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交易“老司機”的止損訣竅之二——吊燈止損
在之前的文章中，我們曾介紹了一種普遍為交易“老司機”所采用的“通道止損”策略。在投資者已經從趨勢中獲利的情況下，這一止損策略可以有效地保護收益；如果沒有收益，那麼在選擇周期適當的情況下也可以避免過多損失。
不過“通道止損”策略存在明顯缺點：它跟蹤的是趨勢內某個波動周期的最值點，那麼一旦趨勢調轉，這種方法就給所持有的資產留下了過多的回撤空間。而市麵上另外一個止損方案——“吊燈止損”，通過動態量化波動幅度的大小，則能比較有效彌補這一缺陷。
吊燈止損策略，往往將跟蹤止損點設置在區間內的市場最高價(或最高收盤價)下方某處。該最高價(或最高收盤價)是從我們進入市場以後開始計算的，由該策略生成的止損點就象是從市場最高價的“天花板”上懸掛下來的吊燈，因而得名。
那麼如何選取高點懸掛下來的位置呢？一般有經驗的“老司機”會考慮到ATR(平均真實波動範圍)。這一指標主要應用於了解價格的震蕩幅度和節奏，通常情況下價格的波動幅度會保持在一定常態下，但是如果有主力資金進出時，價格波幅往往會加劇。另外，在價格橫盤整理、波幅減少到極點時，也往往會產生變盤行情。ATR指標正是基於這種原理而設計的指標，其計算公式為：
TR =(最高價-最低價)、(今日最高價-昨日收盤價)、(昨日收盤價-今日最低價)的較大值；
ATR = TR的N日簡單移動平均。
不過一般情況下投資者不需要計算ATR指標，大部分MT4平台都有現成的提供。在具體應用中，由於一般一個月有22個交易日，大多數交易者會選擇22日ATR指標作參數。有了ATR參數就可以計算止損線，這一動態變化的止損線計算方法如下：
吊燈止損點(上升趨勢) = 22日高點 - ATR(22) x 3
接下來我們看看這一方法如何具體應用。以下圖中黃金從去年12月21日到今年3月10日的上升趨勢和反轉為例，在1月9日當天出現了第一個22日高點，以此開始計算。
或許有人會疑惑，為何1月12日到1月16日，最高點上移，止損點卻在下降呢？其實這是這一止損策略最大的優點。要知道，市場必然會存在波動，以往的止損指標往往會因為劇烈波動出現而過早地止損離場。吊燈止損則不同，由於納入了對真實波動率的考量，這一止損位還會根據市場的波動作出動態的調整，這裏我們用波動更典型5日周期來測度。
K線圖上非常直觀，在1月17日金價達到趨勢內第一波的最高點之前，出現了一波比較劇烈的上升，造成該日的真實波動性上升；而在2月27日達到另一個高點前，價格一直平穩上升，波動性相對較小。可以看到，采用這種方法計算止損位的時候，前者容忍的波動幅度更大一下，可以避免過早離場；市場從平穩進入波動，可能會走出大行情，所以後者容忍的幅度更小一點。
我們再回頭看看，在使用通道止損策略時，不同周期代表了不同波動幅度，依據長周期設置止損點，容忍的波動幅度更大，但是止損時的回吐的收益也越多，反之亦然，因此投資者必須在應用前選好周期，使用過程中還要時時調整。而在吊燈止損中，ATR指標的應用就已經將波動計算進來，因此投資者不需要考慮太多的事情，可以優哉遊哉地把錢賺了。
當然，這一方法不僅僅可以用在做多止損上，做空時同樣可以用。隻不過這時的吊燈止損點計算方法變成(22日低點+ATR*3)。以下圖時段為例，在2016年11月金價一波下跌趨勢中，找到第一個22日低點後，止損位會跟隨價格下跌而繼續下移。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-06-28 16:10:00