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市場波動率雖已蘇醒 但暫難以“興風作浪”
摘要
市場最需要關注的可能是債券，10年期美債收益率本周已經累計上漲13個基點。
金融市場的波動率曆經長時間低迷後正在重新回升。標普500指數周四(6月29日)創六周最大跌幅，美債也正走向3月來的最大四天跌幅。
這種情況導致投資者倉促進行對衝交易，推動恐慌指標跟蹤的期權價格上漲，並燃起了對股市的擔憂，美股今年以來的漲勢是否將麵臨逆轉。
盡管本周以來，全球多家央行紛紛轉向鷹派，但全球股票已連漲8個月並距離紀錄高點不遠，此次下跌並未影響到這個趨勢。隱含波動率依然接近紀錄最低水平(見下圖)。
芝加哥期權交易所(CBOE)的波動率指數剛創英國脫歐公投以來的最大盤中漲幅，一度飆升51%。標普500指數一度下挫1.4%，跌幅為5月17日來最大，多數行業遭受重創，科技股尤其明顯。
美國國債和股市的波動在6月有所反彈，這是去年10月以來首次出現上漲。在全球金融危機爆發後，監管限製收緊，機構減少了風險較高的投資，波動性隨之有所下降。
但本周趨勢並不會影響長期走勢。
標普500指數仍遠高於200日移動均線，並且已經超過6個月單日跌幅不超過2%。分析人士認為，市場最需要關注的可能是債券，10年期美債收益率本周已經累計上漲13個基點。不過，波動率仍隻有11月初水平的一半，距離去年6月觸及的高點還很遠。
而下圖可以看出，恐慌指數仍舊在曆史低位徘徊。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-06-30 21:51:32