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美元驚聞久違佳音多頭展開反攻 亟待FOMC紀要揭開神秘麵紗
摘要
在連續下跌三周之後，在美國12月ISM製造業PMI指數和11月營建支出這兩項靚麗數據的提振下，美元多頭終於爆發，企穩於92關口上方。隨著美元回暖，歐元等非美貨幣與現貨黃金自高位回撤。眼下，市場焦點轉向本周的首個重要事件---美聯儲12月會議紀要，通脹、2018年加息前景以及經濟前景為主要看點。
在連續下跌三周之後，在美國12月ISM製造業PMI指數和11月營建支出這兩項靚麗數據的提振下，美元多頭終於爆發，企穩於92關口上方。隨著美元回暖，歐元等非美貨幣與現貨黃金自高位回撤。眼下，市場焦點轉向本周的首個重要事件---美聯儲12月會議紀要，通脹、2018年加息前景以及經濟前景為主要看點。
美元多頭連聞佳音歐元黃金高處不勝寒
美國12月製造業指數升至高於預期水平，這是該行業連續第103個月增長。
美國供應管理協會公布的數據顯示，12月ISM製造業PMI上升至59.7，分析師此前預計，該指數與11月份的58.2持平。
分項數據顯示，美國12月ISM新訂單指數升至69.4，創2004年以來新高，遠高於前值和預期的64。
ISM經濟學家Fiore表示，最近一份報告顯示美國經濟增長非常強勢。工廠對於2018年第一季度非常樂觀。因新訂單和產量強勢增加，製造業PMI已連續16個月上升，製造業PMI保持在50以上預示著製造業在廣泛擴張中；新訂單指數錄得2004年1月以來最高，其已連續7個月位於60上方，為14年以來最長擴張周期；產出指數錄得2010年5月以來最高，但產出仍落後於新訂單及顧客庫存需求。
與此同時公布的另一項數據也傳來佳音，由於私人住宅和非住宅項目投資激增，美國11月營建支出增幅超過預期，創曆史新高。
美國商務部周三表示，建築支出增長0.8%，至1.257萬億美元的曆史新高。10月份的營建支出由增長1.4%下調至增長0.9%。
經濟學家們此前預測，11月營建支出將增加0.5%。營建支出較上年同期增長2.4%。
11月，私人住宅項目支出飆升1.0%，至2007年2月以來最高水準，10月為上升0.3%。這一增長與住房建設最近的大幅增長相一致，並支持了這樣一種觀點：自4-6月以來，住房市場將拉動國內生產總值增長，從而提振第四季度的經濟增長。
強勁的營建支出報告顯示，第四季GDP增速預估可能會提升，目前僅略低於3.0%。第三季度，美國經濟增長了3.2%。
今日的兩大靚麗數據公布之後，美元指數擴大漲勢，刷新日高至92.25。
美元日內稍早反彈，結束了連續三周的跌勢，投資者在製造業數據和12月美聯儲會議紀要公布前鞏固了頭寸。
不過，盡管美元反彈，但市場策略師對美元近期前景仍持悲觀看法，因市場擔心美國未來的升息已被市場廣泛消化。
“從美指基礎而言，目前水平下美元幾無支撐，因我們看到金融環境依然非常寬鬆，且財政刺激將隨之而來，”State Street Global Markets EMEA宏觀策略主管Timothy Graf指出。
有數據顯示，美國的實際利率接近近五年來的最低水平，這明顯證明金融環境寬鬆。
美元指數在過去三周下跌了2.5%。2017年，美元錄得14年來最大的年度跌幅。
盡管美國政策製定者在12月底通過了30年來最大的稅法改革，但市場分析師認為，令人擔憂的通脹壓力的缺失，將使美元在未來幾個月繼續承壓。
“市場的關鍵問題在於，短期而言美元翻盤的變數是什麼，除非我們見到通脹顯著升高，否則美元將會處於守勢，”ING匯率策略師Viraj Patel表示。
季節性因素也在發揮作用，例如在年初清淡交投之際美元融資需求大幅下降，而其通常對美元構成支撐。
法國巴黎銀行分析師稱，交叉貨幣基準掉期(CCBS)所顯示的美元融資壓力在12月較以往更早達到最高水平，最近幾日又明顯緩解，削弱了關鍵支撐位。
歐元/美元三個月期CCBS達到近三年最窄水平22.5個基點，表明對美元的普遍需求較為低迷。
歐元/美元日內持續回落，最低跌至1.20036，直逼1.20大關。周二該貨幣對一度觸及四個月高位1.2081，因市場對歐元區經濟持樂觀情緒且預期歐洲央行將在2018年結束其債券購買計劃。
盡管眼下多頭氣勢強盛，但是美銀美林表示，今年上半年將看跌歐元/美元，因市場長期低估美聯儲加息及稅改的影響。
歐洲央行負責央行市場操作的董事會成員科爾周末表示，他認為有“合理的可能”購買債券的時間不會延續至9月之後。
近幾周來，歐元也受益於歐元區債券收益率走勢，因10年期美國國債和德國國債收益率之間的利差接近近六周以來的最緊張水平。
現貨黃金自日內稍早觸及的3個半月高點1321.30美元/盎司回落，最低觸及1311.80美元/盎司，並有望錄得近三周內首個交易日的下跌，因美元走強，令以美元計價的資產承壓。
美元在12月下旬的回落推動金價在同一時期大幅走高，這導致人們擔心黃金正變得超買。
Julius Baer分析師Carsten Menke表示：“美元仍然是黃金的主要動力。”
“我們看空歐元兌美元，因此如果這一預期成為現實，鑒於金價和美元之間的密切關係，黃金料將跌向1,225美元左右。”
投資者正在等待美聯儲12月會議記錄，屆時將從中尋找有關美國貨幣政策前景的線索。
黃金作為一種非收益資產，對利率上升高度敏感，在12月美國啟動2017年的第三次加息前，黃金價格有所下跌，但隨後很快回升，截至去年收盤從月中低點上漲了5%。
現貨金14日相對強弱指數(RSI)周二觸及75，為2017年9月以來最高。技術分析師表示，RSI高於70則表明，大宗商品價格過高，可能預示著價格回調。
ScotiaMocatta分析師在一份研究報告中稱，“相對強弱指標顯示黃金處於超買水準，可能導致短期賣盤。”
美聯儲會議紀要來襲聚焦三大看點
北京時間周四淩晨3時，全球金融市場將迎來本周最重磅的事件之一，美聯儲12月會議紀要。以下為機構關於紀要的三大看點：
看點之通脹：彭博撰文稱，美聯儲北京時間周四淩晨3時將公布聯邦公開市場委員會(FOMC)12月12-13日的會議紀要，料顯示消費者物價的展望仍是會議討論的重點。
2017年12月13日在耶倫任內以美聯儲主席的身分最後一次主持記者會，她把低於目標的通脹列在“未完成事項”中。
她強調：“我和我的大多數同事確實認為這是受到暫時性的因素所拖累，但是我們未竟其功；過去10年來通脹大部分時間都低於2%的目標，但是我們認為必須看到通脹回升到目標。”
這將是下任美聯儲主席鮑威爾的重責大任。耶倫任期到2月3日結束。回頭看耶倫2014年上台以來FOMC的會議紀要，顯示出在11月份提到“通脹”的次數飆升至84次，是她任內最多的一次。
據11月份的會議紀要，每次出席FOMC會議的美聯儲經濟學家下修2018年的通脹預估，“反映今年核心通脹原因不明的頹勢可能延續到明年的判斷”。
華爾街日報也在文中指出，在12月的美聯儲決議中，有兩名具有投票權的委員反對加息，今晚的會議紀要可能會顯示出，是否有其他委員同樣對持續的通脹疲軟感到擔憂。
看點之2018年加息預期：瑞銀預計，2018年美聯儲加息可能隻有兩次，尤其是如果美聯儲沒有在3月份加息的話。這個預期主要是基於通脹仍然低迷。
如果有關2018年究竟加息幾次一直存在爭議，或者通脹一直維持在低位引發顯著的擔憂，那麼2018年加息隻有兩次的觀點就會得到支撐。
德意誌銀行近期撰文稱，2018年鮑威爾領導下的美聯儲可能將變得更加鷹派，因為更多的鷹派官員將獲得投票權。
德意誌銀行預計美聯儲今年將加息四次，第一次將發生在3月份。這與華爾街整體的市場預期相符。CNBC撰文指出，越來越多的華爾街經濟學家作出預言，認為2018年可能加息四次甚至更多。
看點之經濟前景：彭博稱，這項閉門會議的紀要也應該有助於解釋，盡管今年經濟增長前景看俏，但美聯儲官員還是預測今年升息三次的原因，該升息預期與先前9月份的預測一樣。
耶倫此前表示，在9月的經濟預測中，已經將部分刺激措施計算在內，12月的預期已經基本囊括稅改的一係列因素。這也可以看出，美聯儲對這一輪的經濟預測調整已經差不多了。
(責任編輯：DF372)
最後更新：2018-01-04 00:54:10