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美聯儲即將宣布啟動縮表 政策負麵影響集聚？
國際清算銀行(BIS)警告稱，世界已變得如此習慣於廉價信貸，以至於更高的利率可能破壞全球經濟複蘇。
全球金融危機爆發後，各國央行將利率削減至曆史低點，並向市場注入數萬億美元資金，以提振經濟增長。現在，這些央行正準備收緊貨幣政策。
國際清算銀行被稱為央行的央行，因為各國央行在該行開設賬戶。該行表示，政策製定者在試圖讓市場和企業擺脫對格外廉價資金的依賴之際，需要把握微妙的平衡。
國際清算銀行首席經濟學家克勞迪奧博裏奧警告，利率開始上升後，企業和市場將麵臨風險，因為央行的寬鬆政策已經使債券和股票價格超出其根本價值，並導致一些公司累積債務，或避免償還在2008年危機之前背負的債務。
博裏奧得出結論認為，債券市場眼下的平靜並未反映經濟狀況，隻能用央行的參與來解釋。“我們並不完全理解這其中起作用的所有因素。但是，貨幣政策正常化方麵空前的漸進步伐肯定起了一定的作用。”他表示，“另一個因素可能是市場參與者認為，如果不合理的市場緊張加劇，央行將不會坐視不管。”
博裏奧補充說：“所有這些都突顯出資產價格似乎在多大程度上依賴於持續已如此之久的極低債券收益率。”他是在陳述該行最新的季度報告時發表這番言論的。該報告提到了最近幾個月全球金融市場的平靜。
目前有越來越多人預期美聯儲將在12月再次加息。英國央行被認為很可能在11月進行2007年7月以來的首次加息，而歐洲央行已表示，將在下月宣布退出其2萬億歐元量化寬鬆政策的計劃，並很可能從2018年1月開始行動。
國際清算銀行稱，風險在於，企業現在麵臨一個債務陷阱：在借款便宜期間背上這麼多信貸後，當利率上升時，他們可能難以償還債務。
*美聯儲的審慎*
不過，外匯交易商指出，至少美聯儲官員在再次上調短期利率之前，很可能會等待更清晰的通脹上揚證據，即便8月份的價格上漲出現了遲來的加速。
預計本周三美聯儲將把短期利率維持在1%-1.25%不變，同時表明自己將啟動一個縮減4.5萬億美元資產負債表的多年進程。後一措施已經嚴重拖後，而且迄今沒有在債券市場引發太大動蕩。
交易員稱，圍繞美國債務上限的最新僵局的化解，為這一進程的開始清除了最後一道障礙。
相比之下，加息前景要模煳得多，而且導致美聯儲的利率製定者們產生分歧。這導致12月份議息會議仍是進一步加息最可能的時刻的結果難以預料。
根據上周官方數據，消費者物價通脹率上漲推動8月份整體通脹從1.7%加快至1.9%，為聯邦公開市場委員會(FOMC)的鷹派提供了一些安慰。但鑒於美國剛經曆了連續5個月令人失望的通脹數據，利率製定者可能不願立即得出結論。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-09-18 15:28:47