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9月26日財經早餐

　　周一(9月25日)，朝鮮局勢再動擾動市場，而伊拉克庫爾德地區獨立公投同樣牽動人心。結合周末德國大選結果再添變數，市場避險情緒明顯回升。盤中，朝鮮外務相聲稱將特朗普講話視為宣戰，有權擊落朝鮮領空外的美國戰機。此話一出，美朝可能隨時開戰的猜測致使避險需求大幅上升，金價自盤下快速拉升至盤上，並維持高位震蕩至收盤。

　　 同時，伊拉克庫爾德地區獨立公投如期而至，據媒體報道，此次投票的參與率已達到76%。而一旦庫爾德宣布獨立，周邊地區緊張局勢或進一步升溫，並影響石油生產。土耳其方麵甚至表示可能關閉伊拉克北部輸油管道以製裁庫爾德獨立，並不排除進行武力打擊。相比朝鮮局勢，中東地區更加錯做複雜的地緣關係，以及石油產量上的利益博弈均使得該事件恐於日後引發更多的連鎖效應。短期來看，地區局勢緊張化將助推避險需求，利好黃金。同時，伊拉克產油量或受限，將利好油價。

　　德國大選方麵，默克爾不出意料再度當選德國總理。但她所領導的聯盟黨得票數卻創二戰以來新低。相應的，主張反對歐盟以及移民政策的極右派勢力Afd黨得票數大幅上升，並位居得票數第三。這背後代表了默克爾執政滿意度下滑，以及德國人對歐盟信心有所動搖。歐元受累大幅下跌。此外，歐洲央行行長德拉基於盤中發表了對於歐元過強可能影響經濟的擔憂，並強調已經開始加強監管，致歐元進一步承壓。

　　美元方麵，本周特朗普政府將麵對諸多挑戰。包括稅改方案出爐，新醫改議案能否通過，以及朝鮮局勢等問題。鑒於美聯儲加息預期回升，特朗普政府表現不佳是壓製美元的另一主要因素。特朗普能否於本周打一場證明之仗，值得關注。此外，周五(9月29日)將公布美國8月PCE物價指數。作為美聯儲觀察通脹的核心指標，該數據結果將為判斷美聯儲加息路徑提供進一步的線索。而在此之前，美聯儲主席耶倫領銜的美聯儲票委講話也同樣值得關注。

　　周二前瞻：

　　07:50 日本央行公布7月貨幣政策會議紀要。

　　22:30 美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)發表主題為“勞動市場差異和美聯儲的任務”的演說。

　　次日00:45 美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在全美商業經濟協會年會發表演說，主題為“通脹、不確定性和貨幣政策”。

　　周一回顧：

　　①美國白宮：美國並沒有對朝鮮宣戰；

　　②朝鮮外務相李勇浩：美國總統特朗普周末的評論很明顯是一個“宣戰”；

　　③歐洲央行行長德拉基：近期的匯率波動是不確定性的來源；

　　④歐盟首席脫歐談判官巴尼耶：必須明確公民權利以及脫歐“分手費”；

　　⑤美聯儲埃文斯：漸進謹慎的貨幣正常化路徑是合適的；

　　⑥美聯儲杜德利：預期中期內將達成2%通脹目標；

　　⑦德國總理默克爾：將與各黨派進行磋商，爭取組建穩定的政府；

　　⑧日本首相安倍晉三：將於9月28日解散議會；

　　⑨日本央行行長黑田東彥：維持貨幣寬鬆政策，以盡早達到通脹目標；

　　【全球主要市場行情一覽】

　　股市

　　周一道瓊斯工業平均指數下跌52.35點，跌幅0.23%，報22297.24點。納斯達克指數下跌55.29點，跌幅0.86%，報6371.63點。美股三大指數周一紛紛低開，映證了上周五(9月22日)尾盤反彈不改弱勢格局的判斷。盤中，朝鮮外務相聲稱，美國總統特朗普的言論已經在對朝鮮宣戰，並表示有權力擊落朝鮮領空意外的美國轟炸機。這一言論致避險需求快速上升，打壓風險資產，使得美股於盤中加速下跌。此外，蘋果公司新款手機IPHONE X被傳出銷量恐不及預期致蘋果股價錄得大跌，這也拖累了整個科技板塊的表現。而油價大漲，則帶動能源板塊走強，對指數構成一定支撐作用。

　　期貨

　　周一金價走強，因朝鮮外務相講話推升避險情緒。此外，伊拉克庫爾德地區獨立公投，以及德國大選結果不及預期等因素也起到了打壓風險偏好的作用。美國時段，朝鮮外務相李勇浩聲稱，美國總統特朗普的言論已經在對朝鮮宣戰，朝鮮有權力擊落朝鮮領空意外的美國轟炸機。此言論迅速推高了市場的避險需求，金價於此前受美元走強壓製，一直處於盤下弱勢遊走。但受該消息助推，金價迅速回升至盤上，並以1%漲幅收盤。而伊拉克庫爾德地區獨立公投則是另一潛在導火索，其結果可能引發的地區動亂，或引發市避險情緒進一步上升，因此需密切關注。

　　原油方麵，伊拉克庫爾德地區獨立公投，土耳其威脅稱不排除切斷伊拉克北部地區的輸油管道。結合周邊地區可能隨之發生動亂，石油產量或因此下降。這一局勢也推升油價大漲，布倫特原油漲幅近4%，收盤報59.07美元/桶，距60美元大關近在咫尺。此外，上周五OPEC組織技術大會後，OPEC成員及俄羅斯均流露延長減產協議的傾向。同時，颶風後美國石油產量仍在恢複中。綜合來看，全球石油供給短期處於下降，將有利於全球石油供需再平衡。投資者需注意的是，周三(9月27日)公布的美國上周EIA及API原油庫存數據，以觀察美國原油產量的恢複程度。

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　　外匯

　　周三美元兌主要貨幣普遍走強，因德國大選結果略不及預期，以及英國脫歐進程不確定性仍較大，致歐元和英鎊走弱，助推美元上漲。而美朝緊張局勢再度升溫，帶動避險品種日元及瑞郎走強，對美元構成一定壓製。上周末，默克爾不出意外地再度當選德國總理。但她所領導的聯盟黨得票數卻明顯下滑，創下自二戰以來的最差成績。而德國極右翼黨派Afd得票數卻大幅上升，得票數排名第三。鑒於該黨派主張否歐盟以及反移民的政策，其得票數高企的背後，反應了德國人對於歐盟以及默克爾執政滿意度的下降。這或許將於日後影響到歐盟的穩定性。歐元受此結果影響大幅走弱。

　　此外，本周，美國總統特朗普將麵臨稅改方案出爐，醫改能否通過，以及朝鮮問題等諸多難題。鑒於美聯儲加息預期回升，目前壓製美元持續回升的主要因素仍是美國政府表現差強人意。因此，本周特朗普政府能否打一場翻身仗值得期待。另一需要關注的則是周五(9月29日)公布的美國8月PCE物價指數。作為美聯儲觀察通脹的核心指標，該數據結果將為判斷美聯儲加息路徑提供進一步的線索。

　　【國際財經要聞】

　　【美國白宮：美國並沒有對朝鮮宣戰】美國白宮：美國並沒有對朝鮮宣戰。美國正對朝鮮施加最大程度的經濟和外交壓力。一些稅改計劃的細節已經敲定，美國總統特朗普將在周三對此進行討論。美國總統特朗普將在周三訪問印第安納波利斯的過程中討論稅率問題。

　　【朝鮮外務相李勇浩：美國總統特朗普周末的評論很明顯是一個“宣戰”】朝鮮外務相李勇浩：美國總統特朗普周末的評論很明顯是一個“宣戰”。有權利對美國的宣戰采取相應措施。國際社會應該記住，是美國在向朝鮮宣戰。美國總統特朗普的宣戰言論意味著朝鮮領導人的所有選項都擺在了談判桌上。真誠希望與美國的“口水戰”不會轉化為實際行動。

　　【歐洲央行行長德拉基：近期的匯率波動是不確定性的來源】歐洲央行行長德拉基：近期的匯率波動是不確定性的來源，已經展現出監管的必要性，但匯率並未反應歐元區的政治發展。目前需要相當程度的寬鬆政策，而重新調整刺激計劃將能維持寬鬆。通脹前景存在一些不確定性，經濟複蘇必須促進通脹走高；目前已越來有信心通脹最終將與目標一致。

　　【歐盟首席脫歐談判官巴尼耶：必須明確公民權利以及脫歐“分手費”】歐盟首席脫歐談判官巴尼耶：必須明確公民權利以及脫歐“分手費”。必須澄清愛爾蘭邊境問題。特雷莎·梅的講話中部分立場非常強硬，必須將特雷莎·梅的講話轉換為確切的談判立場。如果英國在過渡時期留在單一市場，那麼在過渡期內市場的所有監管框架都必須保持不變。

　　【美聯儲埃文斯：漸進謹慎的貨幣正常化路徑是合適的】美聯儲埃文斯：漸進謹慎的貨幣正常化路徑是合適的。個人擔心通脹預期過低，近期幾乎沒有數據表明通脹將迅速回升至2%。應該維持寬鬆政策直到通脹持續穩定在2%上方。對2019年底前將利率提高到2.7%感到合適。擔憂目前的通脹疲軟可能更加具有結構性，可能需要比預期更長的時間來解決通脹前景問題。

　　【美聯儲杜德利：預期中期內將達成2%通脹目標】美聯儲杜德利：壓製通脹的短期因素正在消退，預期中期內將達成2%通脹目標。預計美國政策將持續循序漸進的收緊，預計經濟增速和薪資增長將略略好於均值。美元走軟、海外經濟增速這兩個因素應會提振美國貿易部門。

　　【德國總理默克爾：將與各黨派進行磋商，爭取組建穩定的政府】德國總理默克爾：將與自民黨、綠黨和社民黨進行磋商，爭取組建穩定的政府。周四將無法告知歐盟夥伴，我們何時將有新政府；而對新選舉的猜測會使選民感到不受尊重。探索性聯合組閣談判將在10月中旬之前進行。

　　【日本首相安倍晉三：將於9月28日解散議會】日本首相安倍晉三：將於9月28日解散議會，解散國會眾議院是為了化解國民危機。目標是在眾議院贏得多數，如果不能在眾議院獲得多數席位就會辭職。不能讓朝鮮局勢影響民眾在選舉中的立場，如果朝鮮不改變政策，將向該國加大施壓。將以最快速度退出通貨緊縮，麵對最大挑戰—老齡化社會的時候到了。

　　【日本首相安倍晉三：將施行2萬億日元的經濟刺激方案】日本首相安倍晉三：將施行2萬億日元的經濟刺激方案。將會利用上調消費稅所得的稅收，經濟再生大臣茂木敏充將負責此方案。經濟刺激計劃是關注於補貼教育、幼兒醫保和鼓勵企業投資。到2020的這三年將是密集投資期，經濟刺激方案將在年底前安排好。

　　【日本央行行長黑田東彥：維持貨幣寬鬆政策，以盡早達到通脹目標】日本央行行長黑田東彥：日本央行會繼續強有力的貨幣寬鬆，以盡早達到通脹目標。距離通脹目標還有一些距離，日本央行並不隻是簡單的以通脹為目標。日本的通脹還持續疲弱，預計日本通脹將加速接近2%通脹目標。如果名義利率上升，則日本央行未來將有更大的政策空間。

　　【國內財經要聞】

　　國內宏觀

　　【國家發改委：中國總杠杆率上升速度明顯放緩，正趨於穩定】國家發改委：中國總杠杆率上升速度明顯放緩，正趨於穩定。未來將把國有企業降杠杆率作為主攻方向，把僵屍企業出清作為降杠杆的重要途徑。截至9月22日各類實施機構已與77家企業簽署債轉股框架協議，金額超過1.3萬億元。進一步推動市場化債轉股，引導相關實施機構篩選有發展前景的高負債企業實施債轉股。

　　國內股市

　　【滬綜指續創一個月新低，房地產板塊受利空消息影響普跌】分析師指出，今日食品飲料和醫藥股漲幅居前，但受不利消息麵的影響，房地產板塊出現普跌，對大盤下拉作用較大，盤中賣壓有所上升，短期市場情緒從激進轉向偏保守和觀望。首創證券分析師邵帥指出，從板塊來看，領跌的是房地產，這個對指數的下拉作用比較大。房地產板塊和政策的相關度比較高，周末部分城市出台更嚴格的調控政策，略超市場預期。

　　國內樓市

　　【經濟參考報：遏製炒房有待建立長效機製】經濟參考報：在剛剛過去的幾天，重慶、南寧、長沙、南昌、貴陽等地樓市調控再加碼，限購、限售力度再度增強。網民表示，各地樓市調控仍在繼續“打補丁”，全方位封堵炒房可能性，房地產的投機功能將持續弱化。當前，除了使用短期的限製性措施，嚴格限製住房投機炒作，強化調控成果，還應著手構建基礎性製度和長效機製。

　　國內產業

　　【車聯網產業標準體係建設征意見】工信部發布關於征求《國家車聯網產業標準體係建設指南》意見的通知。加緊研製自動安全及輔助駕駛相關標準、車載電子產品關鍵技術標準、無線通信關鍵技術標準、先進駕駛輔助係統(ADAS)標準、麵向車聯網產業應用的5G eV2X關鍵技術標準製定；到2020年完成5G支持車聯網產業係列標準的製定，基本建成國家車聯網產業標準體係。

(責任編輯：DF307)

最後更新：2017-09-26 09:38:07

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