油市將進入長期冬眠？美油或在30至60美元間

摘要

周五(11月4日)據富國銀行稱，石油市場可能會在很長一段時間內保持著熊市狀態。

　　富國銀行投資研究所分析師Austin Pickle在一份新的研究報告中寫道，該行預計，目前的熊市將持續5到10年。這段時間內，美國WTI原油價格可能仍維持在30-60美元/桶之間。

　　如果這預測是正確的，那就意味著美國原油的價格幾乎沒有上漲空間，而在周三的時候，油價僅比2017年的55.24美元高了2美分。

　　據報道稱，超級熊市通常持續20年，但這段時間可能不會持續太久。這些長期的衰退在上個世紀一直在縮短。上一個大宗商品熊市周期從1983年到1999年持續了大約16年。

　　Pickle指出，“為什麼熊市持續這麼久？在牛市過剩之後，以及破產率飆升的警鍾，這些公司仍然可以在任何地方削減成本，優先考慮投資，並提高效率。在所有可以想象到的石油開采中，錢不再被扔了，隻有最具成本效益的石油生產商仍然存在。因此，剩下的公司可以在低油價下存活更長的時間。”

　　目前的周期是由大量生產引發的，因為美國鑽探公司學會從頁岩岩層中開采石油和天然氣，到2016年2月，油價從2014年夏天的100美元/桶跌至26美元/桶。

　　Pickle認為大宗商品的熊市是上一輪牛市中人類行為的結果。價格上漲導致對新技術(如頁岩油開采)的投資，然後是生產、生產和更多生產，直到最終供大於求。

　　熊市已經經曆了愈合過程的第一步：淘汰最弱的參與者。根據富國銀行的數據，在這一階段，大約有22%的勘探和生產公司破產，而在1986年的油價暴跌中，這一比例約為26%。

　　第二步是原油將維持在一定的價格範圍內，通常會持續數年。它從1986年股市崩盤到1999年上一輪熊市期間開始的12年多時間裏持續著。到目前為止，目前的低迷趨勢是遵循同樣的價格趨勢。

　　最後的一步是公司和投資者在多年無利可圖情況下被激怒，認輸了。鑽井公司關閉，投資者尋找其他機會。隨著對該行業的投資減少，對大宗商品的需求過剩，新的牛市誕生。

(原標題：油市將進入長期冬眠？美油或在30至60美元間徘徊)

(責任編輯：DF307)

最後更新：2017-11-05 10:54:06