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歐銀6月邁出退出寬鬆政策首步？六大投行看法各異
周五(6月9日)亞市盤中，歐元兌美元小幅衝高後探底回升，盤中一度下破1.12關口，最低觸及1.1179，現交投於1.1205一線。
據FX678觀察，周四(6月8日)歐洲央行維持利率和量化寬鬆(QE)規模不變，但明確排除了再降息可能。行長德拉基在隨後召開的新聞發布會上上調了歐元區三年內的GDP增速預期，但下調了今後三年的通脹預期，巴克萊資本(Barclays Capital)、丹麥丹斯克銀行(Danske)、荷蘭銀行(ANB AMRO)、瑞典北歐斯安銀行(SEB)、野村證券(Nomura)和澳洲國民銀行(NAB)均對此進行了解讀，具體如下。
巴克萊：6月決議寬鬆程度略顯降低
歐銀改變貨幣政策前瞻指引，令其略顯不那麼寬鬆，基本符合預期。
德拉基將經濟增長麵臨的風險評估調整至大體平衡，並稱通脹率仍舊未見明顯起色，基礎通脹壓力仍然低迷，通脹預期的調整主要基於能源價格。
整體而言，2018年歐銀料仍維持負利率和QE購買政策，不過寬鬆程度可能不及此前。
丹斯克：6月決議無力助推歐元，仍宜策略性做空
基於三大理由考慮，並不認為歐銀6月決議為促進歐元兌美元續漲的關鍵：
① 隻要歐元區通脹難以進一步上行，市場就認為歐洲央行加息顯得遙不可及。市場需密切關注其首次加息，從而令基本麵因素推動歐元兌美元大漲，不過極有可能是在年底。
② 歐元投機倉位已轉為淨多倉，部分多頭可能於周四結清倉位。若未來數月歐元區周期性經濟動能消退，市場風險情緒可能略微反轉，將再度誘發歐元賣盤。
③ 美聯儲6月決議料顯示出持續加息的決心，縮表預期可能令市場重新評估當前對聯邦基金利率的疲軟計價，因此今夏美元可能短暫複蘇。
匯通網指出，該行仍建議策略性做空歐元兌美元，目標下看1.0850.
荷蘭銀行：6月決議邁開退出非常規政策首步
6月決議改變前瞻指引，明確排除了再降息可能，為退出非常規政策的首步，對歐銀未來貨幣政策的基本預期為：
① 2018年1月起持續削減資產購買規模，每月料削減100億歐元。
② 2018年削減QE將基於當前的購債限製。
③ 一段時間內歐元區通脹將仍疲軟，不過經濟的強勢複蘇可能令歐銀持續削減購債。
④ 今年9月將暗示削減購債，屆時將進一步調整前瞻指引。
SEB:6月鴿派維穩，9月或有所行動
6月決議維持利率水平和購債規模不變，明確排除了再降息可能，但其他方麵的前瞻指引維持不變。
與該行預期相悖，歐銀管委會推遲討論退出寬鬆策略，債市和匯市反應溫和，因周三(6月7日)已提前泄露了這一鴿派結果。
該行堅持認為歐銀將在夏季休會後的首次貨幣政策會議(9月)上，做出2018年將改變QE的決定。
野村：6月轉變前瞻指引或助力歐元漲至1.15
6月利率決議明確排除了再降息可能，但歐元對此反應溫和。近期市場將消化相關風險事件，如日內出爐的英國大選結果和下周美聯儲6月利率決議，也可能限製當前匯市的反應。
市場可能認為歐銀改變6月前瞻指引為一小步，不過這將推動歐元於下半年持續升值。前瞻指引的轉變體現了近期歐元區經濟動能的改善，極有可能進一步提升歐元匯率對樂觀經濟數據的敏感度。
在歐銀削減QE的預期下，歐元期限升水料上漲，將支撐歐元升值，因此仍建議做多歐元兌美元，目標上看1.15.
澳洲國民銀行：6月決議無礙歐元續漲之勢
6月利率決議作出了兩大核心轉變：刪除了有關利率可能會進一步下調的措辭，並將經濟增長麵臨的風險評估調整至大體平衡，這確認了其已開始非常緩慢地退出超寬鬆貨幣政策。
盡管下周美聯儲6月利率決議將更具影響力，特別是“點陣圖”中對較長期基金利率的預估，不過從較長遠來看，歐銀6月決議並無礙歐元的續漲之勢。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-06-18 01:15:46