特朗普扼殺強勢美元 IMF稱美元匯率著實被高估

摘要

基於美國經濟中期基本麵以及政策水平，美元實際有效匯率在去年被高估了10%-20%。

　　7月28日，國際貨幣基金組織(International Monetary Fund，以下簡稱IMF)表示，基於美國經濟中期基本麵以及政策水平，美元實際有效匯率在去年被高估了10%-20%。而基於特朗普政府的不明朗前景，IMF也下調了2018年的美國經濟增長預期。

　　IMF稱美元價格或還有下跌空間

　　美元近日持續在13月低位徘徊，周四因美國公布較為強勁的耐用品訂單數據，美元小幅反彈0.51%報93.77，黃金期貨價格回落。

美元指數周K線圖

　　如下圖所示，美元最強勢的時期始於美國總統特朗普當選，並在正式入駐白宮就職開始階段(2017年1月)達到強勢最高103.81的高位，隨後美元一直回落，期間的即便在6月份美聯儲進行了一次加息，從美元指數價格上來講似乎未能很好的提振美元。

美元指數月K線圖

　　從上圖美元指數月K線來看，價格持續在2015年1月來的平台低位93價格上方，距離高位103以上的價格相差10%的距離。若按照IMF預期的高估10%-20%的高估空間，美元指數或將在未來回落至85下方區域？

　　關於加息進程，根據7月26日，美聯儲結束了7月議息會議，如市場預期一樣，美聯儲決定維持基準利率於1%—1.25%的水平不變。美聯儲會後聲明整體上偏鴿派，導致市場對年內加息預期整體下降，美元指數迅速下跌。強勢美元進程或放緩。

　　特朗普政府不明朗前景成美元不振最大因素

　　對於美國的經濟預期，國際貨幣基金組織(IMF)將對2017年美國國內生產總值增速的預期，從之前的2.3%下調至2.1%，將2018年預期從2.5%下調至2.1%。

　　MF表示，這一調整最主要的原因是受美國財政政策調整及不明朗拖累，美國財政政策的擴張力度不及此前預期。

　　具體經濟數據這塊，IMF稱考慮到美國經濟已經接近充分就業水平，任何財政刺激措施的推出將會進一步推高聯邦政府債務占GDP比重，加大美元匯率高估比率，加快美聯儲貨幣政策正常化的節奏，且將進一步加劇全球經常賬戶失衡。

　　美國除了陷入政局動蕩和改革承諾無法兌現，特朗普還麵臨聯邦政府債務上限曠日持久的爭論。這導致美國3個月國債收益率高於6個月期國債收益率，因為3個月期國債是債務上限協議截止期後最先到期的一批國債。

　　鑒於參議院共和黨人迄今仍未能彌合圍繞醫保法案的分歧，部分投資者懷疑國會是否有能力順利達成債務上限提高協議。

　　綜上，特朗普政府不明朗的前景正在成為美元不振的最大因素。但也有分析認為，美元指數已經到達底部。

(原標題：特朗普執政“扼殺”強勢美元 IMF稱美元匯率著實被高估)

(責任編輯：DF307)

最後更新：2017-07-28 09:30:58