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美國通脹睡獅終將醒？加息預期拯救美元卻坑慘美股
美國國會兩院周三(11月15日)繼續在“稅改”問題上陷於拉鋸戰，於是，影響市場的關鍵因素便暫時轉移到了經濟數據領域。而最終正如匯通財經此前所預期的那樣，總體向好的美國經濟數據表現暫時拯救了美元指數，使其避免了沿襲此前的破位下跌勢頭繼續“自由落體”下行的命運。
但與此同時，消費和通脹數據的回升令美聯儲有了更多的理由去堅持其既定的加息步伐，這對於許多依靠融資經營的企業，尤其是頁岩油氣公司實屬利空狀況，加之貨幣政策的進一步收緊會抽幹流入股市的資金流動性，美股標普500指數於是錄得兩個多月來最大跌幅。在之前依靠稅改預期維持了一段時間同進同退的走勢後，美元與美股走勢再度分道揚鑣。
“恐怖數據”帶來驚喜，美元指數暫止頹勢
之前，在稅改持續不給力，市場情緒失望的背景下，美元指數本周初終於失守了維持了兩周半的高位盤整區間，在周二暴力擊穿30日均線支撐。投資者因而也開始擔心，如果美國稅改無法如期落地，而歐元區和其他發達經濟體央行的緊縮步伐又開始追趕上美聯儲，那麼美元指數就可能重返上半年因為美國政局陰雲密布而持續陰跌的態勢。
好在，周三的重磅美國經濟數據暫時為美元多頭解了圍。當天，有“恐怖數據”之稱的美國10月零售銷售額環比增長0.2%，雖然遠低於9月份高達1.9%的增速，但是考慮到之前的數據是受到了颶風救災重建的一次性支出拉動，消費支出水平在“後颶風時代”時表現仍令市場感到鼓舞。這也為下周在感恩節後的“黑色星期五”開幕的年終購物旺季開了個好頭。
(美元指數最近三個月日線K線走勢圖，其中紅色線為30日均線)
一並發布的數據還有美國10月份的消費物價指數(CPI)。美國10月未季調核心CPI年率升至1.8%，進一步接近了美聯儲的“2%左右”控製目標，這也令美聯儲現任主席在12月作出決定，執行可能是她任內最後一次加息行動的前景鋪平了道路。在經濟數據向好的背景下，美聯儲采取更多緊縮行動時將不再投鼠忌器，2018新領導班子上任後的更多政策行動也值得期待。
這似乎也印證了此前市場專家的分析，即美聯儲主席耶倫之所以今年在美國總體通脹率表現依舊低迷的狀況下仍然堅持加息3次的步伐，是因為她看到了失業率進一步走低逼近4%底線的狀況，而曆史數據模型表明，通脹率的回升相比失業的下降往往有滯後性，在失業一旦觸及某個低線閾值之後，通脹就會出現井噴，這往往令貨幣政策反應措手不及。
於是，未雨綢繆加息來應對可能隨時醒來的通脹睡獅就似乎勢在必行，而明年，美聯儲新主席鮑威爾不出意外也將延續這一思路。這意味著隻要就業市場不出現戲劇性惡化的場麵，那麼美聯儲在緊縮賽跑中被歐洲央行或者英國央行追上的可能性並不大，美元仍能得到起碼的托底支撐。
VIX升至兩個月新高，稅改再不給力美股要跪？
與美元指數觸底反彈構成反差的則是美國股市在周三全線大跌，標普500指數自9月初颶風災害期間以來時隔50個交易日再度錄得了單日幅度超過0.5%的跌幅，並擊穿了30日均線，短線見頂勢頭似有構築之勢。而與此同時，衡量市場恐慌程度的VIX指數也在周三美股交易時段一度升至14.51，錄得了今年8月21日以來最高水平。不過，收盤時有所回落，最終報在13.13.
(VIX今年以來走勢圖)
傳統上，業內投資者有名言曰“通脹無牛市”，走高的核心CPI數據會帶動加息預期，令銀根縮緊，使得推升股市市盈率的資金流動性供給減少，所以對美元有提振的通脹抬頭信號，對於股市往往卻是利空。這在之前推動美元美股同進退的“稅改”消息影響暫時淡出之後，就重新得到了凸顯。
近期美股回落，先前是受到了製造業巨頭通用電氣(GE)公司業績低迷，股價跳水的影響，隨後，在周三的這波跌勢則是受到了能源股挫跌的拖累。之前，原油價格在持續上漲錄得年內新高之後卻在本周錄得雪崩式的回落，投資者似乎要對OPEC能否延續減產這事再好好考慮一下。而美聯儲繼續加息的前景則也會讓靠著廉價信貸資金才堆積起來的頁岩油繁榮變得搖搖欲墜，這共同引發了美股的回撤。
(標普500指數和通用電氣股價走勢對比圖)
而業內專家此前就已經對“頁岩油泡沫”給出了警告，稱如果扣除這方麵的投資拉動，表麵上很光鮮的美國近期GDP數據就會被打回原形。而這和以GE為代表的製造業企業的頹勢一同，也凸顯了靠“特朗普新政”來為美國經濟製造新增長點的迫切性。
不過，在從亞洲返回之後，特朗普本人似乎也正在國會就“稅改”案投票期間避談此事，他在周三的新聞通氣會上轉而大肆吹噓自己在亞洲之行中的貿易談判成果。但無論如何，市場都更需要更多好消息的刺激，雖然美國國會眾院共和黨前領導人坎托(EricCantor)還在為特朗普打氣，說他有能力邁過稅改這道坎，但是，按照國會拖遝的議事進度，能否趕在下周感恩節假期來臨前向市場給出一份能夠“過得去”的答卷，恐怕大家都仍不看好。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-16 17:09:40