809
嘉盛匯評：央行決議 通脹和政治因素影響英鎊/美元走向
本周發布政策決議的四家重要央行中，日央行和瑞央行整體繼續鴿派立場，而其餘兩家，美聯儲和英央行則更傾向鷹派。如該立場分歧未來繼續，包括美元/日元、英鎊/日元、美元/瑞郎和英鎊/瑞郎在內若幹相關貨幣對走向將受強烈影響。但鑒於美聯儲和英央行都剛剛暗示未來可能收緊貨幣政策，英鎊/美元將受何影響？此時，兩大央行間相對政策立場微妙對比及若幹其他經濟和政策因素成為關鍵。
美聯儲/英央行政策路徑
政策方麵，美聯儲顯然已著手政策正常化和收緊路徑，本周FOMC決議進一步強化了該政策軌跡。美聯儲不僅維持今年總體加息三次的利率展望，預計明年繼續加息三次，同時還宣布將從今年開始，較預期更快收縮資產負債表規模。相反，雖然英央行貨幣政策委員會(MPC)內部加息唿聲增強 - 三位委員投票支持加息，5月支持加息的委員僅一位，但英央行尚未開始收緊政策。此外，即使投票支持加息的MPC委員增多，但要大部分委員投票首肯加息可能還需要相當長一段時間。
英國/美國通脹
影響美聯儲和英央行政策軌跡的首要因素皆為通脹。這也是英美兩國近期出現分歧的一大經濟領域。英央行本周發出警告，表示英國通脹壓力可能較預期更強，而美聯儲則承認美國通脹下行，將密切監控物價指標。通脹問題也是導致英央行本周較預期強硬的主要原因。
政治因素
政治方麵，英美兩國目前都麵臨嚴重挑戰。首相特蕾莎·梅因上周英國大選表現不佳實權削弱，隨著下周初英國與歐盟的脫歐談判進程正式啟動，英國政治不確定性繼續居高不下。當前緊張的政治環境可能也一定程度上促使英央行決定保持利率不變。
美國方麵，總統特朗普麵臨其與前FBI局長詹姆斯？科米之間對話引出的妨礙司法公正指控及其競選團隊去年大選期間與俄羅斯政府串通的兩大指控，且因此接受嚴格審查。但是，很明顯，特朗普政治困局相關擔憂對未來美國經濟的影響並未波及美聯儲決議，聯儲本周仍出手加息並措辭樂觀。
英鎊/美元潛在影響
由於美聯儲和英央行聲明都較預期鷹派，美元和英鎊各自應聲提振。但在收緊政策方麵，英央行尚未開始，美聯儲卻早已先行一大步。不過，英美兩國當前通脹壓力分歧或令美聯儲有所躊躇同時英央行出手行動 - 英央行認為通脹可能會過熱，美聯儲正在考慮通脹下行。政治層麵來看，即將啟動的漫長而波折的英國脫歐談判進程可能令英鎊嚴重承壓，尤其特蕾莎？梅談判地位顯著削弱的情況下。相反，雖然美國政局動蕩可能威脅到美元，但影響不會很大。目前形勢總體而言，支持美元的因素似乎蓋過支持英鎊的因素，同時，潛在負麵因素似乎對英鎊的影響也更為強烈。
技術麵分析
技術麵角度來看，英鎊/美元於上周英國選舉意外後跌破3月中以來關鍵上行趨勢線。匯價下破後繼續跌至1.2600支撐，但之後反彈攻向關鍵阻力1.2800。隨著正式英國脫歐談判下周啟動，英鎊壓力或卷土重來。如美元下周重拾美聯儲激發的反彈勢頭，在英鎊壓力的影響下，英鎊/美元或進一步下破，探向或跌破提到的1.2600支撐水平。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-06-19 19:29:54