公司當前坐擁6,320億美元現金，大約相當於其總市值的15%。這幾乎占穆迪公司(Moodys Corp。)估計的美國非金融類公司今年底為止海外現金存款的近一半。
換句話說，就是有大把的錢需要花掉。然而，雖然市場幻想這筆巨額財富會引發並購熱潮，但現實可能遠沒有那麼激動人心。事實證明，美國大型科技公司並不真的需要這些錢。
已有交易意向的公司沒有因海外存款日益增多而受到束縛。迄今為止，低利率和強勁的現金流已為科技公司開展並購交易提供了充分的動力。微軟(Microsoft Co。， MSFT)在海外存放了1,320億美元現金，該公司沒有等待稅項減免的推出就在去年以260億美元收購了領英(Linkedin， LNKD)。高通公司(Qualcomm Inc。， QCOM)已決定將存於海外的近300億美元用於收購恩智浦半導體(NXP Semiconductors NV， NXPI)的計劃。互聯網巨頭亞馬遜公司(Amazon.com Inc。， AMZN)、Facebook (FB)和穀歌母公司Alphabet Inc。 (GOOG)的核心業務仍在強勁增長，不太可能因為進行大規模並購交易而受到投資者的獎勵。
思科係統(Cisco Systems Inc。， CSCO， 簡稱：思科)和甲骨文公司(Oracle Co。， ORCL)也許是例外，這兩家公司很想進行收購，但仍有龐大的傳統老舊業務拖累增長。這兩家公司的海外現金規模分別為690億美元和590億美元，但它們麵臨的是一個價格大漲的收購市場。標準普爾500指數軟件和服務類股今年以來累計上漲38%，可能成為思科和甲骨文收購目標的雲計算公司股價很多大漲逾50%。
美國科技公司被釋放的海外現金大部分很可能回饋給股東。據美國國家經濟研究局(National Bureau of Economic Research)的一項研究，在2004年對匯回利潤免稅之後，美國公司匯回的每一美元利潤有94美分用於回購股份或派發股息。
接下來是蘋果公司(Apple Inc。， AAPL)，單是該公司的海外現金便占美國科技公司海外現金總額的逾三分之一。蘋果對大規模交易從來不感興趣，但在過去四年其債務膨脹至1,160億美元，這主要是針對現金被限製在海外的情況而負債進行股份回購和發放股息。蘋果或許至少會利用部分匯回現金償還這些債務。這可不是最激動人心的誕節稅改優惠利用辦法。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-12-21 16:19:28