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IMF警告稱加拿大央行加息後患無窮
摘要
知名金融博客零對衝就警告稱，加拿大央行加息將令該國陷入嚴重的困境。
北京時間周三(7月12日)，加拿大央行宣布加息25個基點，這是該央行自2010年以來首次加息。加拿大央行官員在本次利率決議中指出，加拿大金融業的資本狀況良好，有很強的盈利能力，但房地產市場也有越來越多的薄弱環節。該央行的官員一致認為，隨著持久增長和通脹上升的跡象的顯現，加拿大央行應保持適宜的貨幣政策，並將其逐漸收緊。他們認識到貨幣寬鬆政策可以作為財政刺激政策的補充手段。盡管存在房地產市場失衡狀況惡化的風險，但如果經濟活動出現顯著收縮，那麼加拿大央行可能需要考慮貨幣寬鬆政策這一非常規手段。
★加拿大央行加息或導致該國樓市崩盤
在加拿大央行本次公布利率決議後不久，知名金融博客零對衝就警告稱，加拿大央行加息將令該國陷入嚴重的困境。這主要是因為加拿大的經濟過度依賴已經嚴重過熱而泡沫化的房地產市場。並且，通常來說，最終戳破房產泡沫的誘因都是市場利率的上升。
目前，國際貨幣基金組織(IMF)也對加拿大發出經濟警報。該組織在周四(7月13日)發布的報告中稱，雖然加拿大的經濟已在一定程度上恢複增長，但該國的商業投資仍然疲軟，並且非能源出口表現不佳。與此同時，房地產失衡狀況的惡化以及該國與美國之間的貿易談判的不確定性均可能會損及該國的經濟複蘇。
這份報告還指出，加拿大央行目前的貨幣政策立場是適當的，並警告該央行不要收緊貨幣政策。據悉，該報告是國際貨幣基金組織在加拿大央行宣布加息25個基點之前就寫成的。
國際貨幣基金組織表示：“盡管加拿大產出缺口已經開始縮小，但該國應保持寬鬆的貨幣政策，直至該國出現持久的增長和通脹上升的跡象。加拿大央行應審慎地進行加息。”
當然，有人可能會指責國際貨幣基金組織為傳統的“鴿派”。據FX678了解，國際貨幣基金組織主席拉加德(Christine Lagarde)曾表示，如果沒有世界危機，那麼世界貨幣基金組織將沒有業務。她一直反對全球央行加息。
然而，在某種情況之下，她的觀點可能是對的。比如：近期加拿大利率的突然飆升，尤其是長期利率的飆升，將對該國的貸款需求、抵押貸款利率和房地產市場需求等產生嚴重影響。
★內憂外患，加拿大經濟前景岌岌可危
此外，國際貨幣基金組織在對加拿大年度政策審議之後，又發表了一份聲明。該組織在這份聲明中警告稱，加拿大經濟前景存在巨大風險，尤其是考慮到該國的房地產市場存在急劇調整的可能性、國際油價進一步下跌的風險以及美國的貿易保護主義政策。
國際貨幣基金組織指出，從有利的方麵來看，美國經濟增長強於預期，可能會在短期內提振加拿大的出口和投資。從不利的方麵來看，風險因素主要包括：加拿大房地產市場大幅調整的風險、美國新一屆政府政策的高度不確定性以及國際油價進一步下跌的風險。這些風險因素之間存在某種程度的關聯性。因此，加拿大央行的政策選擇對塑造該國的經濟前景及降低經濟風險來說，至關重要。
國際貨幣基金組織還表示，如果加拿大房地產市場調整伴隨著經濟衰退，那麼該國可能會麵臨金融穩定的風險。但值得慶幸的是，最近的壓力測試顯示，加拿大銀行業能夠承受住未投過保險的房地產抵押貸款投資組合的“重大損失”的考驗，部分因素是該國銀行業的資本狀況較高。
據FX678了解，加拿大多倫多和溫哥華的房價自2009年以來上漲了一倍多，而加拿大房地產市場的繁榮也導致了創紀錄的家庭債務。該央行也注意到了這一點。正如路透所報道的，一些經濟學家認為，加拿大央行本周加息至少在一定程度上是為了減少金融體係的不平衡。
國際貨幣基金組織重申了此前對加拿大房地產市場長期繁榮的警告，稱加拿大國內麵臨的主要風險是房地產市場的大幅回調損害了該國銀行業的資產負債表，從而引發惡性的經濟循環，並令政府債務增加。
國際貨幣基金組織還警告稱，美國的貿易保護主義政策可能會損及加拿大的經濟，並提出了“隨著北美自由貿易協定的重新談判，美國對加拿大征收的關稅將會增加”的這一可能性。
與此同時，國際貨幣基金組織指出，如果美國將從加拿大進口的那些商品的平均關稅提高2.1個百分點，而加拿大沒有采取報複措施，那麼這對加拿大實際GDP的短期負麵影響將達到0.4%左右。
國際貨幣基金組織建議，財政政策將繼續在支持經濟複蘇的過程中起重要作用。但在經濟強勁複蘇的情況之下，則不需要進一步的刺激措施，除非經濟出現下行風險。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-07-14 17:54:05