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美國銀行：美聯儲可能改變再投資策略 以加快縮減資產負債表
美國銀行(BofA)策略師Mark Cabana周四(8月3日)在報告中稱，美聯儲(FED)縮減資產負債表時，可能會維持按照與新券發行成一定比例開展到期債券再投資的政策，但美聯儲內部可能也會有聲音，讚成以更快速度離場。
Cabana表示，聖路易斯聯儲布拉德(James Bullard)和波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)先前都支持更早離場，他們雖然沒有明確支持加速離場，但可以合理假設會有一些人持有此種觀點。
進入2017年以來，美聯儲官員一直在表示他們會在今年開始縮減資產負債表，而在最近的公報中，他們表示這項政策將在“相對短期”內啟動。
羅森格倫周三(8月2日)表示，他可能會支持在9月19-20日的會議發布資產負債表聲明；而布拉德此前也指出，美國宏觀經濟數據表明，當前的政策利率水平是適當的，應當暫停升息，且美聯儲9月縮減資產負債表的可能性大於7月。
另外，舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)在記者會上談及資產負債表正常化時表示，9月份聯邦公開市場委員會(FOMC)會議“將是合適的時機”。他說，這與決策者今年以來所作溝通是一致的，並非加速。
美國銀行在報告中稱，再投資政策的轉變將影響投資組合的期限和久期，令曲線溫和趨陡。
該行還指出，支持美聯儲維持成比例的再投資策略的理由包括，在投資組合縮減過程中，這將限製調整的程度，簡化溝通。同時，選擇持有更多新發行的10年期債券可能也會促進市場運行和流動性。
Cabana補充道，“未來某個時點，美聯儲將研究把較短期債券持倉規模增至危機前的水平。”
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-08-04 10:58:58