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Dukascopy銀行：歐洲央行按兵不動 全麵上調增長預期
Dukascopy銀行：12月14日，歐洲央行公布2017年最後一次利率決議，市場普遍預期歐央行將按兵不動、重申其政策立場。同時，市場將目光聚焦於歐央行本次公布的最新經濟預測和未來購債計劃。本次會議，雖然歐洲央行全麵上調了GDP增速預期，但因德拉基的講話仍然偏向於鴿派，因此歐元/美元短線下挫0.3%。
12月利率會議，歐洲央行決定將主要再融資利率、隔夜貸款利率、隔夜存款利率分別維持在0.0%、0.25%、-0.4%不變，符合市場預期。該行表示，從明年1月起縮減每月購債規模至300億歐元，持續至明年9月，如有需要將持續更長時間。歐洲央行稱，QE將持續運行至通脹路徑出現可持續的調整，若前景惡化或融資環境與通脹可持續性調整路徑不一致，管委會將在期限和規模方麵增加QE；同時，預計關鍵利率將在較長時間內維持現有水平，並超過淨資產購買計劃時間。在10月26日的前次會議上，歐洲央行也維持了三大利率不變，但將月度購債計劃從600億歐元削減至300億歐元，從2018年1月起延續九個月。
在最新的經濟預測中，歐洲央行全麵上調了2017-2019年經濟增速預期，並首次給出2020年經濟增速；同時，預計未來幾個月核心通脹將放緩，但中期核心通脹將逐步上揚。歐央行將2017年GDP增速預期從2.2%上調至2.4%，2018年從1.8%上調至2.3%，2019年從1.7%上調至1.9%，預計2020年GDP增速為1.7%。行長德拉吉稱，經濟增長方麵可能會有進一步驚喜。關於通貨膨脹，歐洲央行維持2017年通脹預期在1.5%不變，2018年從1.2%上調至1.4%，維持2019年1.5%不變，首次公布2020年通脹為1.7%。德拉基此前稱，若通脹率為1.7%，會被視為沒有達到預期。值得關注的是，歐元區11月CPI同比增長1.5%，核心CPI同比增長0.9%，依然遠離2%目標；第三季度GDP同比增長2.6%，今年整體為十年來最好的一年。此外，歐元區11月綜合PMI創下六年新高，失業率跌至2009年1月以來最低。
德拉吉在新聞發布會上表示，當前的利率水平將維持至QE購債計劃結束很久之後；基礎通脹尚未出現令人信服的上升跡象，仍需大量刺激政策，但由於勞動力市場持續改善，央行比幾個月前對通脹達標更有信心，通縮風險已經消失；最關鍵的不是要看通脹預期與目標差距幾個百分點，而是通脹有多接近自我持續的回歸路徑。德拉吉重申，前瞻指引中資產購買項目與通脹的關聯不會消除(也沒有討論過)，購債計劃不會突然終止。歐央行管委、荷蘭央行行長諾特上個月表態，9月應該結束QE，但絕大多數管委的共識卻是保持資產購買項目的開放式結局。關於美國加息和稅收改革是否會損害歐洲經濟與企業，德拉吉表示並不擔心，因為美國和歐元區的複蘇程度不同，雖然歐元區經濟增速目前快於美國，但薪資增幅卻較美國更為停滯。
利率決議和會議聲明公布後，市場預計歐洲央行將在2018年第四季度結束QE，而加息可能會在2019年7月。
歐元/美元走勢分析
受到美聯儲加息預期和特朗普稅收改革在美國國會通過的影響，歐元/美元自今年9月創下33個月新高後開始震蕩回調，一度向下突破九個月上升通道，形成短期下跌通道。目前，中期走勢總體震蕩偏多，但鑒於短中期均線粘合、周線動能指標拐頭向下，因此不排除區間震蕩或者繼續回調的可能性。
如果接下來市場對美聯儲加息預期升溫而令美元走強，歐元/美元將測試11月低點1.1554主要支撐位。但是，如若美元基本麵惡化，同時歐元區經濟數據強勁，匯率將再次試探1.2100主要阻力位。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-12-27 15:30:12