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專家警告央行官員：低通脹惡魔真實存在
摘要
從會議紀要看出，大西洋兩岸的央行都在試圖找出低通脹的原因，但迄今效果甚微。
持續的低通膨正困擾著許多人。從美聯儲和歐洲央行最近的會議紀要看出，大西洋兩岸的央行都在試圖找出低通脹的原因，但迄今效果甚微。
關於低通貨膨脹，有4個要點引人關注：
1、通貨膨脹低的異乎尋常並且非常頑固而持久。
2、這主要發生在發達國家。
3、對於央行長期追求超低利率，並通過QE向市場注入大量流動性，通脹內心毫無波動。
4、通脹死活不漲的同時，就業崗位卻顯著增長，尤其是美國。這讓表明失業率和通貨膨脹率之間的交替關係的菲利普斯曲線趨平。
許多經濟學家擔心，如此頑固的低通脹會讓相對價格調整受挫，而後者對一個運行良好的市場經濟至關重要。如果通貨膨脹率以及先關通脹預期在0水平附近停留太長時間(這正是歐元區此前發生過的)，實際價格下跌的風險會增加，消費者會推遲消費，經濟增長被削弱，這也會削弱政策的邊際效用(比如日本).
導致低通脹現象的因素有很多，這其中有良性的測量錯誤，也有兩人不安的結構性驅動因素，還存在許多特殊的暫時性因素。
事實上，上周公布的美聯儲會議紀要顯示，多數美聯儲官員仍然認為最近的通脹疲軟時暫時的，有特殊原因所致。還有一些官員質疑傳統模型和方法在解釋和預測通脹方麵的有效性。歐洲央行在最近的會議紀要中葉提高了低通脹的而一些解釋因素，以及監控這些因素到底是暫時的還是具有持久性的重要性。
安聯首席經濟顧問埃爾埃利安說，低通脹惡魔是真實存在的，在美國也如此。市場現在認為，這可能會阻止美聯儲走出貨幣政策逐步正常化的下一步，包括2017年剩餘時間的加息。然而，想要了解持續低通脹的原因和後果，還需要做更多的功課。
(原標題：埃爾埃利安警告央行官員：低通脹惡魔真實存在)
(責任編輯：DF318)
最後更新：2017-08-24 02:32:34