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外匯市場的關鍵關聯正在瓦解 原因何在？
摘要
美元/日元之間的關係以及其與各種市場之間的關聯正在發生著顯著的變化。
BK資產管理外匯策略董事總經理Boris Schlossberg周二(11月14日)撰文指出，美元/日元之間的關係以及其與各種市場之間的關聯正在發生著顯著的變化。
讓我們從美元的相對疲軟開始。盡管美國經濟數據強勁，且與其他七國集團相比，央行立場更為強硬，但美元卻出人意料地疲弱。在過去的一個月裏，美元/日元未能突破其關鍵的115關口，而現在卻發現自己陷入了113關口，因為市場似乎正在失去方向。
更糟糕的是，美元/日元和各種市場之間的諸多關鍵關聯，如債券市場和日本日經225指數，正開始瓦解；該貨幣對對美國國債收益率的上升和日經指數的上漲幾乎沒有反應。
那麼，到底發生了什麼？答案可能在華盛頓，而不是華爾街。
對稅收改革的高期望已經消退，市場現在似乎已經屈從於這樣一個事實，即立法將是溫和的或根本不存在的，不能為美國經濟提供刺激，而這是看漲美元的人所追求的。
因此，難怪盡管市場預期12月加息的幾率高達100%，而到2018年的收益率曲線則表明，對未來加息的預期要低得多。
展望未來，如果稅收改革的進程失敗，正如醫療保險所經曆的那樣，投資者情緒的侵蝕可能會引發股市的大幅拋售，而近幾個月股市已被過度買入。股市的任何回調，都可能使美元/日元的關係在避險情緒上降低。
此外，盡管美元/日元今日一度小幅上揚，因其最終對較高的國債收益率作出反應，但相關性的瓦解令人不安，且通常暗示市場人氣正開始改變。
就目前而言，美元/日元的113水平似乎很容易受到考驗，特別是如果美國股市在本周初看到一些獲利了結的話。如果其跌破了這一支撐，我們可能會看到美元進一步下跌的開始。
(原標題：外匯市場的一關鍵關聯正在瓦解 原因何在？意義幾何？)
(責任編輯：DF354)
最後更新：2017-11-15 08:49:22