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黃金這輪上漲背後重要推手：大宗商品正在誘發通脹！
黃金近期漲勢凶勐，自去年12月中旬以來上漲了100美元，對此一些交易員認為，這隻是暫時的空頭回補現象。但是分析師Clif Droke認為，市場有足夠的利好因素支撐金價在未來幾周繼續上漲。
黃金的上行趨勢更多的是結構性變化。與此同時，一些主要的工業大宗商品走勢暗示著，通脹推動了黃金的這波反彈。
上周，受美元走軟和油價強勢上漲的推動，金價觸及了去年9月以來最高水平。美元指數上周五暴跌創下三年新低，與此同時，原油價格回升至2015年7月以來最高水平。
對通脹敏感的大宗商品價格有所反彈並沒有足夠吸引到主流投資者的注意，從反向投資者的角度來看，這可能影響到大宗商品的上漲趨勢。
不過，更重要的是，黃金市場的支撐指標暗示著黃金未來上漲勢頭強勁。
在近期的反彈中，黃金連續五周收漲，強勢突破1340美元關口。而特朗普“最後一次”放棄對伊朗的核製裁並沒有阻擋黃金的上行步伐。
雖然美元跌至三年低位，但是美國核心消費者物價指數(CPI)錄得11個月以來最大漲幅。這一增長得益於住房和醫療服務成本的大幅上漲，提振了市場對2018年通脹將加速的預期。而通脹的回升在未來一年中將對貴金屬的走勢產生越來越大的影響。
美聯儲的一些官員也顯然擔心這一點，波士頓聯儲主席羅森格倫此前曾警告稱，美國失業率的下降可能刺激通脹抬頭。
談到通脹，一些引領黃金走勢、對通脹敏感的大宗商品已經表現出相對強勢的一麵。其中包括幾種主要的工業大宗商品，如銅、鋼和原油。盡管美元疲軟和利率上升是黃金近期上漲的主要原因，但是工業金屬和原油的出色表現進一步證實了黃金的中期(3-6個月)前景明顯改善。
從曆史上來，當原油和工業金屬齊齊上漲時，會刺激金價在短期內走高。這些大宗商品漲勢強勁凸顯了發達國家工業的改善，因為全球經濟正在脫離前幾年的通縮困境。在工業大宗商品市場，投資者可以辨別出“適度的”、健康的通貨膨脹。
市場投機客也看漲黃金，根據CFTC最新數據顯示，截至1月9日當周，對衝基金和基金經理持有的黃金和白銀淨多倉連續幾周增加。在金價連漲五周之後，對衝基金對黃金的看漲情緒升溫，但是並沒有達到危險的水平。
與此同時，礦業股整體仍處於良好的狀態。圖中顯示了，市場對黃金股的需求增加，方向指標幾個月來首次為正，這是黃金短期前景向好的跡象。
短期方向指標也暗示黃金股及近期上漲阻力較小，因此Clif Droke建議增持黃金ETF多倉。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2018-01-17 17:59:12