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美聯儲加息放緩將提升CMBS和新興市場債券吸引力
法國巴黎銀行資產管理的債券投資負責人表示，美聯儲的升息步伐可能慢於預期，因此產生的金融穩定將使商業不動產抵押貸款支持證券(CMBS)等資產更具吸引力。
法國巴黎銀行駐紐約的固定收益投資負責人Dominick DeAlto表示，以美元計價的新興市場債券也是該公司青睞的資產之一，這些債券的收益率(殖利率)遠高於美債。該公司管理著5,660億歐元的資產(6,660億美元).
自美聯儲上周表示保持12月升息的計劃不變之後，全球債市大幅下跌。
美聯儲所謂的“點陣圖”也暗示，決策者們預期除了12月的升息之外，明年再升息三次。如果美聯儲12月升息，這將是今年的第三次。
本周美聯儲主席葉倫的講話進一步加劇債市賣盤。她說美聯儲需要繼續升息，即便通脹疲軟。
但DeAlto指出，法巴資產管理預計2018年隻會升息兩次，除非美聯儲升息過於倉促，否則金融市場將會維持穩定。
“目前為止，美聯儲在點陣圖上態度一直相當積極。值得肯定的是，美聯儲持續修正它有點鷹派的預測，向市場預期靠攏，而目前為止市場的預測一直是比較接近現實，”DeAlto稱。
“隻要美聯儲繼續修正而沒有作出政策失誤，市場應該會維持相當穩定。”
他表示，在因為通脹率疲軟，使得債券收益率持續相對較低的環境下，法巴將增加在風險較高但收益亦較高的債券曝險，而非低收益的主權債。
DeAlto表示，法巴資產管理超配美國CMBS，特別是由零售業貸款支持的CMBS.
“基於對美國零售業的擔憂，加上氣候因素的短期衝擊，CMBS出現相當大幅的下跌，特別是由零售公司及購物中心租約支持的CMBS。我們認為這個下跌反應已經有點過頭。”
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-09-29 17:08:47