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巴士在線複牌引發多米諾 雲南信托、華商基金疑“踩雷”！
12月25日，巴士在線發布公告，因實控人王獻蜀失聯導致重組失敗，同日股票在深圳證券交易所複牌，該股隨後一周內收出4個跌停。
同時記者還發現，同一時間段佳沃股份、海普瑞等股也出現類似跌停走勢，它們的共同點是十大股東中都有雲南信托的產品；記者了解到，這種走勢很有可能是產品強平造成的。
對此，隆安律師事務所金作鵬律師表示：“信托公司扮演的不僅僅是通道那麼簡單，投資於二級市場的信托計劃，首先是委托人與信托公司建立信托關係，信托公司再委托投顧來管理，但對投資人負責的其實是信托公司本身，如果投顧出問題，對投資人承擔責任的會首先是信托公司。”
巴士在線暴跌，
尚未與實控人取得直接聯係
巴士在線是一家以移動媒體、移動視頻為核心業務的上市公司，近期因連續跌停引來市場關注。2017年11月27日，巴士在線停牌，並公布正在策劃收購傳媒行業資產；但12月8日，巴士在線公告稱，由於公司法定代表人、總經理王獻蜀失聯，收購終止。
禍不單行，巴士在線12月25日還公告稱，公司二股東中麥控股持有的2178萬巴士在線股票被深圳市中院等5家法院宣布凍結，占其全部持股的74.58%。12月25日複牌後，受“收購失敗+實控人失聯+股份被凍結”等多重利空的影響，巴士在線股價連板跌停。27日，巴士在線公告稱，王獻蜀已與外界取得有限聯係，公司經營一切正常。
對此，記者以投資者身份致電巴士在線董秘辦，一位工作人員回複，有公司員工稱見到了王獻蜀，“上市公司尚未與其取得直接聯係”。
此君何許人也？記者采訪獲悉，王獻蜀早年曾在央視工作，從2013年起任巴士科技董事長兼總經理，該公司是國內最早一批拿到牌照的虛擬運營商。2015年5月，上市公司新嘉聯(後更名為巴士在線)發布公告，以16.85億元的對價收購巴士科技100%股權，較其6406萬元的淨資產溢價率超過25倍，王獻蜀也成為新的實控人。在業績對賭協議中，巴士科技承諾2015~2017年經審計歸母淨利潤分別不低於1億元、1.5億元和2億元，扣非後不低於0.9億元、1.4億元和2億元。但結果並不如人意，2015年、2016年，巴士科技淨利潤分別為0.39億元、1.31億元，未達到業績目標。如果今年巴士科技淨利潤低於2億元，王獻蜀等人將麵臨沉重的股份回購壓力。
同時，爆倉風險也傳導至巴士在線股東所質押的公司股份上。巴士在線第二大股東周旭輝於今年5月19日向財達證券質押了1600萬股，當天收盤價為25.89元。如按照5折質押率計算，一般預警線為質押股價的160%(20.71元)、平倉線為140%(18.12元)。截至12月29日股價為15.80元，周旭輝要麼以現金/股票的形式補繳保證金，否則很有可能被強平。考慮到周旭輝於2015年12月底質押的350萬股還未解押，周旭輝質押給財達證券的1600萬股正變得岌岌可危。
華商基金踩雷巴士在線浮虧慘重？
就持有巴士在線的機構而言，記者查閱上市公司三季報發現，華商基金是惟一一家持有該股的公募。
季報顯示，華商基金旗下的華商領先企業、華商策略精選、華商優勢行業共同持有巴士在線5.56%的流通股本，前兩隻產品分別為第2大、第10大流通股東，其中華商策略精選還是三季度的新進股東。而且，巴士在線還是華商基金的獨門重倉股，其他公募三季報中，未見基金持有巴士在線。
自2015年6月以來，股價一直處在下跌通道中，重倉該股的基金亦損失慘重。以目前持股最多的華商領先企業為例，這隻產品從2016年二季度開始買入巴士在線，持股從200萬股一直增至今年三季度末的671萬股，同期巴士在線股價跌幅達55%。據《紅周刊》記者測算(采用季度均價為建倉成本、不考慮價差交易)，華商領先企業持有巴士在線的成本約為29.57元/股，相比市價，持倉成本接近腰斬。
那麼，對於這項重大投資，華商基金是否有過充分調研？記者以投資者身份谘詢了巴士在線董秘辦，對方建議可在深交所互動易平台查詢調研記錄，但互動易信息顯示，自2016年以來的三次投資者調研中，華商基金均未參與。
資料顯示，華商領先企業的基金經理為彭欣楊、李雙全，投資對象為“具有行業領先地位的上市公司股票”，今年以來，該基金表現不佳，年初迄今基金跌幅為6.55%，亦跑輸同期業績比較基準。同時，該基金整體表現為淨贖回，今年一季度到三季度，總份額從32.83億份跌至29.98億份。
多股暴跌牽出雲南信托？
除華商基金外，多隻信托計劃也出現在巴士在線的十大股東名單中，其中雲南信托表現顯眼。三季報顯示，巴士在線的第1/3/4/8大流通股東均為信托計劃，其中第3/4大流通股東為雲南信托-聚寶19號單一信托(投顧為德銳資本)、雲南信托-蒼穹6號單一信托(投顧為華盛盈富資產)，兩隻產品在三季度均大幅提高倉位。
值得注意的是，近期出現暴跌行情的多隻個股，也被雲南信托的產品所重倉。佳沃股份本周以來連續3個跌停，該公司第3大流通股東為雲南信托-聚鑫2021號信托；12月26日恒順眾昇盤中跌停，其第6大流通股東為雲南信托-雲信-瑞陽2016-6號信托；28日海普瑞跌停，其第9大流通股東為雲南信托-聚鑫弘揚5號信托；不久前連續三個跌停的浪莎股份的第3大股東也為雲南信托-雲信永盈10號信托。
一位上海的私募基金經理表示，這種走勢一般都是產品清盤，“而且是被風控砍倉”。市場中也有聲音猜測，這很有可能是雲南信托產品被強平。
此外，記者注意到，上述雲南信托係產品還存在著明顯的交叉持股。譬如聚寶19號/蒼穹6號除了共同持有巴士在線外，還一起重倉了宏達礦業；聚寶19號的投顧為德銳資本，其管理的兩隻產品聚寶11號/19號又共同出現在宏達礦業、新園光成的前十大流通股東中。
記者也聯係上了涉身其中的兩家投顧機構，但對方高管都拒絕了記者的采訪訴求。
對此，金作鵬律師表示：“如果跌停是由信托計劃導致的，在沒有明確的違規證據前提下，這是一個正常的市場行為、應該不會導致監管層介入；不過信托公司需要對投資人擔負責任，因為按照《信托法》的規定，信托公司需要在信托管理上保持謹慎合理的態度、並采取充分的預警和披露義務，但實踐中這些程序一般都由投顧來履行。”金作鵬也稱，如果上市公司在盡到信披義務後，信托公司和投顧沒有及時作出減持等保護投資人利益的操作，那麼很可能需要承擔相應的民事責任。
(原標題：巴士在線複牌引發多米諾，雲南信托、華商基金疑“踩雷”！)
最後更新：2017-12-31 09:11:27