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大摩：美股牛市未走 標普500指數年內有望再漲10%
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席股票策略分析師邁克爾·威爾遜(Michael Wilson)表示，美國企業第二季度財報表現好於普遍預期，以及市場對特朗普政府政策目標的信心有所恢複，這將推動標普500指數在今年年底前較當前的水平上漲約10%，達到創紀錄的2700點。
★摩根士丹利為何看漲美國股市
威爾遜周一(7月17日)在報告中稱：“在美國企業盈利不斷改善的情況之下，美國股市可能會像過去幾個月的表現一樣，繼續走高。”他重申了該機構在今年4月份時，對美國股市做出的預期。
據FX678了解，威爾遜看漲美國股市的關鍵因素是：標普500指數的未來12個月的混合遠期市盈率將會上升。此前，因市場對美國總統特朗普(Donald Trump)能夠實施其親增長的政策措施的信心有所減弱。自今年3月份以來，標普500指數的遠期混合市盈率一直都呈疲軟態勢。
摩根士丹利認為，目前有跡象顯示，特朗普醫保和稅改即將到來。這將會引發美國企業的資本支出和並購活動，從而提振這些企業在2018年的盈利狀況，並推高其股票估值。
該機構的策略分析師在報告中寫道：“市場在對美國企業在2017年，甚至可能也包括2018年的每股收益做出預期時，幾乎沒有將稅收利益因素考慮在內。我們認為，促進市盈率增長的因素將更多的與政策確定性有關，而非與其結果本身有關。”
摩根士丹利指出，美國企業第二季度盈利表現好於市場預期，持續的貨幣刺激措施以及股票風險溢價有所改善等因素將推動美國股市在未來兩個季度繼續上漲。在這個基礎上，該機構預計，標普500指數的遠期市盈率可能會在未來兩個季度由目前的17.5倍左右升至近19倍。在上個月接受彭博調查的所有20名股票策略分析師中，摩根士丹利的股票策略分析師威爾遜對標普500指數在今年年底的目標預期是最為樂觀的。
該機構的策略分析師認為：“未來幾個月，無論美國國會將會通過何種法案。但隻要有關醫保和稅改的決定可以得到推進，那麼就能為企業和個人提供必要的確定性，從而促使其對特朗普親增長政策措施的信心指數進一步上升。”
★摩根士丹利或對美國股市過於樂觀？
不過，威爾遜及其團隊看好美國股市前景的觀點與一些看空美國股市的分析師的觀點形成了對比。後者認為，鑒於美國經濟增長以及實體經濟內部的價格增長表現疲弱，與此同時，美國企業的杠杆處於紀錄高位。因此，那些看漲美國股市的機構與分析師對美國企業盈利作出的預期有些過於完美。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-07-18 20:19:42