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油市再現期貨貼水！但投資者仍別高興的太早？
美國WTI原油近幾年來一直處在供過於求的狀態，不過隨著近期庫存數據的回落和OPCE減產的努力正在發揮成效，油市的格局正悄然發生著改變！據彭博社報道，原油多頭最希望看到的油市現象終於在本周出現了：期貨貼水！
期貨貼水通常被視為原油市場越來越接近平衡狀態的信號。過去，出現貼水情況通常伴隨著原油市場的反彈。
從上圖綠線可以很直觀地看到，油價期貨在兩周前的價格曲線還一度是典型的升水狀態(通俗地說就是遠期價格大於近期價格)，而從上圖黃線可以很直觀地看到，油價在本周從2018年5月開始到2022年年中的價格曲線則出現了貼水(通俗地說就是近期的價格大於遠期價格).
期貨市場貼水較高，表明現貨供應緊張，有供不應求的趨勢，投資者可以預期近期的期貨價格有很大可能上升。如果期貨市場升水較高，說明現貨市場供應充足，需求疲軟，期貨價格有很大可能繼續跟進下行。
主要產油國將於本周五在維也納召開減產監督會議，這條期貨價格曲線將是他們減產迄今最好的證據，證明他們為消除全球石油供應過剩所作的努力正在奏效。環球外匯昨日曾報道過，當產油國官員本周在維也納討論市場狀況時，他們將會看到比以前的會議更有利的市場指標。OPEC成員國幾乎全部兌現了所做的減產承諾，並且10個非OPEC合作夥伴自從1月減產協議開始以來首次全部落實了所承諾的減產。
不過，彭博社也表示，油市多頭們當前也切勿興奮過度，因為如今的價格曲線才剛剛開始轉向貼水，尚未能回到2014年那種充分貼水的狀態，而且今年五月份WTI曲線也曾出現過轉向貼水的跡象，但到六月份又恢複到升水。
分析人士指出，盡管OPEC產油國減產的成果頗豐，但美國頁岩油產量的持續增加，依然可能令上述利好化為烏有。美國政府周一表示至10月，美國頁岩油將連續第十個月增產。美國能源信息署預計，7大頁岩油產地產量或增加7.9萬桶/日，至610萬桶/日。
根據國際能源署的統計，2018年，以美國頁岩為主導的產量增長將超過了需求擴張，油市很可能麵臨更大的供給過剩問題。能源信息管理部門預測，美國的鑽機已經恢複了在經濟衰退時期損失的大部分產量，並可能在明年締造新的紀錄。
巴克萊銀行在其9月市場觀察中表示，科技革新始終是美國頁岩油經濟生產的一大優勢。80%的生產成本基本低於60美元/桶，而去年的收支平衡點也下移15%。據稱，極大一部分生產商表示能以低於40美元/桶的成本維持運營。巴克萊指出，因頁岩油預計增產，油價當前位置仍然看跌；預測2017年布倫特和WTI均價分別為53美元/桶，49美元/桶；2018年分別為52美元/桶，49美元/桶。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-09-22 14:38:57