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全球市場利率飆升背後
摘要
一旦經濟增長動能強勁，經濟交易頻密，貨幣需求旺盛，則即使央行要壓住利率可能都是徒勞無功的。這幾天債市不平靜，國債市場被拋售，國債期貨大幅下跌，而國債市場利率則開始飆升。10月25日，中國10年期國債現券收益率上漲4個基點至3.775%，刷新2014年來最高。國債期貨也大幅下行，10年期主力合約收跌跌0.57%，5年期主力合約跌0.32%。
一旦經濟增長動能強勁，經濟交易頻密，貨幣需求旺盛，則即使央行要壓住利率可能都是徒勞無功的。這幾天債市不平靜，國債市場被拋售，國債期貨大幅下跌，而國債市場利率則開始飆升。10月25日，中國10年期國債現券收益率上漲4個基點至3.775%，刷新2014年來最高。國債期貨也大幅下行，10年期主力合約收跌跌0.57%，5年期主力合約跌0.32%。
資金麵的緊張隻是一個方麵，年末經濟數據強勁，經濟複蘇勢頭明顯，應該是此輪債券市場下跌的最核心的原因，前幾日，中國人民銀行行長周小川提到的中國經濟增速可能到7%，許多人士認為中國經濟可能已經把底部探明。而且中國此輪債市的調整，跟全世界主要經濟體債券市場的調整是基本同步的。
10月25日，美國10年期國債的大跌，推動收益率升至2.470%，刷新七個月高位。美國30年期國債收益率也漲至2.93%，刷新五個月高位。24日美國10年期國債收益率已漲破2.4%關鍵阻力位，觸及2.412%，創出5月11日以來的最高水平。英國10年期國債大幅下行，推動收益率漲至今年2月來高點1.428%，日內漲7個基點。德國10年期國債收益率漲至0.497%，創近三個月新高。
這些主要經濟體利率上漲，主要是強勁的經濟數據，美國9月耐用品訂單環比初值增速為2.2%，大幅高於預期的1%。各類訂單實現了普遍增長，其中飛機訂單較8月翻了一番。英國稍早公布的GDP數據顯示，英國第三季度GDP環比增長0.4%，好於預期的0.3%，也高於前值0.3%。三季度數據表現優異，得益於7-9月英國服務業和製造業的良好表現。德國10月IFO商業景氣指數為116.7，高於預期的115.1。前值也有115.2向上修正為 115.3.
不僅僅是經濟數據，美聯儲主席接下來的人選將更加牽動市場的神經。在上周四根特朗普的會麵中耶倫明確表示希望連任，並提出了副主席的人選建議，特朗普確實認為她應該入圍。
不過，耶倫連任卻麵臨重大挑戰。特朗普的很多親信都對耶倫連任心存疑慮，她缺乏參議院銀行委員會中關鍵共和黨人的支持。共和黨議員對耶倫連任並不太熱衷。目前美聯儲主席的熱門人選是斯坦福大學經濟學家約翰·泰勒、現任美聯儲理事傑羅姆·鮑威爾以及耶倫。
耶倫和鮑威爾偏向於“鴿派”，更關心就業市場，支持漸進加息；泰勒相對“鷹派”，他更擔心通脹風險，支持更快加息、更嚴格的貨幣政策，同時希望改革美聯儲現有政策框架，唿籲美聯儲大幅收縮資產負債表。
目前從美國傳出的最新消息是，特朗普周二與參議院共和黨人共進午餐，據出席午餐會的兩位參議員透露，特朗普借此機會機會征詢了他們對下任美聯儲主席人選的意見。此次會上的表決人選僅有美聯儲理事鮑威爾和斯坦福大學經濟學家泰勒，而後者似乎更受共和黨人的青睞。
如果美聯儲主席真的由泰勒執掌，美元上漲，全球收益率飆升將在所難免。
(原標題：全球市場利率飆升背後)
(責任編輯：DF155)
最後更新：2017-10-27 07:59:05