30
美聯儲收緊難 通脹低迷隻因技術進步使然
摘要
CNBC調查顯示，有高達76%的受訪者相信，美聯儲將在12月份實現年內第三次加息。
CNBC調查顯示，目前依然有高達76%的受訪者相信，美聯儲將在12月份實現年內第三次加息。當然該數據的可靠性受到相當多市場參與者的質疑，不同渠道此前就該問題調查得出的結果也有較大出入，加息概率從43%-55%不等。
不過總的來講，投資者預計，美聯儲將在未來1年再度進行2-3次加息。並且還預期，美聯儲有望在2019年第二季度結束本輪加息周期，聯邦積極利率上限可能無法達到3%，為2.9%。
短期來看，美聯儲政策前景不甚明朗。一方麵，美聯儲可能很快開啟削減天量規模的資產負債表進程，最快有望在10月份展開；另一方麵，通脹水平多年來遲遲沒有達到2%的官方目標，但同時又有更多的美聯儲官員對利率水平長期維持在低位可能給經濟造成的負麵影響表示擔憂。
Point Loma Nazarene大學首席經濟學家Lynn Reaser在接受調查時認為：“美聯儲當前麵臨兩難境地，不少金融資產價格漲速過快，但美國國內商品和服務價格攀升速度過於緩慢。決策者必須像走鋼絲表演一樣慎之又慎，否則任何巨大的翹尾風險都可能使無法承受。”
接受CNBC此次調查的總共有42人，其中包括經濟學家、基金經理和策略師。他們都相信，美聯儲不可能在9月份的政策會議上加息。而68%的受訪者表示，美聯儲將在10月份正式啟動縮減資產負債表進程。
調查還顯示，颶風哈維和艾爾瑪對美國的經濟增長勢頭影響溫和。美國今、明兩年經濟增速預期分別為2.2%和2.6%。多數市場參與者因為颶風而下調美國今年的經濟增長預期，但同時認為明年的經濟增速有望進一步抬頭。
Naroff Economic Advisors總裁Joel Naroff稱：“颶風可能掩蓋美國經濟的潛在運行趨勢，但大多數美聯儲決策層成員會對此保持清醒頭腦，加息和縮表進程將如期推進。”
但也有人認為，美聯儲年內或謹慎行事。富國銀行經濟學家Mark Vitner寫道：“如果年內啟動縮表進程，美聯儲或在加息一事上顯得更為慎重。當然若年內沒有第三次加息，美聯儲或在2018年加大力度收緊政策。”
受訪者認為，美聯儲有可能容忍經濟運行處於溫和偏旺的態勢，在美國通脹水平真正達標之前，美國失業率或進一步降至3.7%。45%的受訪者表示，失業率和通脹水平之間的負相關聯度已基本不存在，即菲利普斯曲線已近乎失效。
Decision Economics首席經濟學家兼策略師Allen Sinai稱：“菲利普斯曲線已經被市場拋棄了。”他還補充道，由於技術進步的原因，通脹水平還將在長時間維持相對低位。
美國經濟麵臨衰退的可能性不足20%，較7月份開展調查時略有下降。受訪者認為，貿易保護主義是美國經濟麵臨的最大威脅，緊隨其後的則是地緣政治風險。
(原標題：撼山易撼美聯儲從緊難，通脹低迷隻因技術進步使然)
(責任編輯：DF354)
最後更新：2017-09-20 05:02:56