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央行定向降準分析：一定程度上能緩解普惠金融資金緊張
央行網站30日消息，根據國務院部署，為支持金融機構發展普惠金融業務，聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業貸款、個體工商戶和小微企業主經營性貸款，以及農戶生產經營、創業擔保、建檔立卡貧困人口、助學等貸款，人民銀行決定統一對上述貸款增量或餘額占全部貸款增量或餘額達到一定比例的商業銀行實施定向降準政策。凡前一年上述貸款餘額或增量占比達到 1.5%的商業銀行，存款準備金率可在人民銀行公布的基準檔基礎上下調0.5個百分點；前一年上述貸款餘額或增量占比達到10%的商業銀行，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。上述措施將從2018年起實施。
對此，社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛點評認為，央行定向降準政策，可能一定程度上緩解資金麵的緊張，但更多的是緩解普惠金融客戶的資金緊張狀況。這是一個結構性的政策，宏觀麵上是為了促進普惠金融發展。
曾剛表示，貨幣政策轉向穩定中健之後，實體經濟融資成本正在上升，小微企業會受到的影響更加明顯，比如在融資額度和融資成本上。此次定向降準從結構性上看，是定向支持中小銀行，更重要的原因是讓中小銀行支持普惠金融客戶。
聯訊證券李奇霖、鍾林楠表示，此次定向降準幅度大，大行全覆蓋，中小行在90%以上，保守估計釋放大約7000億流動性；一是對衝環保與去產能對中小負麵衝擊，二是放長錢緩解中小金融機構對同業負債依賴；時間定在2018年，年內流動性間歇性緊張還會持續，杠杆策略還需慎重，但負債端風險不大，票息為王。
中國人民大學重陽金融研究院研究員董希淼也表示，定向降準應該看成是降準的一種替代，以鼓勵那些積極支持小微企業的商業銀行。在目前的背景下，全麵降準是與去杠杆、防風險的目標有所衝突的。從某種意義來說，定向降準公布了，就意味著短期內不發生重大變化的情況下，全麵降準將不會出現。
最後更新：2017-09-30 23:04:47